高管集体离职，阅文集团一手好牌，怎么上市后被打得稀烂？

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七年过去了，吴文辉团队不得不集体逃离？

4月27日下午，业内传言文悦集团高管变动。消息传出后，股价在收盘前10分钟飙升至5.97%。

同一天晚上，雷丁集团发布公告，确认对管理团队进行调整:现任联席CEO、梁晓东、总裁尚、高级副总裁林等高级管理团队成员已退休，辞去现任管理职务。吴文辉将被调任为非执行董事兼董事会副主席。梁晓东等高管将担任集团顾问，帮助管理团队顺利过渡；同时，董事会任命腾讯集团现任副总裁、腾讯图片社CEO程武为文悦集团CEO兼执行董事，腾讯平台与内容事业部副总裁侯晓楠为文悦集团总裁兼执行董事。

此外，有消息称，吴文辉将加入头条部门，但该头条回复了《证券日报》记者，这是不真实的。

这不是吴文辉团队第一次集体离开。

毕业于北京大学计算机科学系的程序员吴文辉，以黑心的名义，作为网络文学的商业模式、运营体系和版权开发机制的创始人，创建了中国领先的网络文学门户网站——启天。

吴文辉在成立之初，就在业界公开提出了一套以vip阅读费为核心的商业化理念。收费系统实施一年后，奇电拥有100万注册会员和2万名作者，平均月利润超过10万元。

2003年，起点被盛大收购，成为盛大的全资子公司。契丹发展迅速，一时成名。直到2009年，一些知名作家开始质疑盛大文学和契丹的商业模式，随后盛大文学的上市计划因中国股市频频爆出丑闻和美国市场的冷环境而被迫搁浅。

据有关传言，上市失败后，吴文辉控制的资源和心态都发生了变化。2012年年中，吴文辉向盛大董事长陈天桥提出了起点mbo(管理层收购)计划，打算独立运营，但遭到拒绝。

据有关报道，此后，以吴文辉为首的创建小组继续与陈天桥谈判，并集体辞职迫使故宫。2013年3月6日上午，起点核心团队尚(qidian创始人之一)带领近30人向盛大文学递交辞呈。

结果盛大文学发布公开邮件，宣布接受创始团队的辞职申请。

2014年，吴文辉加入腾讯，出任腾讯文学首席执行官。随着行业的普及，大量知名作家加入，腾讯文学蓬勃发展。与此同时，盛大文学的形势急转直下。

2015年3月，盛大文学以50亿元人民币的价格将自己卖给了腾讯。合并后，公司更名为文悦集团，由吴文辉担任首席执行官。

作为一个在线阅读和版权巨头，文悦拥有qq Reading、qidian、新立传媒等品牌，拥有1220万作品储备和810万创作者，涵盖200多个内容类别。目前，大量的网络知识产权如《鬼吹灯》、《古墓丽影》、《烈火涅槃》和《庆余年》已经被输出并改编成多种格式的产品，如影视、动画、游戏和音频。

在2017年上市之前，雷丁一直是行业领导者。然而，从过去几年公司各方面的表现来看，情况并不理想。

首先，上市后不到三年，市值缩水超过70%。

2017年11月8日，文悦集团在香港联交所上市，收盘价为每股102.5港元，较每股55港元的发行价上涨86.36%，市值接近1，000亿港元。当时风头正盛。

我没想到上市会是个高潮。自那以后，文悦的股价持续下跌。4月27日，文悦以每股31.95港元收盘，比上市当天每股110港元的高点低71%，市值缩水至324.5亿港元。

二是上市后利润增速大幅下滑。

4月27日晚，文悦集团发布了2019年度业绩报告。报告显示，公司2019年实现营业收入83.5亿元，同比增长65.7%；全年实现利润11.12亿元，同比增长21.9%；公司股东应占利润10.96亿元，同比增长20.4%

就财务数据而言，即使被并入新立媒体，2019年阅读文章的利润增长率也有所下降。

根据风能数据，从2017年到2019年，阅读文章的净利润分别为5.56亿元、9.11亿元和10.96亿元，增长率分别为1416.04%、63.75%和20.4%。

利润增长率逐年下降。

此时，文悦集团产品的盈利模式存在差异。据媒体报道，高管的离职与免费阅读的推广争议有关。

付费阅读是吴文辉文学网络的起点，但付费阅读的上限已经逼近。根据2019年的财务报告，该公司的月付费用户从2018年的1080万下降到980万，支付比率从5.1%下降到4.5%

在接受《证券日报》采访时，一位不愿透露姓名的行业分析师表示，免费阅读是未来的一大趋势。免费阅读可以利用流量做广告，而且总收入不会低于付费阅读期。相反，在吸引了大量用户之后，它可以实现创建一个单一的ip普及和提高后期影视制作的价值。

他认为，如果大规模实施免费阅读，新立媒体将首先受益。

第三，它以高价收购了新力，并接管了腾讯的大锅饭。

如今，新立媒体在阅读文本时处于尴尬的境地。它是业内享有盛誉的生产商。曾参与制作《我的前半生》、《白鹿原》、《如意的宫廷爱情》、《余罪》等作品。自2012年以来，ipo已经遭遇三次失败。

其中，2017年5月，新立主动申请终止复审。有趣的是，新力传媒在提议终止审查一个多月后再次提交招股说明书。2018年1月底，中国证监会向保荐机构中信证券发布了《反馈意见》，提出了4大问题和41个小问题，并要求在30日内给予书面答复。

两个月后，光线传媒以33.17亿元的价格将新利27.64%的股份转让给腾讯。根据当时的转让价格，新立的估值约为120亿元。

在放弃独立上市后，雷丁成为了接收者。2018年8月13日，文悦宣布以不超过人民币155亿元的价格收购新立传媒100%的股权。在过去的六个月里，估值增长了近30%，这对腾讯来说是一笔好交易！

当时，新力传媒也做出了业绩承诺:2018年、2019年和2020年的净利润分别不低于5亿元、7亿元和9亿元。

然而，市场似乎并不买账。收购消息公布后的第二天，文悦股价一路下跌，当日下跌17.01%，总市值缩水103.28亿港元(约合人民币90.5亿元)。

事实上，收购完成后，新立的履约承诺一次也没有兑现。根据文悦集团的财务报告，2018年，新力传媒实现了3.24亿元的业绩，仅占承诺业绩5亿元的64.8%。2019年，新力传媒实现业绩5.49亿元，为承诺业绩的78.43%。

他似乎是一手好牌，上市后被打得体无完肤。程武接手后，你能解决阅读中最紧迫的问题吗？

来源：人民视窗网