国民技术巨额应收账款来源不明 主业萎靡不振惹人担忧

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记者|王宗尧

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虽然国科在最近一封询函的补充回复中进一步说明了其应收账款存在的问题，但如果深入分析其年报数据，可以发现应收账款中仍有许多令人困惑的地方。

6月10日，国科披露了对公司年度报告询证函的补充回复，补充了今年5月份年度报告询证函的回复内容，主要涉及应收账款和其他基金应收款的说明。然而，根据年报数据的对比，《红色周刊》记者发现，国技应收账款中仍有许多令人困惑的地方，不能排除应收账款虚高的可能性。

此外，从企业管理的角度来看，大部分国家科技核心业务亏损严重，未来扭亏为盈的压力很大。如果对过去国家技术的经验进行进一步梳理，就可以称之为“劣迹”。此前，不仅受到中国证监会的调查，还受到公司和高管的公开谴责，监管部门的行政监督和责令改正的处罚也时有发生。

巨额应收账款的来源不明

根据《国家科技年报》，2019年应收账款账面余额高达9.74亿元。然而，由于大客户破产清算等多种原因，国技当年计提的应收账款坏账准备金额高达7.43亿元。截至2019年底，应收账款账面价值仅为2.3亿元。由于应收账款坏账损失金额较大等原因，归属于母公司股东的净利润在扣除当年非经常性损益后，遭受了5.98亿元的巨额损失，最终不得不依靠非经常性损益将损失转化为利润。然而，令人不解的是，巨额应收账款从何而来？

年报显示，2019年，国家科技实现营业收入3.95亿元，同比下降34.44%。包括增值税在内的总营业收入不超过4.55亿元(计算方法见前条)。显然，这一金额还不到9.74亿元应收账款账面余额的一半，这意味着公司的巨额应收账款可能来自初始结转金额，但事实果真如此吗？

据年报显示，2019年初，国科应收账款为4.88亿元，数额不算小，但即使是2019年4.55亿元的含税业务收入也没有收回，应收账款全部形成。计入期初结转金额，期末应收账款总额仅为9.43亿元，与公司公布的9.74亿元的应收账款账面余额不符。

更重要的是，2019年的营业收入没有记录没有现金。根据现金流量表数据，其2019年“销售商品和提供劳务收到的现金”为5.06亿元。即使排除预收款变动等因素的影响，当年销售产品的现金流入量也是相当大的(详见前一篇文章)。因此，估计当年巨额应收账款的来源不明。

事实上，这种可疑的情况不仅在2019年“上演”，在2018年甚至更糟！

财务报告显示，截至2018年末，全国科技应收账款账面余额高达13.32亿元，但当年坏账准备高达8.43亿元，其中最大客户沃特马的坏账准备仅为6.4亿元，计提后的应收账款账面价值仅为4.88亿元。巨额应收账款的计提，加上其他因素，导致该公司当年的业绩出现了17.86亿元的巨额亏损。

根据2018年度报告，公司年初结转的应收账款余额为3.65亿元。理论上，当年新增应收账款账面余额高达9.67亿元。然而，2018年，国科的营业收入仅为6.02亿元(含税收入约为6.9亿元)，而“销售商品和提供劳务收到的现金”为6.63亿元。从财务核算来看，9.67亿元的应收账款账面余额不能增加。

主要应收账款客户有疑问

事实上，根据国科公司6月10日发布的《公司年度报告询函补充回复》中披露的主要客户数据，公司的应收账款情况更加可疑。

在对询证函的补充回复中，国技披露了20家客户的应收账款明细，这些客户的应收账款期末余额超过500万元。其中，近三年来，客户销售一对国家技术的总额为6.66亿元，截至2019年底，该客户的应收账款余额仍为5.65亿元。

该客户在2018年之前与该公司有业务往来。2018年，客户有债务风险，资金链很紧。2019年，他进入了破产清算程序。据估计，该笔应收账款无法收回，因此国技对其5.65亿元的应收账款坏账损失进行了全额计提。问题是5.65亿的客户应收账款的来源很奇怪。

根据2018年年报披露，首个应收账款客户所欠金额高达8.05亿元。根据单项金额为重大坏账准备的客户名称，该客户为沃特马。当年，公司为该客户计提坏账准备6.4亿元，即该客户2018年末应收账款账面价值仅为1.65亿元。

如果沃特马是2019年询证函补充回复中提到的客户之一，则意味着公司2019年沃特马的销售额应超过4亿元，否则不应产生5.65亿元的应收账款。但问题是，在2019年，国家技术的总运营收入只有3.95亿元，那么它怎么能向沃特玛出售超过4亿元的商品呢？更重要的是，2018年，沃特玛已经经历了一场金融危机。公司已经为该客户的应收账款计提坏账准备。它如何继续向该客户销售大量信贷？

如果其询盘函补充回复中提到的客户不是沃特马，则该客户应是2018年末剔除坏账准备后剩余应收账款价值最高的第二大应收账款客户。该客户当年应收账款余额为9277万元，计提坏账准备4328万元后，期末应收账款为4949万元。

但是，如果客户是第一个客户，则期初转账金额4949万元将从应收账款5.65亿元中扣除，从理论上讲，该客户当年实现的营业收入将超过5亿元，远远超过国家技术2019年合并报表的营业收入，这显然是不可能的。

此外，根据年报披露的信息，2019年只有一家公司没有大的销售额，因为根据公司披露的前五大销售客户名单，2019年最大客户的销售额只有2234万元，根本没有大的销售客户。那么，2019年第一个客户的5.65亿元应收账款是从哪里来的呢？

应收账款的风险仍然巨大

根据询函补充回复中披露的500万元以上应收账款的客户明细，过去三年向客户4销售产品的收入为46万元。然而，截至2019年底，该客户的应收账款期末余额高达2268万元。由于预期客户资金无法收回，坏账准备在当年全额计提；过去三年向客户9销售产品的收入为97万元，但截至2019年底，该客户应收账款期末余额高达1220万元，该客户当年应收账款也全额计提坏账准备。

上述两个客户的应收账款远远超过了过去三年的销售额，这意味着这两个客户早在三年前就已经形成了大量的应收账款，但长期无法收回，而且每年都在不断按比例计提坏账准备。从上市公司披露的信息来看，其客户4出现在2017年商业承兑汇票到期未支付时；客户9的母公司上海科思已进入破产重组程序，国科思已于2019年1月申请仲裁。

此外，在20家500万元以上的应收账款客户中，有6家客户的应收账款预计无法收回，2019年坏账准备已全部计提，表明上市公司的应收账款风险非常严重。

对此，上市公司在年报中也表示:“由于市场竞争激烈，公司采取适度赊销、延长账期等营销策略来促进市场发展和销售，应收票据和应收账款的相应余额一直保持较高水平，使得坏账损失发生的概率较高。”

然而，意识到这一点是一回事，但实际去做又是另一回事。近年来，全国技术赊销的情况仍然十分严重。在20个总收入超过500万元的应收账款客户中，有7个客户的应收账款余额超过了过去三年的总营业收入。这是否意味着他们的信贷销售仍在实质性地进行？此外，如果不赊销，2018年和2019年的应收账款账簿也不会大幅增加。

虽然大量的赊销可以使企业的收入在短时间内变得“富有成效”，但是过多的赊销只会解渴，后续应收账款的回收将成为一个更大的问题，账款将无法回收，资金将被下游客户占用，企业的流动性也会受到影响。可以说，国民收入已经尝到了应收账款坏账损失带来的苦果，但为什么还在赊销呢？还有什么要说的吗，或者应收账款的来源不明？

主营业务疲软且令人担忧

自2017年以来，国家技术的运行越来越差，其经营收入一直在下降:从2017年到2019年，分别下降了1.58%、13.37%和34.44%，今年第一季度也同比下降了7.78%；2017年和2018年，净利润连续两年出现巨额亏损，亏损总额超过22亿元。然而，2019年，在收入大幅下降的情况下，公司通过降低M&A公司的交易对价神奇地实现了盈利，实现利润4291万元。从扣除净利润后的业绩来看，公司实际上已经连续三年亏损。

5月15日，在回复国家技术披露公司年度报告询证函时，公司将主营业务的损失归因于“意外事件的影响”，并认为公司继续经营的能力不存在重大不确定性。然而，从其主要产品来看，情况似乎不像公司反馈的那样乐观。

国家技术收入主要来自于安全芯片产品和阴极材料产品，这两类产品占了近几年营业收入的70%以上。此外，它还拥有贸易业务和技术服务业务，2019年，它还增加了石墨化加工的收入。

从公司产品的创收情况来看，自2017年以来，核心安全芯片产品的创收情况越来越差，2017年和2018年的创收分别下降了28.85%和50.18%。与2018年相比，2019年另一个核心产品——阴极材料的收入也下降了41.47%。

石墨化加工是2019年的新业务。像它的贸易业务和技术服务业务一样，它的收入贡献相当小。尽管与2018年相比，其贸易业务在2019年有所增长，但与2017年相比，它仍处于“半死不活”的状态。而其技术服务业务不仅收入低，而且毛利率也大幅下降。

上市公司在给交易所的询证函中表示，公司过去几年销售的证券芯片市场容量相对较小，产品处于市场成熟阶段，市场滞胀或下跌，价格下跌，收入持续下降。经过大约两年的研发，面向物联网的单片机芯片产品正逐步进入量产阶段，公司的新产品结构已经形成。然而，从实际情况来看，新的单片机芯片产品仍未能为其带来收益，也不知道它在未来是否会被市场广泛认可。

虽然之前被巨额收购的华夏核心在投入大量R&D资金后，于2019年6月30日前通过了测试，并已达到可销售水平，但2019年华夏核心仅实现销售收入35.26万元，2019年财务指标和经营指标未完成。

其另一项核心业务，阴极材料，主要由斯诺工业实现，该公司以高价收购了70%的股权。在对询证函的回复中，国科表示，前期生产过程调试顺利，产量较小，后期产能逐步释放。2019年，累计石墨化产量超过5000吨。自2019年9月以来，石墨化加工已逐步满负荷生产，产能利用率达到100%。现有的生产能力已经不能完全满足公司和市场的需求。

然而，斯诺工业在承诺期内连续两年遭受巨大损失，未能达到业绩标准。此前，由于主要客户Waterma的资金链出现问题，斯诺工业在上市公司业绩上遭受了巨大损失，表明其对主要客户的依赖相当严重。现在，在失去大客户后，斯诺工业的未来表现仍有悬念。此外，2019年，国家技术公司对斯诺工业的收购价格大幅下降，这意味着公司的盈利能力严重低于预期。在这种情况下，其负极材料产品的未来收入也令人担忧。

有许多违反法律法规的行为，并多次受到处罚

从过去国家技术的历史来看，该公司多次受到监管机构的公开谴责、行政监督和通报批评，可谓“劣迹斑斑”。

2019年1月30日，国技披露了2018年度业绩预测，预测2018年上市公司股东应占净利润为2000万至2500万元。消息一传出，从2019年2月1日起，股价从开盘价7.20元一路上涨到同年3月13日，涨幅达58.5%。

然而，2019年2月28日，该公司发布了业绩公告和修正预测的通知，称预计2018年上市公司股东应占净利润将修正为4.63亿元的亏损。同年4月26日，官方披露的2018年度报告显示，经审计的净利润损失为12.66亿元。然而，这不是最终结果。同年12月19日，公司进一步发布更新后的2018年度报告，上市公司股东应占净利润实际损失高达16.14亿元。

其业绩数据被一次又一次地修正，股价也“有所反应”。2019年11月，股价跌至5.76元，比当年最高价11.38亿元低近50%，导致许多二级市场投资者遭受重大损失。

由于国技的业绩预测、业绩快报和年报差异较大，更正不及时，存在重大会计差错更正，深交所已公开谴责国技及其董事长兼总经理孙英通、财务总监徐辉，并将其记录在上市公司诚信档案中。

此外，在国技收购斯诺工业一事中(此前“国技依托秀才科技的“壳牌保护”绩效薪酬确认值得商榷”一文也有详细分析)，国技在2018年评估斯诺工业及商誉相关经营性资产组的可收回价值时，资产组的划分与营运资金预测前后的标准不一致，导致资产组的可收回金额与其账面价值的确定依据不一致；未考虑资产减值损失对资产组现金流的影响；未按照相关信息披露要求充分披露商誉减值测试的关键参数及其确定依据，未披露上述信息与商誉形成时信息的差异及其原因。因此，2019年11月29日，中国证监会深圳监管局发布了《行政监察办法决定》，责令其改正。

此后，2020年4月，深圳证券交易所认为上述行为存在早期会计差错，属于违法行为。为此，国科科技及其公司董事长兼总经理孙英通、财务总监徐辉受到通报批评的处罚，并记入上市公司诚信档案。

此外，在之前发表的文章中，我们提到国家技术公司因合作设立的投资基金损失而被立案调查并受到行政处罚。

根据相关司法解释，在2015年11月27日至2017年12月14日期间购买国家技术，并在2017年12月15日之后出售或仍持有该技术，且已发生一定浮动损失(无论是否被解散)的投资者，均可通过法律途径维护自己的权利。符合上述条件的投资者还可以将自己的姓名、联系方式和股票交易记录(推荐使用excel文件)发送至电子邮件地址:全伟@洪洲坎，并参加《红周刊》的“民权保护”栏目组组织的索赔活动。本索赔集中可索赔的范围包括投资差额、佣金、印花税损失等。最终条件和赔偿金额将由法院决定。投资者在获得赔偿之前不必支付任何律师费。

这篇文章已经发表在46期《红色周刊》上

来源：人民视窗网