单日成交破万亿元，大金融行业集体躁动！外资券商认为A股还存在这些机会！

本篇文章2540字，读完约6分钟

今年上半年沉寂了很长时间的大金融板块，终于在最近几个交易日连续爆发！今天，证券公司、保险公司和银行集体躁动不安，招商银行市值今年第二次突破万亿大关。a股总市值自2015年6月以来首次超过10万亿美元。

场外交易基金大踏步进入市场，投资者排队开户，经纪人开户的照片在朋友圈里放映。最近，北行基金转而拥抱低估值周期，牛市氛围泛滥！a股风格转换是近年来的热门话题。让我们看看外国券商眼中的a股机会。

风格转换争议

证券公司和银行的指数正在接近每日极限，那么市场会在2014年重复风格变化的话题吗？然而，经纪公司对这个问题有不同的看法。

沈万红元最近表示，在历史上，大波段的风格转换通常需要苛刻的条件，而确认经济复苏或篡改科技消费的主导逻辑，可能是触发完全风格转换的当前条件，而这在短期内是无法实现的。技术消费领军企业的相对收入暂时表现不佳，相对收入的势头趋势曲折，但并未完全逆转。低估价修理也应该选择阿尔法。居民储蓄率有所提高，房地产销售数据持续改善的能见度较高；经纪业务是一个高质量的测试版，而更大更强的主经纪公司的政策导向预期暂时无法被伪造。建议区别对待券商、房地产等低估值投资机会，只参与券商和房地产的领先阶段。一旦低估值开始在内部蔓延，这是一个信号，表明这种风格将消费技术作为回报。

兴业证券还明确表示，市场的风格没有改变，没有所谓的风格改变，而是风格配置的再平衡和扩散。凭借30年的a股、40年的改革开放和世界第二大经济体，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域。，但在金融房地产、周期和科学技术方面也有全球稀缺且具有成本效益的资产，值得投资者关注和配置。

据中国证券报道，2020年7月的第一周，a股表现出明显的风格转换。这种风格转换还没有结束，但会持续很长时间。证券板块率先上涨，估值有所提高。然而，在金融改革和资本市场变得越来越大的背景下，空.仍然有所增长保险、经纪、房地产和银行业仍值得一提。

与一季度预测相比，我们将2020年沪深300金融板块的净利润增长率提高到7.6%，而原来的预测仅为3%。野村东方国际证券(Nomura Orient International Securities)的研究团队认为，金融和周期性股票等经济敏感行业的估值已经下降，而消费医药等传统防御性行业的估值已经大幅上升。经济复苏的结构性差异在一定程度上加剧了a股的估值差异。

接下来的四个方向值得关注

7月份，a股市场弥漫着疯牛病的味道，超出了市场的预期。人们一再提到中期乐观预期的态度。

深湾宏远证券的研究人员近日撰文称，中期乐观预期支撑短期上涨，至少有一波看似牛市的大反弹开始期待下半年的牛市。

同时，国内券商也重新强调消费和技术在a股市场配置逻辑中的核心地位。根据天丰证券的研究，仍然建议在短期和长期内保持消费和技术领导者在核心岗位上的过度配置。如果说今年下半年因中美关系反复、疫情反复和美国股市波动而导致的情绪下跌，是一个在消费和技术领域重新配置核心企业的机会。

外资券商野村东方国际证券(Nomura Orient International Securities)也对a股的中长期表现持乐观态度，并强调了四个趋势。它认为，基于中国中长期经济增长的弹性和尚未释放的潜在改革红利，我们对中长期市场持乐观态度，对中长期主导集中度提高、制造业升级、新消费增长、区域发展和体制改革四大趋势持乐观态度。

在谈到今年下半年的a股投资策略时，野村东方国际认为，目前市场表现严重分化，等待周期性股票走势好转或加大参与高估值防务板块的力度，都不是最佳政策。具体来说，在行业方面，考虑到综合业绩的稳定性、对刺激政策的敏感性和相对估值水平，建议关注房地产、新能源汽车零部件和购买频率低、单价高的消费品(如家电、轻工和消费电子)的细分机会。在主题上，要把握下半年政策偏好的变化，在改革和产业转型政策下，寻找基本面明显上升的主题，如科技领域(消费电子、半导体、光伏和新能源汽车)、国有企业改革(混合改革试点)和金融改革(主要券商和风险投资家)。

房地产、建筑装饰、汽车零部件和电气设备的基本面和估值相对较好。在房地产行业，注意区域发展优势对当地领先房地产公司业绩的贡献。长江三角洲、海南、广东、香港和澳门拥有土地收购优势或高质量土地储备的房地产龙头企业，预计将实现超越行业水平的业绩增长。汽车零部件受益于新能源汽车等的需求。随着今年下半年有轨电车销售的复苏，预计特斯拉将退出结构性市场，尤其是特斯拉和国产高端电动汽车的销售预计将继续超出预期。建议关注新能源汽车零部件和电池工厂。

在消费领域，尽管消费品的基本表现相对稳定，但其估值一直偏高。我们建议关注大客户单价恢复较快、购买频率相对较低的消费品类别，如家电、轻工、消费类电子等，尤其是网络红款、时尚品牌、新型小家电带来的增长机会。野村东方国际的相关团队进一步指出。

黄金价格今年可能会升至1900美元

中泰证券首席经济学家李迅雷最近在接受媒体采访时明确表示，黄金是可以配置的。因为黄金是以美元和全球价格定价的，而且没有配额限制，所以其他货币在美元面前几乎毫无价值。虽然黄金的涨幅不大，但估计明年的涨幅应该在10%以上。

瑞银财富管理投资总监办公室(UBS Wealth Management Investment Director ' s Office)也认为，黄金是今年上半年表现最佳的资产类别，同期上涨逾17%，上周一的期货价格超过1800美元(今早约为1787美元)。自去年5月以来，中美关系一直引发市场震荡，直到今年爆发，我们建议用黄金对冲风险。在宽松的货币政策、负实际利率和美元预期走弱的背景下，我们继续对黄金的避险特性保持乐观。

此外，疫情再度爆发、美联储的货币政策以及中美关系等不确定因素将支撑金价继续上涨。最初预计明年金价将为1800美元，但最新预测是在今年下半年升至1900美元，明年3月升至1850美元。不过，该办公室进一步指出，由于明年经济复苏加速，央行的宽松措施将达到峰值，这两项措施都可能引发交易所交易基金(etf)投资者抛售黄金，金价可能在明年年中回调至1800美元。

封面图片来源:照片网

全球新肺炎疫情实时查询

来源：人民视窗网