美国5月个人支出报复性增长，但通胀依然低迷，金价维持震荡

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汇通。美国于北京时间6月26日20: 30在纽约时段发布了一系列重要经济数据。其中，市场关注的5月份pce价格指数与预期一致，而5月份个人收入和支出略低于预期。在一系列美国数据发布后，黄金现货价格在短期内小幅波动。周五(6月26日)，在纽约时段，北京时间20: 30，美国发布了一系列重要的经济数据。其中，市场关注的5月份pce价格指数与预期一致，而5月份个人收入和支出略低于预期。在一系列美国数据发布后，黄金现货价格在短期内小幅波动。

图:现货黄金价格5分钟图

美国5月份的通货膨胀仍然疲软

具体数据显示，美国五月份pce价格指数的年增长率实际上公布为0.5%，预计为0.5%，而之前的值为0.5%；今年5月，美国核心pce价格指数的年率实际上宣布为1%，预期为0.9%，先前值为1%。

在美联储6月份的决议中，美联储预测的通胀率远低于市场预期:2020年至2022年的pce分别为0.8%、1.6%和1.7%。此外，2022年的最高通胀预期仅为2.2%。此前的数据显示，美国的cpi和pce经历了自4月金融危机以来的最大跌幅，但5月cpi的跌幅明显收窄至-0.2个百分点。

据分析，金融危机期间大规模破产和债务违约频繁发生，这是通缩压力加大的主要原因之一。由于近几个月美联储和财政部的大力干预，企业融资状况有了很大改善，但美国企业仍处于杠杆率上升的周期中。

据统计，截至5月，美国发行的投资级债券已超过1万亿美元，高于过去5年同期近5000亿美元的平均水平。过度的公司债务压力在一定程度上抑制了美国通货膨胀的上升。

在居民的消费能力上，一方面，由于经济衰退和工资下降导致的大规模失业，美国居民的总债务明显上升。与此同时，根据政府文件，美国居民个人储蓄在可支配个人收入中的比例飙升至创纪录的33%。5月份，个人储蓄以每年4万亿美元的速度激增，从2.1万亿美元增加到6.1万亿美元，这意味着对于有足够钱的美国居民来说，他们选择增加储蓄，减少消费支出，以应对未来的不确定性，这也导致美国未能有效地提振通胀。

一般来说，如果美联储想根据美国的通货膨胀情况调整未来的利率水平和货币工具，至少在短期内不会看到通货膨胀的有效增加。尽管当前利率保持在零水平，购买资产、国债和抵押贷款的资产规模保持不变，但美联储刺激美国经济的政策和措施的有效性仍存在高度不确定性。

美国5月份的个人支出比上个月显著增加

根据其他数据，美国5月份的个人月支出率实际上宣布为8.20%，预期为9.2%，先前值为-13.6%。美国5月份的月个人收入率实际上被宣布为-4.20%，预期为-6%，先前的值是10.5%。

3月底，为了帮助美国经济、受科维德-19疫情重创的家庭和企业走出困境，以特朗普总统为首的美国政府推出了规模为2.2万亿美元的刺激计划。特朗普政府不仅向民众发放了刺激支票，还提供了每周600美元的额外失业援助。

根据美国财政部发布的数据，多达1.59亿美国人收到了政府发放的刺激支票。

研究人员花钱，美国人主要通过两种方式赚钱。一个是直接支出，来自四所商学院的研究人员最近发现，“刺激支票接受者很快就花光了这笔钱。”根据5月份公布的一项调查，约有一半的激励支票接受者将大部分资金用于支付账单或购买必需品。零售商已经注意到流入我们公司或我们商店的资金在不断增加。

另一个是为了省钱。根据这项调查，在当前肆虐的COVID-19流行病危机中，许多接受者在收到刺激支票后存钱，而迄今为止存钱的人数超过了许多经济学家的预期。换句话说，许多收款人把支票花在储蓄上。

美国两党政策中心进行的一项选民调查显示，许多接受刺激的人使用支票进行“储蓄或投资”。然而，应该指出的是，用刺激支票购买食品并支付必要费用的接受者占了更大的份额。

受COVID-19病毒爆发的影响，数千万美国人失去了工作。鉴于COVID-19流行病及其对美国经济造成的严重损害没有显示出明显的改善迹象，而且第一轮刺激检查显然没有帮助，美国政府正在考虑进行第二轮刺激检查。然而，它是否能付诸实施仍不确定。

本月初，美国财政部长姆努钦为更多的支票发行措施打开了大门，并表示支持这项措施。然而，包括白宫经济顾问库德拉在内的一些高级政府官员唱反调，对更多的救助措施持怀疑态度。

北京时间20: 35，黄金现货价格为1761.31美元/盎司。

来源：人民视窗网