外汇周评：避险升温美元卷土重来！利空叠加欧系货币一败涂地，纽元下周还将

本篇文章5402字，读完约14分钟

汇通。本周，美元表现强劲，疫情第二次蔓延的风险和流动性不足正在逼近，这使得投资者再次持有避险美元。受美元走强影响，非美元货币普遍走弱。然而，欧洲货币明显弱于其他货币，原因是担心无法达成脱离欧盟的协议，以及欧元区内部复苏基金的差异。得益于该国5月份创纪录的零售销售数据，澳元整体下跌有限，而新西兰元明显走弱，原因是新西兰经济出现了30年来最大的收缩，市场预计新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve)将在6月份决定扩大债务购买规模。本周，美元表现强劲，疫情第二次蔓延的风险和流动性不足正在逼近，这导致投资者再次持有避险美元。然而，对美联储在二级市场购买公司债券的预期进一步放松，仍限制了美元的升值。

受美元走强影响，非美元货币普遍走弱。然而，欧洲货币明显弱于其他货币，原因是担心无法达成脱离欧盟的协议，以及欧元区内部复苏基金的差异。

澳元整体跌幅有限，得益于5月份该国创纪录的零售销售数据，国际贸易形势显示出缓和迹象，而新西兰元明显走弱，这是新西兰近30年来最大的经济收缩，市场预期6月份新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve)也将扩大购债规模。

日元是唯一一种略强于美元的货币，投资者持有日元是因为避险，尽管日本政府自2018年以来首次上调经济预测，以消除市场疑虑。

疫情第二次蔓延的风险推动风险厌恶情绪上升，美元继续升值

本周，美元表现强劲，疫情第二次蔓延的风险和流动性不足正在逼近，这使得投资者再次持有避险美元。

随着各州经济重启的加速，第二波疫情高峰也呈现出反弹趋势。以亚利桑那州、佛罗里达州和北卡罗来纳州为首的美国各州的疫情在几天内迅速上升。

在世界上，伊朗已经成为中东第一个确诊病例超过20万的国家。根据印度卫生部官方网站发布的最新数据，截至当地时间6月20日上午，印度COVID-19肺炎确诊病例数已上升至395，048例，累计确诊病例数居世界第四位。

根据巴西卫生部发布的数据，巴西确诊的COVID-19肺炎病例总数已超过100万，达到1，032，913例，单日确诊病例数也创下新高。截至当地时间6月19日，新增病例54，771例，新增死亡48，954例，新增死亡1，206例。巴西连续四天在一天之内新增死亡人数超过1200人。

与此同时，尽管全球经济数据随着经济重启而有所改善，但周四发布的数据显示，美国首次申请失业救济的人数连续第13周超过100万，反映出刺激经济的艰巨挑战。

截至上周五，美元已连续第四天上涨，创下一个多月以来的最长纪录。本周，该指数上涨0.60%，为5月中旬以来的最佳周表现。

坦普斯的资深外汇交易员和策略师胡安佩雷斯(Juanperez)表示，从新关疫情的发展及其与经济的关系来看，我们知道它不会消失，我们必须学会如何应对。因此，市场中存在一些风险。人们相信经济会强劲复苏，但现在他们犹豫不决，因为情况似乎因州而异。"

然而，他补充称，尽管避免风险具有吸引力，但与世界其他地区相比，对美国经济的巨大冲击最终将压低美元。

actioneconomics的分析师写道:“美元升值是因为出现了新的避险买盘。尽管费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)制造业指数之前大幅反弹，但首次申请失业救济的人数明显高于预期，而且新型冠状病毒在美国和世界其他地区的传播正在加剧。”

总的来说，疫情二次蔓延的风险使得市场再次寻求美元，美元将在短期内保持强势。然而，美元的相对强势仍源于其相对优势，即市场押注美国经济将比欧洲更早复苏。然而，考虑到美国疫情仍在蔓延的趋势，如果美国经济继续遭受损害，可能会削弱美元的吸引力。

美联储在二级市场购买公司债券，以向美元施压

尽管美元本周连续四个交易日上涨，但美元周一仍出现大幅下跌，逆转了上周五的所有涨幅，因为美联储宣布将在二级市场购买企业债券，这引发了市场的冒险意愿，推高了美国股市，压低了美元等避险资产。

周一，美联储表示将从周二开始通过二级市场企业信用工具购买企业债券。Smccf是美联储最近推出的几个应急工具之一，旨在改善疫情后的市场运作。美联储在购买时将使用指数化方法，旨在建立一个基于美国企业债券市场广泛和多样化指数的投资组合。

宏利资产管理的投资组合经理查尔斯特斯(Charlestomes)表示，在美联储(Federal Reserve)宣布创建一个指数来购买债券组合后，美元的走势发生了变化。市场认为这是一个有风险的信号，因此美国政府债券的收益率上升了。同时，外汇市场也存在一些风险偏好。结果，美元在当天早些时候逆转了趋势。

与此同时，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在为期两天的国会听证会上继续保持温和立场，他的证词让市场相信，美联储将在更长一段时间内保持低利率，并推出更多刺激措施，从而在一定程度上对美元施压，推高金价。

鲍威尔说，除非美国人民确信疫情已经得到控制，否则美国经济不会完全恢复。鲍威尔说，近期经济好转的迹象令人鼓舞，包括就业意外增加和上月零售额创纪录增长，但要遏制病毒蔓延造成的损失，迫使经济停止增长，尤其是就业，还有很大的缺口需要填补。

美联储主席鲍威尔表示，美国经济可能正进入就业大幅改善时期，但劳动力市场仍将“远远落后”爆发前的强劲水平，经济复苏之路存在很大的不确定性。

考虑到美国经济明显面临下行压力，美联储可能会维持超宽松的货币政策，并在未来继续扩大债券购买规模，这将对美元造成压力。

欧元已经连续四个阴，因为复苏基金已经突破了怀疑+欧洲央行是宽松的，但疫情的风险小于美国或它是由购买支持

周四和周日，欧元阴云密布。除了被强势美元压制之外，在上一次欧盟峰会上，7500亿欧元的冠状病毒恢复基金仍存在明显分歧。

被称为“四个节俭国家”的瑞典、丹麦、奥地利和荷兰表示，拟议的恢复基金规模过大，资金分配与疫情没有完全挂钩。德意志银行(Deutsche Bank)分析师表示，“在复苏基金问题上取得突破的希望最近减弱了，有迹象表明，在7月份尚未安排好的峰会召开之前，不会达成协议。

这四个国家的领导人在《金融时报》上写道:“我们都受到这场危机的影响，这场危机给所有国家的预算都带来了严重压力。因此，我们必须有一个现实的开支水平。最重要的是，资金应该谨慎使用，应该用在我们知道能够产生真正影响的地方。”

与此同时，一项调查显示，欧洲央行将宣布更多刺激措施，以应对由COVID-19爆发造成的经济衰退。央行上周刚刚表示，将加快印钞速度。6月4日，欧洲央行将应对疫情危机的债务购买措施规模扩大了6000亿欧元，至1.35万亿欧元，并将债务购买计划延长至2021年6月

在6月8日至11日进行的最新调查中，超过四分之三的分析师回答了一个额外的问题，即41人中有31人表示，欧洲央行引入新政策工具的工作尚未结束。31名分析师预计欧洲央行将再次采取行动，其中23名分析师表示，欧洲央行将在2020年底前宣布更多资产购买计划，9名分析师预计将在7月至9月宣布。其他人表示，欧洲央行可能扩大债务购买范围，包括在疫情期间丧失投资级信用评级的企业债券，调整分级存款制度，或以极低利率向商业银行提供贷款。

然而，欧洲经济的逐步和持续重新开放、欧洲中央银行、德国和欧洲委员会宣布的货币刺激政策以及该区域强劲的经常账户表现都增加了欧元的吸引力。

高盛分析师指出，在非美元货币和发达市场货币中，欧元前景看好。除了经济活动数据的初步恢复之外，第二波疫情的风险比美国小。欧洲复苏基金的初步形成是最大的积极因素。随着欧元区财政政策一体化的深化，新一轮高质量的欧元债券将进入资本和市场，吸引更多资金进入欧元区。

英格兰银行购买债券的规模令市场失望+英国-欧洲谈判艰难，英镑跌至三周低点

本周早些时候，英格兰银行行长贝利表示，尽管经济收缩“严重且巨大”，但与英格兰银行的预测基本一致，表明经济正在缓慢复苏。

与此同时，英国首相约翰逊与欧盟理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯·德莱尼和欧洲议会主席萨索里斯举行了视频会议，让市场燃起了解决英国退出欧盟僵局的希望，并推动英镑反弹。

然而，有消息称，英欧谈判几乎没有进展，各方似乎都不着急，欧方表示将努力达成英国退出欧盟协议，但不会采取任何行动。与此同时，一份内部文件显示，德国政府正在敦促其他欧盟国家做好未经同意就离开欧盟的准备。这份文件质疑了英国对于提前与欧盟就未来关系达成协议的可能性的乐观态度。

该文件称:“从9月份开始，谈判将进入白热化阶段。英国已经开始加大对布鲁塞尔的威胁。它希望在尽可能短的时间内解决尽可能多的问题，并希望在谈判的最后一分钟取得成功。”

德国外交部确信，过渡安排在今年年底后不会延长。“不惜一切代价达成协议。因此，现在有必要制定各国和欧盟的总体应急计划，并为非协议英国退出欧盟2.0做好准备。”

此外，英国的经济重启似乎很缓慢。随着英国政府债务超过国内生产总值的100%，这是自1963年5月以来首次出现，反映了应对疫情的支出激增。英国预算责任办公室(obr)表示，英国债务与GDP的比率可能在5月份降低，这意味着英国支持经济重启的财政措施可能有限。

与此同时，尽管英国央行在6月份做出了利率决定，但货币政策委员会的成员几乎没有意愿将利率降至0%或以下，并在一定程度上支持英镑。

与此同时，英格兰银行将其量化宽松计划扩大了1000亿英镑，达到7450亿英镑。然而，分析师认为增加1000亿英镑只是一个保守的选择。如果是激进的，英格兰银行可能会将宽松规模扩大2000亿英镑甚至更多。根据6月12日发布的数据，英国4月份的月国内生产总值增长率为-20.4%，是有记录以来的最大降幅。分析师普遍认为，政策力度不足以支撑经济复苏，因此也给英镑带来压力。

澳大利亚5月份创纪录的零售销售数据抵消了失业率上升的影响，澳元的跌幅有限

本周初，由于利润空的消息，高风险商品货币澳元首当其冲，澳元兑美元跌至两周低点。除了疫情再次蔓延的风险外，国际贸易的紧张局势仍时有出现，而依赖原材料出口贸易的澳大利亚显然受到了影响，从而给澳元带来了压力。

与此同时，澳大利亚5月份的就业数据比预期的要差，澳大利亚5月份经季节调整的失业率为7.1%，为2001年11月以来的最高水平，这也凸显了疫情对该国经济的影响。

然而，与其他非美元货币相比，澳元对美元的整体跌幅相对较小。尽管美元走强，澳元也连续四天下跌，但与本周的开盘价几乎持平。

一方面，世界卫生组织(世卫组织)已经证实，激素类药物地塞米松在抢救和治疗COVID-19严重感染者方面有着神奇的效果，或者说大大降低了患者的死亡率，这将有助于显著缓解全球经济面临的疫情恐慌，从而加快经济复苏。这一消息也成为市场情绪的转折点，这是推动澳元从两周低点反弹至0.69的重要原因。与此同时，国际贸易形势也显示出缓和的迹象。

与此同时，澳大利亚5月份零售额创纪录地增长了16.3%。由于大规模放松了防疫封锁措施，各行业重新启动，经济活动从4月份的历史性下滑中恢复，这部分抵消了此前失业率飙升的影响。

分析师指出，5月份澳大利亚零售额出人意料的强劲反弹表明，第二季度消费者支出远没有最初担心的那么疲弱，这让人们预计经济将从30年来的首次衰退中迅速复苏。

因此，澳元走势仍需关注国际贸易形势、澳大利亚经济数据和疫情进展。

过去30年来最大的国内生产总值收缩加上新西兰联邦储备委员会6月份扩大宽松预期的决议打击了新西兰元的前景

新西兰元比澳元弱。

尽管受到国际贸易形势和疫情进展的影响，新西兰元一直处于困境，因为数据显示，新西兰第一季度经济萎缩幅度超过预期。相比之下，澳大利亚5月份的零售额增长了创纪录的16.3%

6月18日，新西兰第一季度国内生产总值环比下降1.6%，这是近30年来的最大降幅，也是自2010年12月以来的首次季度降幅，因为COVID-19流行病限制措施的初步效果影响了经济活动。

市场研究公司的经济分析师最初预计，与前一季度相比，1-3月份新西兰经济将萎缩1.0%。

国民账户高级经理保罗帕斯科(Paulpascoe)表示，1.6%的收缩率超过了2000年底全球金融危机期间的季度降幅，这是自1991年3月经济收缩2.4%以来最大的季度降幅。凯投宏观分析师贝努迪甚至预测，第二季度的情况会更糟。

糟糕的经济数据使市场普遍预期，新西兰联邦储备委员会将在6月24日的会议上维持利率不变，并继续实施600亿新西兰元(390亿美元)的量化宽松计划来刺激经济。到目前为止，新西兰联邦储备委员会仍然认为实施负利率是一个可能的选择，这也打击了新西兰元的前景。

避险情绪盖过了日本政府上调经济预测和日本央行扩大宽松政策的影响，日元汇率连续四年走低

本周，日元已经连续四天升值。尽管避险情绪推动美元大幅走强，并对大多数非美元货币构成压力，但总体避险情绪仍略强于美元。

尽管日本政府的经济展望报告自2018年以来首次上调了经济预测，但该报告称，疫情对该国的影响已逐渐消退，经济活动水平已见底。与此同时，在日本银行6月份的利率决议中，日本银行将其紧急防疫注资计划从75万亿日元扩大到110万亿日元，并提供了足够的日元和外汇资金，没有上限。然而，对疫情第二次蔓延的担忧占主导地位，因此避险资金继续流入日元，推动美元兑日元汇率持续四天。

来源：人民视窗网