5家保险公司业绩盘点：2020年谁能“过的更好”

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不久前，五家上市a股保险公司分别发布了2019年年报。在股权投资收益高增长和税收优惠政策红利的双重积极作用下，上市保险公司迎来了超出预期的业绩增长。中国人寿、平安保险、新华保险、中国太平洋保险和PICC实现净利润同比大幅增长，其中平安实现净利润1494亿元，继续稳居行业首位；然而，中国人寿以411.5%的增长率在行业中处于领先地位，其他三家保险公司的增长率分别为66.6%、54%和84%，远远超过行业平均水平。

恒星矿物数据

按保险类型看个人保险

据中国证券报统计，平安和中国太平洋保险的个人保险费率增速同比下降，分别增长7.2%和5%，而中国人寿、新华保险和PICC的增速同比分别增长5.8%、13%和11%。个人保险新增保费的增长与保费增长趋势一致。中国人寿新增保费增幅大大超过同业，同比由负转正+9.4%。新华保险新增保费同比略有增加，平安太平洋保险的下降幅度继续加大。

图片来源:中信建投证券

财产保险:优化保险结构，提高非汽车保险比例

据长城证券统计，平安、PICC、CPIC三家上市保险公司实现财产保险保费收入8361.74亿元，同比增长10.9%。三家保险公司的保费收入分别为2709.3亿元、4316.44亿元和1336.01亿元，同比分别增长9.49%、11.25%和12.65%，其中车险业务增速分别为6.9%、1.6%和6.0%。

非汽车保险业务分别保持了16.7%、25.8%和33.3%的较快增长速度。虽然非车险业务增速较快，但平安和太平洋保险的非车险业务占比相对较小，分别占28.28%和29.90%，对整体保费收入的拉动能力有限。

随着各保险公司对财产保险结构的优化，汽车保险费占财产保险总保费收入的比重继续下降，非汽车保险业务增长对保费增长的促进作用将更加明显。

图片来源:郭盛证券

代理规模和生产能力划分:中国平安的人力规模萎缩，人均生产能力行业排名第一

根据天丰证券的数据，2019年寿险代理的增长是分的。中国人寿、新华保险和PICC的寿险代理人较年初分别增长了12.1%、37.0%和59.3%，而平安保险和太平洋保险的代理人较年初分别增长了17.7%和6.7%。生产能力方面，平安、中国人寿和PICC人寿的第一年人均保费同比增长+3.4%、+8.2%和+2.4%；CPIC和新华的代理产能分别下降了9.0%和22.5%。

图片来源:天丰证券

此外，最近，中国银行业监督管理委员会制定了《保险代理人条例(征求意见稿)》(以下简称《条例》)，并再次公开征求公众意见，再次传达了中国银行业监督管理委员会加强对保险代理人整顿的决心。国泰君安分析认为:1 .监管意图是合并和管理保险代理人和代理机构，并监管其业务行为；2.在新的周期下，人力的“质量”比“数量”更重要，控制代理质量的领先保险公司更有利；3.建议加快建立独立的人身保险代理人制度，这有利于提高代理市场的专业性。

因此，明确定位目标客户、坚定实施中长期渠道改革的保险公司将会抢占优质代理资源，有望在新的寿险发展周期中占据领先地位。

资产配置优化:平安和中国人寿投资收益大幅增加

投资净收益反映了保险公司稳健投资的能力，是保险公司投资的基石。根据天丰证券的统计，2019年平安、中国人寿、中国太平洋保险、新华保险和PICC的净投资收益率分别为5.2%、4.6%、4.9%、4.8%和5.3%，平安和PICC均高于5%。下降缓慢的原因主要是长期利率下降的影响，新增固定收益资产收益率下降，从2012年到2012年，

2019年，中国人寿、太平洋保险、平安保险、新华保险和PICC的年化总投资收益率分别为5.23%、5.4%、6.9%、4.9%和5.4%，远高于二级市场好转带动的去年同期总投资收益率。

制图:金融协会

根据中国证券的数据，保险业已经从最初的由人口红利和财富驱动的模式慢慢改变。增量时代的放缓意味着股票时代竞争的开始，保险公司也逐渐进入了“提高质量”的时代。几个上市公司的表现明显不同，这也反映了每个公司发展阶段和战略发展方向的差异。

最后，附上a股上市保险公司的股价表现，供投资者核对。

来源：人民视窗网