T+0要来？上交所重磅回应：研究引入单次T+0交易，沪指完善方案将听取各方意见

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5月29日，上海证券交易所回应了2020年全国人大代表关于资本市场的建议。提到了市场上激烈争论的t+0交易系统和上证综指的编制。

及时引入做市商制度，引入单一t+0交易

两会期间，全国政协委员、上海市地方金融监督管理局局长谢东指出，科技委员会开了个好头，但与既定改革目标相比仍有很大差距。例如，市场规模仍然很小，还没有形成集聚效应和规模效应。一些关键系统的供给仍然不足，运行效果还有待实践检验。

对此，上海证券交易所表示，它将以问题为导向，通过优化“资本供给”和“制度供给”来推进下一步。

就“资本供给”而言，上海证券交易所主要关注三点:

1.建立更加高效的并购和再融资体系，为科技创新企业的发展需求做出市场化、便捷化的安排；

2.研究并推出鼓励长期投资者的制度，为市场提供更多的长期增量资金，稳定投资者的预期，消除股票价格过度波动造成的市场损害；

3.完善股权分置制度，平衡大股东正常股权转让权和其他投资者交易权背后的利益，满足创新资本退出需求，引入增量资金进行股权分置。《上海证券交易所科技板块上市公司非公开转让配售股东股份实施细则》已经结束公开征求意见，正在根据征求意见稿推进该细则的实施和业务计划的实施。

在“制度供给”方面，上海证券交易所将从三个方面推进下一步工作:

1.制定更具针对性的信息披露政策，在量化指标、披露时间和披露方式等方面做出更具包容性的制度安排，同时强调以信息披露为核心的监管理念；

2.提高股权激励制度的适应性，大大增强科技企业对人才的吸引力；

3.及时引入做市商制度，研究引入单笔t+0交易，确保市场流动性，确保价格发现功能的正常实现。

值得注意的是，这是自科技板块运行以来，上海证券交易所首次对t+0交易系统做出回应。去年3月1日，科技部出台了相关的业务规则和配套指引，其中并没有包括“t+0”交易系统。对此，上海证券交易所当时回应称，基于对科技板块“建立更加市场化的交易机制”的考虑，上海证券交易所加强了对包括t+0在内的交易机制的研究和论证。为确保开市初期科技局的顺利运行，避免交易者长期形成的投资习惯在短时间内发生太大变化，按照稳步起步、循序渐进的原则，征求相关规则意见稿未纳入t+0交易机制。

所谓的“单t+0”可以在当天买入后卖出，也可以在当天卖出后再次买入。双向操作仅限一次。值得注意的是，在目前沪深股市的股票交易系统中，基金在卖出股票后可以再次买入股票(限于一次)，但不能在买入后卖出。“单个t+0”是否可以在现有的买卖之后再次出售，需要进一步澄清。

据分析，如果单个t+0能够实施，将有利于券商类股。此外，交易系统的主要调整将涉及系统的升级和调试，这也将有利于围绕证券的技术服务提供商，如郑锦股票和恒生电子。

在做好质量控制的基础上，适当提高科技局的审核速度

关于科技股的审计，上海证券交易所表示，最近申请科技股的企业数量逐渐增加，审计任务也逐渐增加。上海证券交易所的初衷是进一步加强对实体经济和科技创新企业的服务，将按照“简政放权、转变作风”的要求，继续优化审计服务，适当提高审计速度，提高和公布审计标准，减少空的随意性，积极支持科技创新企业利用资本市场依法规范发展。

针对调整上证综指编制方法的建议，应保证该指数的连续性和稳定性

至于最近备受市场关注的上证综指的编制方法，上海证券交易所表示，上证综指作为a股市场的首个指数，自推出以来，其整体走势与宏观经济总量的变化趋势一致，基本反映了国民经济的发展。近年来，随着宏观经济结构转型升级的加快，在a股市场快速增长的同时，股票市场内部结构发生了深刻的变化，导致指数短期趋势分阶段偏离经济运行的局面。

下一步，上海证券交易所在研究上证综指的改进方案时，将充分听取市场各方意见，借鉴国际最佳实践经验。在修订指数表征函数时，应尽力保证与现有指数的无缝衔接，保证指数的连续性和稳定性，维护正常的交易秩序。

来源：人民视窗网