纽市盘前：特朗普“大嘴”惊吓投资者，纽元创三周新低；IEA褒奖产油国，美油

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汇通。在5月14日的欧洲时段，美国石油市场触及一周高点，一度上涨逾5%。在全球经济复苏的背景下，投资者押注原油需求将略有改善。国际能源署月度报告显示，在产量历史性下降的情况下，全球石油市场有望改善。新西兰元兑美元汇率跌至3周低点0.5959，市场风险偏好在当天恶化。投资者担心交易风险会再次上升，全球股市暴跌。特朗普表示，COVID-19爆发肺炎表明全球化时代已经结束。在周四(5月14日)的欧洲时段，美国石油市场触及一周高点，一度上涨逾5%，石油市场保持在高位。尽管全球股市承压，市场风险偏好情绪下降，但对石油市场的影响有限。与此同时，在全球积极复工的背景下，投资者押注原油需求将略有改善。国际能源署月度报告显示，在产量历史性下降的情况下，全球石油市场有望改善。与此同时，受疫情和美国制裁的影响，伊朗4月份的石油出口降至创纪录低点。此外，国际能源署在3月和4月修正了中国的石油需求数据，因此今年上半年的石油需求下降幅度没有最初预期的那么大。

在欧洲时段，新西兰元兑美元汇率跌至3周低点0.5959。澳大利亚和新西兰的货币整体承压。市场风险偏好在当天恶化。投资者担心贸易风险会再次上升，全球股市暴跌。美国总统特朗普演讲的措辞引发了全球投资者对国际贸易前景的担忧；让贸易相关货币首当其冲。与此同时，市场对全球疫情和经济前景的担忧也引发了新一轮避险买盘需求，这导致美元指数在近三周内升至新高，进而使非美元货币面临的压力增加了一倍。

★近期热点总结★

1.[特朗普:COVID-19中肺炎的爆发表明全球化时代已经结束]

据估计，COVID-19的肺炎死亡人数将超过10万。现在是美元走强的好时机，9月前失业率不会低于10%。她认为美国明年将“再次强大”，并有望在第三季度实现转型。她希望人们能在年底前迅速接种疫苗。佩洛西知道她的经济刺激法案已经“流产”，全球经济需要“一段时间”才能复苏。

2.[本周美国首次申请失业救济人数的增长高于预期]

在5月9日至9日的一周内，美国首次申请失业救济人数达到298.1万(高于预期的250万)，这是连续第六周下降；申请失业救济的人数在本周继续创下新高；四周平均值从前一个值下降到3616500。自新皇冠肺炎疫情爆发以来，美国已有超过3600万人申请失业救济。

美国失业救济金申请数据解读:上周美国首次申请失业救济人数仍高达298万，但继续申请失业救济的人数仅比上个月增加19万，比主要机构的估计值少250万。；这表明，随着一些城市关闭措施的取消，一些以前失业的人又找到了工作，这在目前的环境下仍然可以被解释为积极的。在这种背景下，未来两周的失业救济金申领数据以及此后5月份的非农就业数据将被视为判断美国经济影响是否达到峰值的关键数据，预计这将吸引更多的持续关注。

3.[受疫情和美国制裁的影响，伊朗4月份的石油出口降至创纪录低点]

(1)据外国媒体报道，伊朗的石油出口在4月份跌至历史低点。除了美国制裁对出口的影响之外，COVID-19危机使形势更加复杂，突显出欧佩克第二大产油国伊朗的影响力正在下降。

②据kpler统计，4月份原油日平均出口量为7万桶，低于3月份的28.7万桶。评估出口量的难度意味着整体出口量可能会上调，可能是每天20万桶左右，但即便如此，仍将是几十年来的最低水平。

③石油物流公司的首席执行官丹尼尔格伯(danielgerber)表示:“我们看到伊朗出口下降，这是受到亚洲采购量下降的影响。”我们没有看到5月份出口有所改善。”

(4)各国政府的防疫封锁措施导致需求和价格下降，这使得伊朗更难找到愿意购买其原油的客户。

咨询公司svbenergyinternational的saravakhshouri说，顾客不容易找到。目前，石油供应严重过剩，市场上有大量低价石油。伊朗和委内瑞拉都是欧佩克成员国，都受到了美国的制裁。他们不得不与沙特阿拉伯和其他产油国提供的打折原油竞争，并向买卖其原油的人支付佣金。折扣加上佣金和运营成本没有利润。

4.[国际能源署月度报告:在产量历史性下降的情况下，预计全球石油市场将有所改善]

3月份，经合组织的石油工业库存增加了6820万桶，达到29.61亿桶，比五年平均水平高出4670万桶；据估计，全球石油需求每天将减少860万桶，这是历史上最大的降幅；据估计，第二季度全球炼油产量将减少1340万桶/天，2020年平均产量将减少620万桶/天；修正了中国3月和4月的石油需求数据，因此上半年的石油需求下降幅度没有最初预期的那么大；到今年年底，美国将成为全球石油供应减少的最大贡献者，与去年同期相比每天减少280万桶；非欧佩克成员国4月份的原油产量比年初下降了300万桶/天，其中美国和加拿大的降幅最大；今年5月，全球石油日产量将下降1200万桶，降至9年来的最低点，即每日8800万桶；到5月底，全球将有28亿人处于疫情封锁措施之下，低于40亿人的峰值；经合组织的石油储备可以满足未来90天的需求；2020年下半年的石油需求预测将下调，需求将同比下降460万桶/天

5.[日本首相安倍晋三宣布解除39个县的紧急状态]

东京、大阪和其他地方仍处于紧急状态，警告可能出现第二波疫情。例如，在北海道、新加坡和韩国，需要解除紧急状态的地区逐渐恢复正常的生活方式；应该避免在五月底之前旅行。在紧急状态已经解除的地区，人们应该继续戴口罩，避免拥挤。我希望人们远离卡拉ok、酒吧和迎宾俱乐部，并立即开始第二个额外预算的相关工作。额外刺激计划的规模还不能确定，但它将相当于流行病的影响。

6.[英格兰银行行长贝利:不考虑负利率总是明智的，但永远不排除任何可能性]

过去几周，市场已经平静下来，但仍然非常脆弱。毫无疑问，我们正处于严重的衰退之中。我们很清楚风险会下降。有理由相信，英国经济将很快重新开放，这种流行病将在经济上留下伤疤。然而，其规模存在很大的不确定性。如果我们本月不发布金融稳定报告，可能会导致对金融稳定的怀疑。英国金融体系能够应对更多压力，债券购买也在迅速进行。我们认为刺激措施不会推高通胀。

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时期，美元指数在过去三周创下新高，在避险需求上升的背景下，美元指数仍受到青睐。一夜之间，美联储主席鲍威尔明确拒绝了负利率政策，美国总统特朗普也强调了美国严峻的经济形势。据说失业率至少会下降到10%以下，直到下降。美国上周首次申请失业救济人数仍高达298万，但继续申请失业救济的人数仅比上个月增加19万，比主要机构的估计值少250人。这表明，随着一些城市取消关闭措施，一些以前失业的人又找到了工作，这在当前环境下仍可被解读为积极的。

在欧洲期间，欧元兑美元汇率在一周内跌至1欧元兑1.0775美元的新低，欧洲恢复工作的速度仍然缓慢，当天的风险偏好相当低，全球股市承压，美元和日元等避险货币总体上涨。美国总统特朗普就经济、疫情和贸易发表了讲话。

在欧洲时段，英镑兑美元汇率跌至1欧元兑1.2166英镑的五周低点。最近，英镑疲软，美元指数当天升至三周高点，这得到了避险需求和特朗普讲话的支持。然而，英格兰银行行长贝利说，忽略负利率总是明智的，但永远不排除任何可能性。此外，尽管达成协议进展缓慢，但英国一直不愿延长谈判。如果英国和欧盟之间的谈判基调在周五之前没有改善，我们预计英镑将面临更大的压力。

在欧洲时段，美元兑日元的跌幅收窄，美元指数升至三周高点。早些时候，美国总统特朗普表示，现在是美元走强的好时机，美国最初的数据请求保存了积极的方面。此前，日本央行官员还指出，他们目前并不打算扩大负利率政策，因为负利率政策曾让日元保持强劲。然而，鉴于美国总统特朗普关于经济、疫情和贸易问题的讲话，投资者很难维持空美元的地位。

在欧洲时段，新西兰元兑美元汇率跌至3周低点0.5959。澳大利亚和新西兰的货币整体承压。市场风险偏好在当天恶化。投资者担心贸易风险会再次上升，全球股市暴跌。美国总统特朗普演讲的措辞引发了全球投资者对国际贸易前景的担忧；让贸易相关货币首当其冲。与此同时，市场对全球疫情和经济前景的担忧也引发了新一轮避险买盘需求，这导致美元指数在近三周内升至新高，进而使非美元货币面临的压力增加了一倍。

在欧洲时期，现货金稳定在1710点以上，但其进一步上涨也受阻。本周初，美国申请失业救济人数增长高于预期，市场风险偏好降温，全球股市承压，这为黄金带来了避险需求。然而，美元指数升至三周高点，强势美元限制了黄金的上涨。

在欧洲时期，美国石油市场创下一周新高，一度上涨了5%，石油市场保持在高位。尽管全球股市承压，市场风险偏好情绪下降，但对石油市场的影响有限。与此同时，在全球积极复工的背景下，投资者押注原油需求将略有改善。国际能源署月度报告显示，在产量历史性下降的情况下，全球石油市场有望改善。与此同时，受疫情和美国制裁的影响，伊朗4月份的石油出口降至创纪录低点。此外，国际能源署在3月和4月修正了中国的石油需求数据，因此今年上半年的石油需求下降幅度没有最初预期的那么大。

制度视角

[戈德曼沙克斯表示，如果美国经济因疫情反复经历重大倒退，美联储可能会再次考虑负利率]

(1)尽管包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员最近表示反对负利率，但市场对美国将进入负利率的预期并未消失；

②该行全球外汇交易主管扎克班德表示，如果美国疫情第二次爆发影响其经济复苏，那么美联储将不得不再次考虑负利率政策。如果经济出现严重衰退，美联储有可能采取额外行动；

(3)潘德尔认为，即使美国一再爆发疫情，财政政策也将是第一步，而将利率降至负值可能没有任何用处。但是谁知道呢？如果经济陷入困境，美联储可能想尝试新方法。只有在这种情况下他们才会考虑负利率，否则我认为可能性很低；

4事实上，许多分析人士认为负利率政策的影响可能不小，而实行负利率的欧洲和日本一直难以促进其经济增长；

⑤此外，美元指数的强劲表现将无法维持。目前，美元指数过高，约高出20%，因此市场前景的下降幅度相当大。过去几年，美国的利率是支撑美元的主要因素，但现在这一因素已经消失。

[分析师:疫情摧毁了全球经济，空之前的货币和财政刺激长期以来推高了黄金和白银价格]

①hechtcommodityreport的创始人安德烈威奇特(andrewhecht)表示，空之前的货币和财政刺激最终将把金价推至长期趋势的创纪录高位。我继续看到2008年金融危机期间黄金价格趋势和当前市场形势之间的相似之处，因为流行病摧毁了全球经济；

②2008年，美联储和世界各国央行以大量货币政策刺激市场，导致大宗商品整体上涨，尤其是黄金和白银。我永远不会面对世界各国央行的行动；

③两次危机的最大区别在于央行和政府向金融市场注入了多少资金。从2008年7月到9月，美国政府通过了超过5000亿美元的刺激措施。在过去的两个月里，政府已经花费了3万亿美元。因此，底线是货币供应量大幅增加，这对黄金和白银都有利；

④从长期来看，白银价格有上涨的潜力。值得关注的关键技术水平是21美元。如果我现在想逢低买入，我会买入白银，因为我认为这是涨幅最大的目标，但就长期投资而言，黄金才是我想要的。

[分析师:第二波疫情预计将升温，美国股市短期内面临下行风险]

(1)伦敦资本集团(London Capital Group)研究总监贾斯珀劳勒(jasperlawler)在最新报告中指出，鲍威尔的警告是在第二波疫情出现早期迹象后发出的，目前市场仍在担心它是否会引发第二波病毒爆发；

②贾斯珀劳勒认为这种感觉正处于另一次冲击的边缘。股市出现一些更大的回调是不可避免的，但有理由相信，股市可能不会重新测试3月份的低点。如果第二波疫情得到很好的控制，将增强人们的信心，并可能提振情绪，重振股市。

[苏格兰银行指出，黄金市场有三个关键需求，即黄金饰品、央行购买和投资者需求]

①目前，整个黄金市场存在明显差异，一方面是实物需求极度疲软，另一方面是投资者的强劲流入；

(2)受疫情影响，亚洲实物黄金需求低迷，但西方国家投资需求因风险规避明显升温；

③苏格兰银行的支出和对金饰的需求降至历史低点，同比下降40%，中国和印度这两个主要需求国的需求相当疲软；

④此外，各国央行增加黄金储备的速度正在放缓。该行大宗商品策略师尼基希尔兹(Nickyshields)指出，各国央行今年增持黄金储备的速度达到了2008年以来的最低水平；

⑤为此，在实物黄金需求丧失的情况下，市场怀疑投资者的需求是否能保持黄金价格在1700点以上。关键在于实物需求的放缓是否会抵消一些投资需求的流入；

6今年以来，黄金饰品需求较2009年至2019年平均水平下降了41%，央行购买量较过去10年平均水平下降了近70%。这两个方面加在一起，今年将减少近3900万盎司的需求；

⑦与此同时，与过去10年的平均值相比，对comex黄金期货和黄金交易所交易基金的需求仅为760万盎司左右；从这个角度来看，黄金价格甚至可能回落到1，350美元/盎司左右；

⑧从实物需求的角度来看，减少的需求大约是投资需求增加的5倍，但今年黄金价格大幅上涨，这意味着修正后的空很大；

⑨希尔兹指出，这些因素与金价的年度表现有关。根据过去10年的数据，金价应该在每盎司1350美元左右。毫无疑问，在投资组合中分配黄金是必要的，平衡非常重要。

(kitco全球交易主管彼得胡格(peterhug)表示，这次黄金基本面的情况与上次不同)

(1)受疫情影响，全球经济面临巨大压力。大量极其糟糕的经济数据无疑让投资者将当前形势与2008年金融危机的形势相比较；

黄金价格已经从大约1500美元/盎司上升到1700美元/盎司以上。每个人都预计金价将升至每盎司3000美元，因为美联储已大幅放松银根；然而，胡舒立说，他不认为通货膨胀会急剧上升，需求不会这么快恢复；

③目前市场上没有需求，需求需要一段时间才能恢复。人们现在担心房租，试图省钱。除了必需品，他们什么都不会买，所以短期内大的通货膨胀不太可能是由供求因素引起的；

(4)此外，从2008年到2011年，投资者对黄金的投资程度与目前不同，正是这种投资将黄金价格推至历史新高。这次不同的是，投资者没有那么多钱可以支配；

5当然，在大量流动性注入市场后，通货膨胀确实会上升，但这种情况明年可能会出现；

⑥然而，hug表示，其中长期贵金属表现仍非常乐观。短期内，我不会卖黄金。我应该在我的投资组合中持有一些黄金，因为股市和经济都有很大的风险。

来源：人民视窗网