免税行业再添新军！王府井拿下第八张牌照 股价提前飞涨

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最近，免税行业经常出现大规模资本流动。格力地产打算通过购买珠海免税集团100%的股权进入市场；产业链上下游企业纷纷联手，凯撒旅游和途牛旅游战略合作，增加免税店业务。为了抓住第一个机会，王府井直接获得了中国第八个免税许可。

6月9日晚，王府井宣布已收到控股股东北京首都旅游集团转发的《财政部关于王府井集团有限公司免税商品经营资格的通知》，授予该公司免税商品经营资格，允许该公司经营免税商品零售业务。

关于王府井免税许可的流言已经满天飞，王府井的股票也飙升。6月9日，日涨停直接走强，自5月以来累计涨幅已超过110%。

免税许可证有多受欢迎？据了解，中国拥有免税许可证的企业很少，而且已经很多年没有新增许可证了。目前，中国有7家企业，包括中国免检银行、日本免检银行(已被中国免检银行收购)、上海免检银行(已注入中国国际旅行社)、珠海免检银行、深圳免检银行、中国出口服务银行和中国华侨银行，均拥有免税营业执照。稀缺的许可证资源是这些公司目前的主要利润来源。

市场对免税行业前景持乐观态度的另一个原因是，在疫情下，海外免税商店停滞不前，这为消费回归中国带来了机遇。

回流空室有多大？数据显示，2019年，韩国免税行业销售额达到213亿美元，相当于约1487亿元人民币。因为中国消费者贡献超过70%，消费规模可能超过1000亿元。西南证券分析师认为，未来国内免税渠道消费比重将达到35%，预计到2028年中国国内免税市场规模将达到30亿美元，复合增长率为18%。

从另一个角度来看，中国消费者更喜欢通过免税渠道购买奢侈品。据贝恩咨询公司统计，2019年，中国消费者在海外消费的奢侈品超过5000亿元人民币，而mainland China的奢侈品市场只有300亿欧元左右，约为2345亿元人民币，不到总数的一半。

此外，国内免税业务是一个有利可图的行业。从两个数据可以看出:格力地产计划收购珠海免税集团出入境免税牌照时，国鑫证券分析师曹光出具文件称，免税牌照稀缺，盈利能力强，净利率在30%左右，这将有助于提高上市公司的盈利能力；中国国际旅行社(CITS)的公司已经持有免税牌照，其2019年和2018年的毛利率分别为50%和53%，高于之前，因为该业务的毛利率在2017年及之前一直保持在45%左右。

王府井是一家专注于百货商场业态的全国性连锁零售企业。虽然公司在获得免税许可后没有披露经营计划，但不难猜测综合公司的经营状况和布局。公司的免税业务有两条路线。一是将免税商店与公司现有的零售业务和百货商店连锁联系起来；第二，从供应商处购买免税商品后，通过控股股东北京首都旅游集团出售给出入境旅客。

来源：人民视窗网