郭树清“金句”频出 传递我国金融政策务实思路

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上海证券报中国证券网(记者李丹丹张琼斯)“世界上没有免费的午餐。这么多央行怎么能无限期地开始印刷钞票呢？”

“我们都明白这不是最后的晚餐，所以我们需要为未来留有余地。”

在今年的陆家嘴论坛上，中国人民银行党委书记、银监会主席郭树清频频打出“金句”。“金句”反映了中国金融管理者对东西方不同经济金融政策的深入思考，蕴含东方智慧；二是传达了中国金融调控政策的务实理念；第三，体现了中国金融业加强与国际社会沟通协调、希望形成合力的积极态度。

美国股市在今年3月遭受四次打击后继续反弹。截至目前，道琼斯、纳斯达克和S&P 500指数较3月下旬的低点上涨了40%以上。

“金融体系的弹性通常是经济的强劲表现，但当实体经济尚未重新启动时，股市却在向前跳跃。这种情况很难理解。”郭树清表示，国际金融市场与实体经济背道而驰，空的这种扭曲令人瞩目。

上海新金融研究所所长屠光绍认为，美国股市这轮上涨实际上是由货币政策支撑的，这被称为“洪水”。

根据美联储(Federal Reserve)的数据，在推出“无限制量化宽松”货币政策后，美联储的资产负债表在过去三个月经历了前所未有的扩张速度，扩张规模接近3万亿美元。

“世界上没有免费的午餐。这么多央行怎么能无限期地开始印刷钞票呢？”郭树清指出，早在2000多年前，就有政府滥铸金属硬币导致经济和社会危机的教训；直到2008年，量化宽松刺激政策还没有完全消化。

此外，在当前以美元为主的国际货币体系中，美联储在一定程度上扮演着“世界央行”的角色。早在推出“无限量化宽松”时，许多专家学者就指出，美联储释放的流动性将寻找其他资产，这些资产可能会涌入其他国家，并在其他市场引发泡沫。

因此，郭树清呼吁大型经济体主动考虑自身政策的溢出效应，自觉平衡内外影响。如果美联储在制定政策时过于“内向”，可能会侵蚀全球金融稳定的基础，也可能透支美元和美国的信用。

放眼全球市场，仍有许多国家和地区计划推出新的刺激措施。对此，郭树清建议“三思而后行”,为空未来保留一定的政策空间。毕竟，疫情可能在很长一段时间内与生命共存。

如果上述观点反映了一个金融管理者的东方智慧，认为其他一些经济体的刺激计划值得重新讨论，那么“中国珍惜常规的货币和财政政策，我们不会洪水泛滥，更不用说将赤字和负利率货币化”的说法就传达了中国金融调控政策的务实思想。

这种务实的思维主要体现在“组合拳”政策上，避免了极端单一的政策。今年以来，财务管理部门采取了许多措施来应对疫情对实体经济的影响。中国人民银行利用RRR减息、再融资和再贴现等政策引导信贷资金支持实体经济；银监会适当提高小微企业不良贷款容忍度，推动银行实施暂不还本付息政策。

务实的思维也体现在“提前预见、提前规划、提前布局”的方针上。中国人民银行行长易纲在陆家嘴论坛上也提醒说，疫情应对期的金融支持政策有阶段性，要注意政策设计激励的兼容性，防范道德风险，注意政策的“后遗症”，保持总量适度，提前考虑政策工具的适时退出。

在务实的金融调控政策下，截至5月底，中国m2和社会融资增速分别为11.1%和12.5%，明显高于去年。股票市场、债券市场、外汇市场和人民币汇率总体稳定。自第二季度以来，中国主要宏观经济指标显示出良好的复苏迹象。

如何应对疫情的影响是目前人类社会面临的共同问题。“在宏观经济政策领域，国际社会应加强沟通和协调，尽可能形成协同效应，以增加积极影响，减少不利影响。”郭树清的话显示了中国金融业加强国际交流与合作的积极态度。

他呼吁世界经济高度一体化，政策的制定和颁布应加强与其他国家的沟通和协调，平稳溢出风险，共同维护国际社会的整体利益。中国将一如既往，坚定不移地深化金融改革，扩大对外开放。

正如他在论坛的开场白中所说，“视频形式的交流有很长的物理距离，但没有心理距离。”各国也应尽快拉近心理距离，共同度过难关。

来源：人民视窗网