汇市周评：美国货币和财政刺激重挫美元，欧盟复苏基金助力欧元飙升

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汇通。7月25日这一周，美元指数大幅下跌，跌至2018年10月以来的新低。本周，美元指数下跌165点，跌幅1.72%。美国政府即将出台新的财政刺激措施，这将对美元造成压力，而美联储极其宽松的货币政策也将对美元造成压力。相反，美元最大的竞争对手欧元受到了大力支持，欧盟启动了一项金融复苏基金计划，以大力支持欧元。周六(7月25日)，美元指数大幅下跌，跌至2018年10月以来的新低。本周，美元指数下跌165点，跌幅1.72%。美国政府即将出台新的财政刺激措施，这将对美元造成压力，而美联储极其宽松的货币政策也将对美元造成压力。相反，美元最大的竞争对手欧元受到了大力支持，欧盟启动了一项金融复苏基金计划，以大力支持欧元。

下周，美联储将决定利率。投资者应密切关注美国政府1万亿美元的财政刺激计划，并关注疫情的最新情况。接下来，我们将解读本周外汇市场几大品种的走势，以便更好地把握未来市场。

美元指数本周波动并下跌。由于疫情的严重影响，美国经济前景不确定。美国的财政刺激措施预计，美联储鸽派将对美元施压

图:美元每日走势图

本周，美元下跌，这主要是受到美国财政政策刺激预期的抑制。尽管美国新的救市法案目前陷入僵局，但共和党内部对新的抗流行病救市法案仍有争议。然而，市场投资者认为，推出刺激政策只是时间问题。

美国的新刺激计划对美元来说是一个巨大的利润空。用于支持经济的2.9万亿美元联邦资金将在几周内耗尽，美国正试图启动新一轮刺激计划，这意味着美国政府赤字将再次大幅上升。根据美国国会预算办公室最新发布的报告，美国6月份的预算赤字为8630亿美元，而过去9个月的财政赤字已攀升至2.74万亿美元，为历史最高水平。

特朗普将削减工资税视为谈判中的一个红线问题。此前，他曾在国会山告诉共和党人，除非削减工资税的条款包括在内，否则他不会签署新的病毒援助法案。

美国财政部长姆努钦和白宫办公厅主任梅多斯此前声称，他们希望在下周末之前在国会通过刺激法案。然而，由于共和党内部对工资税的争议，他们撤回了预期。目前，白宫和共和党之间的分歧可能会把新刺激措施的实施推迟到8月。

就时间而言，众议院将于7月31日休会至9月，而参议院将于8月7日休会。这意味着众议院必须在7月31日之前通过该法案，它必须是最终版本。第一轮刺激措施的截止日期是7月底。

本周启动的欧元区复苏基金也给美元带来了巨大压力。华尔街策略师对欧元更加乐观，他们押注欧元地位将随着全球经济从新的肺炎疫情中复苏以及投资者对高风险资产的偏好而上升。

从策略师的角度来看，欧元与股市之间的紧密联系表明，随着复苏基金让欧元区的股票更具吸引力，欧元可能对美元升值，欧元区的联合债券也将为全球投资者提供除美国债券之外的新的避险资产选择。

法国农业信贷银行策略师瓦伦丁·马林诺夫(Valentinmarinov)表示:“(欧盟复苏基金)将通过提供高流动性的欧元计价债券，推动美元以外的储备货币多元化。”他补充称，美元在全球储备货币中的份额可能会回到上世纪90年代初的低点。

瑞穗多资产策略主管彼得查特威尔(Peterchatwell)表示，如果欧盟复苏基金平息了人们对欧元区可能在某个时候崩溃的担忧，未来可能会通过欧元开展更多经济活动。从中期来看，欧盟复苏基金确实对美国国债和美元构成了严重挑战。

市场密切关注美联储下周的政策决定。美联储7月28日至29日的货币政策会议也已进入倒计时。分析师指出，美联储官员预计将在下周讨论如何为经济提供更多刺激，但他们已经暗示，在我们更好地理解COVID-19疫情对美国经济的影响之前，保持现有政策不变是可以接受的。

美联储官员将面临下一步行动的三个考虑。首先是他们计划将利率保持在接近零的水平多久。其次，我们是否应该调整购买美国国债和抵押贷款债券的构成，向长期证券倾斜，以加强经济支持。第三点是完成对美联储过去一年长期决策策略的评估。

得益于欧盟启动的复苏基金，欧元兑美元汇率本周大幅上涨

图:欧元对美元的每日走势

欧盟关于复苏基金的协议是本周欧元升值的主要驱动因素。此外，与COVID-19疫苗相关的乐观进展和美国的财政刺激措施都提振了冒险情绪，并为欧元提供了支持。

欧盟周二达成的历史性协议为这个困难重重的欧盟带来了更大的凝聚力。Bkassset的货币策略师表示，欧洲制定的复苏计划创造了欧元的正流入和美元的负流入。

经过四天的艰苦谈判，当地时间7月21日，欧盟领导人终于在布鲁塞尔达成了一项“历史性”协议，最终确定了7500亿欧元的复苏基金和1.74万亿欧元的七年预算。这是欧盟历史上最大的财政协议。

在7500亿欧元的复苏基金中，意大利占有2090亿欧元的份额，占总额的近30%。COVID-19流行病的影响导致欧盟面临自成立以来最大的危机。5月底，欧盟委员会主席冯·德拉因宣布了一项总额为7500亿欧元的经济刺激计划，以帮助整个欧盟地区实现经济复苏，该计划需要27个成员国的一致批准。芬兰、奥地利、瑞典、丹麦和荷兰这四个“节俭的四国”与受到疫情严重打击的南欧国家(如意大利和西班牙)对立。

幸运的是，经过90个小时的马拉松式谈判，欧盟领导人最终达成了协议。在最引人注目的7500亿欧元恢复基金中，有3900亿欧元将用作对欧盟成员国的免费赠款，这大大低于德国和法国最初提议的5000亿欧元；另外3600亿欧元将用作低息贷款。

意大利总理孔戴表示，欧盟就复苏基金达成协议是维持单一市场和欧盟货币联盟的唯一可能方式。法国总统马克龙表示，法国将从欧盟复苏基金中获得400亿欧元。

尽管一些分析人士指出了议会中的潜在障碍，但大多数人认为债务初始化对欧盟来说是一大进步，可能会鼓励私人投资。

然而，在欧盟复苏基金生效后，未来将会非常难过。欧盟复苏基金的未来有许多变数。虽然成员国暂时达成了协议，但最终决定尚未做出。更重要的是，这一协议不会自动生效，显然也不会很快生效，未来还有很多变数。

第一步是欧洲议会批准该协议。在谈判过程中，欧洲议会的地位被低估了。事实上，欧洲议会很可能会阻止这项协议，因为救援计划在数量和分配方式上都无法满足它。

第二步是倾听未来议会的声音，特别是在德国、芬兰和荷兰。德国一直有权在欧盟发言，而荷兰和芬兰等国对援助资金相当不满，不愿为南欧的穷国买单；

第三，协议不是自动的协议。这将是一个漫长而复杂的过程，涉及繁琐的程序、复杂的管理和组织。欧盟只有在多次评估和承诺后才会支付基金。

此外，对疫苗的乐观情绪也增加了风险偏好，支持了欧元。美国卫生部长阿扎尔指出，疫苗已经取得了“令人难以置信的进展”。根据美国卫生和公众服务部，美国人可以免费获得疫苗。

美国卫生与公众服务部已经与辉瑞公司达成协议，在全国范围内生产并交付1亿剂新型冠状病毒疫苗。辉瑞和生物技术公司表示，辉瑞和德国制药公司生物技术公司表示，到2021年底，疫苗产量将超过13亿剂。

美国总统特朗普表示，疫苗可能会比预期的更快问世，他准备大规模生产顶级候选疫苗。

得益于美元疲软，英镑兑美元汇率本周保持了波动性攀升，但英国与欧洲的贸易谈判没有取得任何进展，这限制了英镑的升值

图:英镑对美元的每日走势

英国和欧盟之间的自由贸易协定谈判没有取得任何进展。英国和欧盟周四就一项自由贸易协定发生冲突。欧盟认为该协议“不太可能”达成，但英国表示仍有可能在9月份达成协议。

自英国今年1月离开欧盟以来，关于这一贸易协定和其他关系的谈判几乎陷入僵局，双方都指责对方未能在过渡期结束前做出妥协。

经过最近一轮谈判，相互之间的指责越来越多。欧盟谈判代表巴尼耶说，伦敦没有表现出打破僵局的意愿；英国代表弗罗斯特表示，欧盟的提议未能满足政府要求被视为独立国家的要求；报告指出，双方有一点是一致的，那就是在最困难的问题上没有取得进展。

巴尼耶在新闻发布会上说，英国拒绝承诺提供公开和公平的竞争条件，并达成一项平衡的渔业协议。因此，在这个时候，不可能与英国达成贸易协定。

弗罗斯特说，尽管有各种困难，但根据我们7月份所做的工作，我的评估是，9月份仍能达成协议，我们应该继续为此目标进行谈判。

除了英国和欧盟之间的贸易协定，市场仍在关注英美贸易谈判。然而，英国预计明年达成的英美贸易协定将比2020年多

在11月美国总统大选之前，英国不太可能接受与美国的贸易协定。据一位知情人士透露，英国更有可能在明年1月完成与最大贸易伙伴美国的谈判，而不是今年，因为新型冠状病毒的爆发减缓了谈判进程。

尽管英国从未正式设定确保与美国达成贸易协定的最后期限，但这一延迟达到了约翰逊的目标，这表明英国可以通过在全球范围内达成新的自由贸易协定来收回英国退出欧盟。

据知情人士透露，谈判迄今已取得积极进展，英国国际贸易大臣利兹特斯和美国贸易代表莱特·荷泽之间的关系热情友好。

为了英国自身的经济前景。英格兰银行的首席经济学家指出，英国的通货膨胀明年应该会加速。

英格兰银行首席经济学家安杰伊汉说，2021年，通货膨胀率应该开始上升到目标水平。通货膨胀前景的不确定性比往常更大，上升和下降的力量都存在。

安杰伊汉表示，一方面，家庭、企业和金融市场存在高度不确定性和风险规避，另一方面，在可预见的未来，疲弱的需求和就业可能会压低工资和价格压力。消费者支出的恢复速度比央行5月份预期的要快得多，而且来得更早。英国的主要贸易伙伴也看到了同样的复苏模式。

至于英镑兑美元未来的技术走势，uob分析师认为，英镑兑美元有望在未来几周内升至1.28。

Uob认为，英镑对美元将保持强劲势头，并将试图在未来几周突破1.2800大关。在接下来的1-3周，观点是突破1.2740将推动汇率在6月份顶部升至1.2812，这与预期一致，因为英镑在一夜之间飙升至1.2768，市场前景可能进一步上升，聚焦于1.2812，下一个阻力在1.2860。

美元兑加元本周波动，加元被疲软的美元拖累。与此同时，良好的市场情绪支持大宗商品货币推高加元

图:美元对加元的每日走势

本周，美元兑加元下跌，主要受美元疲软的影响，而加元也随着大宗商品货币升值。尽管加拿大零售报告削弱了本周V型复苏的预期，但美元兑加元仍触及一系列低点。投资者密切关注美联储下周的政策决定。

根据加拿大皇家银行的分析，加拿大银行提出的前瞻性指引表明，央行在2023年之前不会加息。加拿大银行承诺将隔夜利率保持在当前水平，直到经济恢复到满负荷，通货膨胀率继续达到2%的目标。

根据加拿大银行的货币政策报告，上述目标要到2023年或以后才能实现。通过降低未来短期利率预期，前瞻性指引旨在将长期借款成本保持在较低水平，这是由持续的资产购买支持的。正如加拿大央行行长麦克勒明确表示的那样，央行希望加拿大人知道，借贷成本将在很长一段时间内保持在低水平。

加拿大国家银行财富管理部认为，随着经济前景变得更加明朗，加拿大央行将需要在政策利率方面提供更多指导，预计将在今年秋季以明确的前瞻性指导的形式发布。

投资者可以关注加拿大政治的动荡。加拿大总理特鲁多的学生服务资助计划继续发酵。他已经同意在众议院财务委员会就此事接受质询。

6月25日，特鲁多宣布了加拿大政府的学生服务补助计划，作为应对疫情的一项救援措施。该项目总额超过9亿加元，由一个名为“我们的慈善机构”的组织管理。媒体后来披露，特鲁多的家人与该机构关系密切，他们的家人因参与该机构的活动而获得报酬。这引起了公众舆论对所谓的裙带关系的质疑。

展望未来，加元可能继续优于美元，因为市场情绪报告显示，美元市场非常拥挤，当前的市场形势可能引发美元对加元进一步下跌，预计加元将触及3月低点1.3315。

得益于美元疲软和良好的经济复苏预期，澳元兑美元汇率本周出现波动并攀升，但两个主要国家之间的紧张局势限制了澳元兑美元汇率的上涨

图:澳元对美元的每日走势

随着其他非美元品种的上涨趋势，澳元兑美元汇率本周出现波动并攀升。主要得益于美元疲软和良好的经济复苏预期。两国之间的紧张关系是一个重要因素，投资者可以自己找到相关信息。

由于中国需求强劲，澳大利亚铁矿石出口预计将创下年度纪录。由于中国市场需求旺盛，澳大利亚铁矿石出口抵御了COVID-19疫情的不利影响，出口量没有下降而是上升。

7月21日，澳大利亚最大的铁矿石生产商必和必拓(BHP Billiton)报告称，截至6月底的过去12个月里，其铁矿石业务创下了新的生产纪录，产量达到2.81亿吨。此前，澳大利亚第二大铁矿石生产商力拓也表示，力拓的铁矿石产量为1.61亿吨，比去年同期增长3%。澳大利亚另一家铁矿石巨头Fmg集团(Fmg Group)将于下周宣布其年产量，预计将创下年度纪录。

尽管铁矿石出口增加，但澳大利亚对世界其他地区的出口仍然疲软。力拓表示，过去一个季度，中国市场形势有所改善，“似乎正在企稳”。

相比之下，日本和欧洲的复苏尚未真正开始，而且很可能会减弱。今年上半年，出口增加了。一个重要因素是，在中国经济复苏的早期阶段，它在港口方面采取了更灵活的贸易模式，允许买家以比海运更短的交货时间和更低的信用额度购买少量铁矿石。

铁矿石是澳大利亚最大的出口商品，这对面临衰退的澳大利亚经济非常重要。数据显示，在截至6月底的过去12个月里，澳大利亚的矿业和能源出口达到近3000亿澳元(约合1.5万亿元人民币)。

23日，澳大利亚财政部长弗赖登·伯格在新闻发布会上表示，预计2020-2021财年澳大利亚联邦政府的预算赤字将达到184.5亿澳元(约合9261.9亿元人民币)，创下二战以来澳大利亚联邦预算赤字的最高纪录。

然而，标准普尔周四表示，澳大利亚的“aaa”信用评级能够承受政府预算赤字的大幅扩张。此前，澳大利亚财长表示，2020-2021财年政府预算赤字预计将达到1845亿澳元，为二战以来最高水平。

标准普尔表示，这一评级反映了它的预期，即澳大利亚经济将在2021财年开始从衰退中复苏，政府的财政平衡将在未来几年得到改善。然而，标准普尔也警告说，随着疫情的影响以及政府对经济、预算和金融市场反应的演变，我们评级的风险仍有下降的趋势。

来源：人民视窗网