成都新朝阳拟上科创板 农药母药毛利率近80%

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成都的另一家企业准备冲刺科技板块。近日，成都新朝阳农作物科技有限公司(以下简称新朝阳)首次公开发行股票并在科技板块上市的招股说明书(申报稿)已被接受。

与芯片、高端制造等高科技不同，新朝阳主要从事农药。然而，它的稀缺性反映在制造农药母药上。母农药是产业链的最上游，其客户是下游农药企业。从成都新朝阳企业的毛利率来看，母药的毛利率接近80%，非常高。此外，新朝阳并没有通过提价来提高毛利率，而是降低了成本。许多工业资本也是成都新朝阳的股东，例如，鹤壁生物拥有其4.5%的股份。

毛利率接近80%

新朝阳是一家农药生产企业，但不同于传统农药，它是一家生物农药企业。自1999年以来，新朝阳一直从事植物生长调节剂植物源芸苔素的研发和技术创新。2017年，该公司最初开发的植物源14-羟基油菜素类固醇上市，这是目前唯一的天然油菜素类固醇产品。

所谓的农药母药是由高含量的活性成分和溶剂溶解而成的混合物。下游农药企业然后加工母药，作为农业生产的准备。

从收入和净利润来看，新朝阳保持快速增长势头，营业收入从2017年的9840.9万元增加到2019年的2.16亿元；净利润从2017年的1990.93万元增加到2019年的7128.98万元。本公司资产负债率从2017年的85.61%下降至2019年的21.53%。

从前五位客户来看，新朝阳的下游客户主要集中在农药企业，包括许多大型农药企业，如诺品和凤山集团。2019年，公司前五名客户实现总收入4847.76万元，占22.38%。

但是，与客户购买数据相比，新朝阳的购买量并没有形成大规模。例如，2019年，新朝阳对诺平的销售收入为992.24万元。然而，在Noppin的前五名供应商中，单笔采购金额超过3000万元。

《全国商报》记者注意到，新朝阳主营业务的毛利率相对较高。2019年，公司植物生长调节剂的毛利率达到76.59%。自2017年以来，新的朝阳植物生长调节剂的毛利率一直呈上升趋势，从71.66%上升到今年3月的77.99%。

然而，植物生长调节剂毛利率的增加并不是由于新朝阳的销售价格上涨。从2017年到今年3月，公司植物生长调节剂的销售价格一直保持在8.68万元/吨至9.93万元/吨。新朝阳毛利率增长的秘诀是降低成本，单位成本将从2017年的2.77万元/吨降至今年3月的1.91万元/吨。

在销售价格弹性较低的情况下，新朝阳通过降低成本实现了毛利率的大幅增长。那么在未来，新朝阳会不会通过提高销售价格来进一步提高毛利率呢？

我们有自己的销售策略，我们不会单方面考虑一种情况(增加毛利)。新朝阳人表示，公司的产品销售会综合各种因素，不会只考虑产品的毛利率。

毛利率提高也不是一件好事。新朝阳在风险预警中表示，高毛利率将吸引国内潜在进入者通过增加研发投入、产品注册、复制公司产品和拓展市场等方式进入公司产品市场。同时，基于对中国生物农药行业的乐观预期，国际行业巨头将继续进入国内市场，导致行业竞争日益激烈。

鹤壁生物股份制企业

虽然新朝阳产品是农药行业上游的母药，但产能利用率也经历了一个攀升期。

新朝阳区植物生长调节剂生产能力为1600吨，但生产能力利用率从44.73%提高到104.22%。

新朝阳解释了产能利用率提高的原因:一是产品开拓了国内外市场；其次，随着市场对公司植物生长调节剂的认识不断提高，公司产品的生产和销售得到了提升。

然而，新朝阳筹资项目并不急于扩大植物生长调节剂的产能，而是专注于新型植物生长调节剂冠菌素的开发和新功能关键技术的研究。

辛朝阳表示，公司突破了冠菌素制备工艺成本高、产量低的产业化瓶颈，首次使冠菌素具备了工业化生产和现场应用的条件。

此外，新朝阳的另外两大业务是植物源生物兴奋剂综合营养产品和土壤调理剂，这两项业务占新朝阳收入的比例不超过30%。新朝阳希望通过ipo，提高植物源生物兴奋剂综合营养产品和土壤调理剂6.5万吨/年的产能。

股东方面，四川和盛邦的另一家农药公司是新朝阳的股东，持有公司4.5%的股份。

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来源：人民视窗网