健康元涉36亿罚单 仍获高瓴近22亿“撑腰”

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新华网7月13日电中信经纬(高鹗)的客户大获全胜，医药行业的高一资本再度出手。这次，高燕又增发了近22亿元人民币的健康股，以帮助他“拓展呼吸和吸入制剂空室的市场”。

7月13日，健康园的股价在开盘时上涨，收盘时为每股18.37元，收盘时有154，000个地块。值得注意的是，中国证监会刚刚对健康园的“内幕交易”案处以36亿元的罚款，而高燕则花了很多钱“支持”。

富人的“韭菜局”

6月24日晚，中国证监会以36亿元的天价发行了一张股票，使得沉寂了五年的健康源股票的幕后操作浮出水面。这其中包括健康园的控制人兼董事长朱，中安在线的董事长欧亚萍，以及腾讯的创始人马。

风信息显示，2015年4月前，深圳市百业源投资有限公司和红星股份有限公司(境外法人)(以下简称红星)一直是健康源的前两位股东。前者，朱持股90%，其妻刘持股10%；在后一种情况下，2015年4月之前，泰泰药业公司持有99.9%的股份，杜甫投资公司持有0.1%的股份。其中，投资的实际控制人是朱，泰泰药业100%的股份由朱的母亲持有。

根据公告，早在2014年底，朱就准备减持洪新兴持有的健康园16.46%的股份，并要求时任董事会秘书邱庆丰就减持的相关政策和方式进行咨询。

2015年2月，在二级市场前夕，深港能源和房地产行业的企业家、黑石控股的控股股东欧亚萍(由马云、、马明哲共同推荐担任中安保险董事长)向朱表示，愿意帮助他减持健康源的股份。同时，朱还向马表达了希望腾讯成为健康股东的愿望，并获得了马的同意。

2015年3月24日晚，中安保险融资成功酒会在香港举行，朱、欧亚萍、马、王出席。“牛三”王的父女王、王邹，在这次酒会的帮助下，准确地得到了健康元股票的买卖消息，并从3月16日开始大举买入健康元。

2015年4月1日，欧亚萍、朱最终确定了减持红星股份的框架方案。4月2日，卫生局局长袁被停职。4月4日，健康园宣布公司第二大股东红星易手，由股份有限公司和先行数据服务有限公司接管。这两家香港公司的实际控制人是欧亚萍和马。

在知名买家宣布收购后，健康园的股价飙升。根据中国证监会的调查文件，2015年3月14日、15日和25日，王与欧亚大陆的平均通话记录。自2015年3月16日起，王的父女通过12个自然人账户和9个机构账户购买了健康元。截至2015年4月1日，他们以近10.09亿元的购买金额购买了8863.19万股，以1.85亿元的销售金额出售了1381.31万股。

最终，涉案账户在本案内幕信息敏感期间，通过购买健康元获利9.06亿元。由于涉案金额巨大，中国证监会决定没收王父女的非法所得，并处以27.19亿元的罚款，共计36亿元以上。这也是a股市场历史上第二大罚款，仅次于中国证监会对“北京八道集团操纵案”的55亿元罚款。

你为什么急于减持？

尽管朱从未向外界透露此次裁员的原因，但他可能会在查阅了元康多年来的财务报告后发现。

曾以保健品“泰泰口服液”发家的健康元，于2001年成为上海证券交易所首家保健品上市公司，并被选为资本市场上流行的上证380指数的样本股票。

1995年，中华鳖精事件爆发，揭开了国内保健品市场假冒伪劣产品的黑幕。受此影响，医疗保健行业进入了一个“冷却期”。正是在这个时候，朱选择进入医药行业，公司名称由“深圳泰泰保健食品有限公司”变更为“深圳泰泰制药有限公司”。

随着健康园的业务重心逐渐向医药转移，其业绩也呈现下降趋势。据《健康园》2015年至2018年的年报，中信经纬记者发现，医药制造业的市场需求持续增长，但其收入增长率却大幅下降。2018年，健康园营业收入同比增速降至3.94%，比同行低13个百分点。直到2019年才回升。

此外，2014年和2015年股权变更的公告显示，健康源的大股东百悦源多次质押并释放其股权，质押率越来越高。

截至2014年3月29日，百业源公司已质押4.38亿股，占健康源已发行股本总额的28.34%。白银园持有健康园48.03%的股份，即朱已质押白银园持有的健康园59.05%的股份。

截至2014年4月8日，白银园公司已质押5.98亿股，占健康园已发行股本总额的38.69%。

截至2015年3月28日，百业源公司已质押股份6.13亿股，占健康源已发行股本总额的39.63%。朱质押百叶园持有健康园股份的比例进一步攀升至82.56%。

一些专业人士分析了《财经》，指出财务状况的恶化应该是当时朱急于减持健康元的主要原因。

花很多钱规划吸入制剂市场

根据7月12日的固定增资计划，健康源计划以每股12.83元的发行价发行不超过1.69亿股的股份，募集资金总额不超过21.73亿元，这笔资金在扣除发行费用后将全部用于补充营运资金。此次增资完成后，高淳资本将持有健康园8%的股份，双方将在业务创新、营销和管理三个方面进行合作。

卫生部部长袁表示，通过双方的战略合作，呼吸和吸入制剂市场将迅速扩大，创新能力和产业升级的研发将得到加强，从而实现成为呼吸和吸入制剂龙头企业和具有国际竞争力的医药企业集团的战略目标。

据郭盛证券统计，全球呼吸科市场约200亿美元，国内规模超过300亿元人民币。在2019年全球最畅销的100种药物中，呼吸制剂占5种，总销售额超过117亿美元。然而，目前中国的知晓率较低，预计未来将迅速提高。

北京管理咨询有限公司创始人史立臣在接受中信经纬客户采访时表示，由于吸入剂的研发、审批和生产壁垒较高，中国吸入剂市场长期被阿斯利康、葛兰素史克、勃林格殷格翰、默克和诺华等外国公司占据。而国内市场份额还不到30%，所以这个市场潜力很大。

在2019年健康院年度股东大会上，公司董事会秘书赵表示:“公司从2013年开始部署呼吸道制剂，这接近‘八年抗战’。吸入制剂业务逐渐进入收获期，这将加速国内吸入制剂的替代。”该公司还透露，关键产品布地奈德预计将于2020年6月后上市。如果进展顺利，它可能成为继郑达晴天之后中国的第二种仿制药。

“元生已经把吸入制剂布置得很深入，有两个产品已经兑现了。后续产品正在上市审批过程中。重品种布地奈德吸入混悬液(公司销售高峰预计将超过15亿元)有望在第三季度上市，并将在未来2年进入产品收获期。”天丰证券分析师潘海阳表示，我们已经计算出了空房市健康园呼吸部门的主要产品。预计到2025年，公司呼吸科产品的收入将超过50亿元，净利润预计将超过12亿元，与目前的健康元相当。

“资本是有利可图的，元康的产品已经出来了。同时，这个市场潜力巨大，足以成为高燕进入的理由。至于善意的问题，就不那么重要了。”石立臣告诉中信经纬的客户。(中信经纬应用)

来源：人民视窗网