一季度 “开门红”后，手机供应链深陷砍单潮，隐忧已然埋下

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作者:时代财经秦毅

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近日，沪深两市32家手机产业链公司发布了第一季度业绩预测，其中19家公司预期业绩良好。时代财经询问了许多公司的公告，发现增长原因是典型的:良好的自动化管理、加速的国内替代过程以及相关合作客户对产品的需求推动了业绩增长。此外，13家公司表现不佳，许多公司预测原因是疫情的影响，包括新伟通信和比亚迪。

从一季度整体情况来看，手机产业链公司表现明显两极化，与华为、小米、ov等手机制造商相关的供应链公司表现较好，也反映出整个行业品牌关联性较强。

但是，由于COVID-19爆发的“黑天鹅事件”，手机厂商也开始了“渡劫之路”:5g部件涨价带来的新机种整体价格偏高，导致冷消费，这使得手机厂商降低了对第二季度的预期，三星将在5月份削减30%以上的订单，国内品牌将在6月份集体削减订单的消息也很猖獗。

在第一季度取得良好业绩后，被高库存拖累的供应链似乎刚刚开始受到影响。

自2019年5g商业牌照问世以来，5g移动终端市场已经改变了其下滑趋势，变得活跃起来。正因为如此，2019年相关产业链企业的整体表现有所改善。随着产业链集中度的进一步提高，强者不断强大的局面开始形成。

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根据目前产业链公司披露的财务报告数据，大部分手机产业链企业已经实现盈利，其中李勋精密、浩宇光学和兰斯科技2019年实现净利润超过10亿元；另一方面，手机产业链中的一些企业，如胜利精密、芬达科技、聚四氟乙烯等。表现不佳，导致净利润明显亏损。

业内人士指出，领跑者主要凭借自身的技术优势和服务提供商快速成长，而以总经销零部件为主的产业链企业利润较低。“华为、oppo、vivo和小米的供应商基本上会有更好的表现。毕竟，头制造商的需求很大。此外，该业务部门还可以生产华为、oppo、vivo等高端旗舰级产品所需的差异化配件，性能会更好。”第一移动电话研究所的孙燕彪说。

如其所言，此次表现出色的产业链公司智能电源(Smart Power)是三星、苹果、华为和小米等知名手机制造商的供应商。财务报告显示，2019年公司收入和净利润实现双增长，净利润同比增长1795.27%。报告中陈述的原因之一是为了与原始客户保持密切的合作关系，并积极推广自己的产品和服务。

此外，独立开发显示玻璃面板并打破外国技术垄断的兰斯科技也取得了明显的收入业绩。根据兰斯科技2019年业绩报告，全年营业利润29.54亿元，同比增长164.64%；利润总额30.08亿元，同比增长224.91%。

利润增长的主要原因是核心竞争力继续领先，充分发挥综合优势，及时满足苹果、华为、oppo、vivo、小米等主要品牌客户的强势交付需求。

然而，普遍上升的行业趋势也有例外，许多产业链公司都经历了业绩下滑。主要从事音频技术、电声产品和健康电器产品的芬达科技2019年业绩报告显示，其年净利润为-1.85亿元，同比下降153.60%。财务报告显示，主要是由于深圳市富成达科技有限公司与欧鹏达科技(深圳)有限公司合并形成的商誉和存货及固定资产减值..

精密模具和零件制造商胜利精密在2019年也经历了大幅下滑。财务报告显示，全年净利润为-33.84亿元，同比下降368.33%。胜利精密表示，主要原因是苏州付强科技有限公司、南京德莱科技有限公司等子公司受到市场疲软和竞争加剧的影响。客户订单量下降，盈利能力受到很大影响，有商誉减值的迹象。商誉减值约12亿元；其他资产减值约为13亿元，主要是由于2019年下半年以来2d和2.5d盖玻片项目生产线关闭。

强大的恒强的头效应继续出现在整个产业链公司中。近日，沪深两市32家手机产业链公司发布第一季度业绩预测，其中19家表现良好，13家受疫情影响表现不佳。

源风，中国证券报梳理

射频芯片供应商卓胜伟自2019年进入华为供应链以来，取得了显著成绩。公司预计2020年第一季度净利润将达到1.48亿元~ 1.53亿元，同比增长256.48%~266.48%。其财务报告中提到的原因是国内替代过程的加速。同时，公司前期布局的产品和投入的大量资源得到了客户的高度认可，有力支持了2020年第一季度的业绩增长。

然而，许多企业深受疫情影响。例如，新伟通信第一季度净利润预测为6000万-6500万元，同比下降73.05%-75.12%。根据公告，公司全面恢复生产的时间已经从之前的两个半月缩短到一个半月，比工作时间少了一个月。一些客户订单和发货的调整也影响了公司的收入。

5g通信网络正式商业化前后，产业链公司的头效应已经出现。然而，在疫情的影响下，随着5g终端出货的紧急制动，产业链的表现可能面临新的考验。

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据行业媒体报道，3月份国内手机市场总出货量为2175.6万部，同比下降23.3%，环比上升240.79%；新上市的5g手机24部，出货量621.5万部，比上个月增长161.13%，使得“国内手机市场已经复苏”的呼声越来越高。

然而，业内人士指出，这种乐观预期仍为时过早。“与2月份相比，3月份出货量的增加并不能解释任何问题，因为2月份在疫情的影响下已经完全关闭。然而，这种增长趋势当然可以说，手机制造商最艰难的日子已经过去。然而，手机制造商很难在短时间内抽血。”孙延彪说道。

通信行业观察人士孙永杰也对时代财经表示，第一季度供应链企业的总体上升趋势也是合理的。“在过去的一年里，手机产业链中企业的表现很难客观地反映智能手机和5g的发展现状。事实上，即使是第一季度的表现也很可能是过去一年制造商订单的延迟完成。“孙永杰透露，过去一年，许多制造商抓住了5g发展的机会，相关行业的零部件订单在6个月前或更早就被预订了。

这也意味着供应链的好日子可能在第二季度结束，而手机制造商的困境正被传递到供应链。

早在2019年年报发布会上，华为轮值主席徐志军就坦言:“2019年是艰难的一年。”2020年的目标是让我们活下去，努力让我们站在这里，并在明年发布年度报告。”

不好的迹象已经出现。4月15日，根据一份关于王记伟的报告，三星将在5月份削减30%以上的订单。此外，随着疫情继续从国内蔓延到海外，许多海外企业的销量直线下降，这使得国内一线手机品牌计划在6月份集体削减订单。该报告指出，oppo和vivo将削减30%以上的订单，而华为和小米将削减20%以上的订单。

目前，第一季度的销售数据尚未正式发布，但《2020-2025年中国智能手机行业全景调查及发展战略咨询报告》及报告摘要中的对位法称，预计第一季度国内手机整体销量将下降20%。业内人士预测，在下一季度，国内手机制造商将不得不面对出货量以外的问题，如库存和现金流。

除了新手机的出货量和销量预计会下降之外，在今年第一季度推出新手机后，一些国内制造商(如ov和小米)打算通过5g替换潮冲击高端市场，而4000至5000元的手机定价也让行业担心销量。

“从发布情况来看，旗舰机中的许多手机价格普遍仍在上涨，主要是因为零部件价格上涨。但事实上，消费市场也受到了疫情的影响，在这种情况下，消费市场可以迅速增长，这是站不住脚的。”孙永杰表示，在疫情的延迟影响下，手机制造商将继续在渡劫消费市场。

该公司指出，最近，手机制造巨头苹果公司(Apple)正式发布了第二代iphone se的起价，仅为3299元人民币，刷新了业内对苹果电脑的认知，也被称为低迷时期的一波机智操作。“事实上，近年来，苹果的许多手机都在降价。iphone11的售价已经降到了5000多元，但国产手机的价格却越来越高。”

来源：人民视窗网