纽市盘前：英镑创近五个月新高，但两大利空犹在；美油深陷震荡格局，OPEC正

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汇通。com ——在7月29日的欧洲时段，英镑兑美元汇率创下自3月10日以来近五个月的新高，但英镑仍面临两大利润空.一方面，在英国政府支持逐步退出的情况下，失业人数不断上升，经济表现可能令人失望。另一方面，英国退出欧盟倒计时将在年底继续，能否达成协议还很难说。美国石油形势动荡，欧佩克正试图接受这样一种观点，即流行病危机可能会在未来20年给消费者行为带来永久性改变，并抑制石油需求，这与该组织一年前的预测形成鲜明对比。在周三(7月29日)的欧洲时段，英镑兑美元汇率反弹60点，创下自3月10日以来近五个月的新高。该日线预计将连续八个交易日上涨，距离1.30的目标只有一步之遥。当天，美元指数继续近期下跌，非美元货币再次走强。投资者甚至打赌，美联储当天晚些时候的决议可能会释放出更多宽松的信号，这使得市场提前更密集地抛售美元多头头寸。然而，英镑仍然面临两大利润空.一方面，在英国政府支持逐步退出的情况下，失业人数不断上升，经济表现可能令人失望。另一方面，英国退出欧盟倒计时将在年底继续，能否达成协议还很难说。

在欧洲时期，美国石油交易价格高于每桶41美元，但仍处于波动状态。欧佩克正试图接受这样一种观点，即流行病危机可能会在未来20年带来消费者行为的永久性改变，并抑制石油需求，这与该组织一年前的预测形成鲜明对比。尽管美元走软推高了大宗商品价格，而美国库存的持续下降本应推高油价，但全球疫情仍在继续上升，地缘政治局势的不确定性已经升温，今年下半年全球经济前景变得更加不稳定。对抑制器的需求也在上升，欧佩克+200万桶的新增产能将如期于下周进入全球市场，这将导致油价进一步高位下跌。

★近期热点总结★

1.[报告:亚洲新兴市场将在2021年引领世界贸易复苏]

据报道，当地时间28日，意大利对外贸易委员会发布了关于意大利对外贸易状况的年度报告。据报道，受COVID-19肺炎疫情影响，2020年意大利外贸出口将下降12%，2021年和2022年将分别上升7.4%和5.2%，但预计2022年意大利外贸出口将回到2019年的水平。报告称，2021年世界贸易的复苏将主要由亚洲新兴市场引领，其中中国是首屈一指的，电子商务的应用将促进消费和经贸的复苏。

2.[白宫敦促学校恢复上课，美国教师联合会表示将停止教学]

(1)美国第二大教师工会表示，随着美国联邦政府在科维德19号肺炎疫情期间推动美国学校重新开学，它将在学校无法进行安全教学的地区举行罢工；

②据29日新闻报道，美国教师联合会(aft)于当地时间28日(星期二)宣布，AFT已通过一项决议，授权地方和各州附属机构作为最后手段进行安全罢工，以保护学生、工会成员及其社区的健康免受致命的传染性新型冠状病毒感染。决议说:就我们所代表的人民和我们所服务的人民的安全和健康而言，打击教育是无能为力的；

③在此之前，美国总统特朗普和联邦教育部长一直敦促学校重新开放。在这方面，美国教师联合会后来指责他们忽视科学，并指责联邦政府“故意否认和缺乏国家计划”，这导致了该国目前的经济和健康灾难

3.[欧洲央行宣布机构改革以加强银行监管]

目标是加强银行特别和特别监督小组之间的合作，并对它们进行重组，以提高监督行动的透明度和可预测性。新结构强化了监管策略和风险职能，确保了监管结果的一致性。银行监管将根据银行的业务模式进行组织，并由风险或主题专家团队提供支持。改革将包括在银行监管部门增加两个业务领域(使总数达到七个)。除了在各个业务领域重新分配任务外，改革预计将在2020年第四季度完成，银行通过隔夜贷款工具借入9500万欧元，存入3000.2亿欧元。

4.[欧佩克很少对峰值需求表示担忧，也很少为长期低需求做准备]

(1)①欧佩克正试图接受这样一种观点，即流行病危机可能会在未来20年带来消费者行为的永久性改变，并抑制石油需求，这与该组织一年前的预测形成鲜明对比；

2欧佩克新闻称，一些欧佩克官员承认，全球石油需求可能永远不会回到疫情爆发前的水平，这在6个月前是不可想象的；

(3)在大流行病破坏了需求之后，欧佩克除了在危机期间承担管理石油供应的短期任务之外，还面临新的长期问题。欧佩克面临的新问题是，当全球石油需求增长可能远低于预期或为零时，如何充分利用其石油并获得最大收入；

4据消息来源称，欧佩克的主要关切之一是，疫情是否大大加快了石油需求峰值的时间表，或者全球需求是否已达到峰值；

⑤和往常一样，欧佩克没有公开表示对石油需求峰值的担忧。然而，如果需求模式在危机后永久改变，欧佩克(许多成员国的预算严重依赖石油收入)可能会举行多次闭门会议和头脑风暴会议，讨论下一步该怎么做。

5.[美国在亚洲的原油进口创下纪录，但这可能只是由投机需求推动的]

(1)亚洲市场本月进口美国原油创历史新高。然而，美国原油进口的增加更像是一种暂时现象，而非长期趋势；

2根据陆丰汇编的船舶跟踪数据和港口数据，预计7月份美国原油到达亚洲的总量将达到5770万桶，相当于每天186万桶；

3这一数据预计将被修正，因为一些原定于本月底卸货的货物可能会被推迟，但即使这个数字被向下修正，它仍将远远高于去年10月创下的每日136万桶的历史高点；

(4)美国从亚洲进口的大量原油将持续到8月份，预计8月份每天将有141万桶美国原油抵达亚洲，但对美国出口商来说，此后的形势并不乐观；

本月抵达的货物可能安排在3月和4月，那时美国原油的价格比其他原油更有竞争力。4月，美国原油期货暴跌，4月20日收于每桶-37.63美元。美国原油实物价格也是如此，与根据布伦特原油定价的其他原油相比，美国原油实物价格有所折扣；

⑥这促使亚洲炼油厂购买美国原油，特别是在运费也降低的情况下，这意味着运输里程较长的缺点没有运费较高时明显；

⑦目前，美国原油和布伦特原油的价差不到3美元。这一折扣不足以鼓励亚洲炼油商购买美国原油，因为更高的运输成本将使美国原油的交货成本更高。

6.[许多银行暂停贵金属开盘交易，上海黄金交易所引发金银投资风险]

7月28日上午，现货金一路上涨，突破每盎司1980美元。之后，一度跌至1907美元，比盘中高点低70多美元。最近，投资者的高投资热情也凸显了黄金的投资风险。7月28日下午，据报道，工行将于7月31日零时起暂停账户铂金、账户钯、账户贵金属指数等所有产品的开市交易。此前，民生银行和交通银行发布了类似通知。7月28日晚，上海黄金交易所官方网站也发布公告称，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。要求各成员单位制定风险应急预案，促使投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制头寸，合理投资。如果金银风险状况进一步恶化，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施。据业内人士称，全球经济的长期增长仍不乐观，利率将保持在低位。考虑到各国未来可能会采取财政刺激政策，预计金价仍将呈上升趋势，但短期内存在波动风险。(中央电视台财经频道)

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲期间，美元指数触及25个月低点93.3915，这削弱了经济快速复苏的希望。美国经济前景黯淡，美联储预计将在本交易日晚些时候结束的政策会议上显示温和立场。美元空对美联储的正面押注甚至可能意味着未来进一步放松政策。野村证券(Nomura Securities)首席外汇分析师余治本(Yujirogoto)表示，由于对第二波感染的担忧，市场认为美联储可能会采取稳健的政策立场。投资者将关注美联储提出的任何增加长期公共债务购买规模、实施收益率上限或提高通胀率目标的建议。高盛(Goldman Sachs)周二称，美联储可能转向“通胀趋势”，美国政府创纪录的高负债水平引发了人们对美元作为储备货币的地位能持续多久的担忧。

在欧洲期间，欧元兑美元汇率上升0.15%，至1.1733，美元指数依然疲软。投资者在晚上等待美联储的利率决定。一些投资者押注美联储可能会继续宽松，但一些分析师认为，美联储7月份的利率决定可能不会发布任何新信息。欧洲疫情在美国之前已经有所好转，这使得全球经济结构的基本面“美国强欧洲弱”预计至少在一段时间内会逆转。这甚至比当前欧洲货币相对于美元的汇率还要高。此外，欧洲央行宣布进行机构改革，以加强银行监管。

在欧洲时段，英镑兑美元汇率反弹60点，创下自3月10日以来近5个月的新高，日均线预计将创下连续8个交易日上涨的纪录，距离1.30的目标仅一步之遥。当天，美元指数继续近期下跌，非美元货币再次走强。投资者甚至打赌，美联储当天晚些时候的决议可能会释放出更多宽松的信号，这使得市场提前更密集地抛售美元多头头寸。然而，英镑仍然面临两大利润空.一方面，在英国政府支持逐步退出的情况下，失业人数不断上升，经济表现可能令人失望。另一方面，英国退出欧盟倒计时将在年底继续，能否达成协议还很难说。

在欧洲时段，美元兑日元见底，盘中一度跌至104.8，但现在已回到105.1左右。苏格兰银行认为日元可能会进一步走强，或者在未来几个月内导致美元/日元跌至102。由于有利的实际收益率差异、美国和世界其他地区增长前景的差异以及积极的技术和季节性因素，日元表现强劲。总体而言，8月是自1994年以来日元表现第二好的月份；从技术上讲，美元兑日元将至少跌至104，这意味着美元兑日元可能在未来一至两个月内跌至102，接近“美元微笑”框架的低点。在这种框架下，除了美国，美元表现不佳。外部市场前景好转，风险资产得到支撑，流动性不紧张；“美元微笑”框架被用来描述在美国经济强势或弱势的极端时期美元的升值。

在欧洲时段，现货黄金交易价格在每桶1960美元左右，美元汇率在低位徘徊，投资者从金价的新高点获利。市场出现了谨慎的气氛，焦点转向了美联储会议。市场普遍预期，美联储将加强宽松的货币政策，这仍可能为金价提供上行动力。dailyfx的外汇策略师伊利亚皮亚克指出，黄金价格的趋势是随着美元的变化而变化的，美元的下跌已经暂停。随着美联储宣布事件风险的时间临近，市场将提高警惕。美联储将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定。人们普遍预期美联储将保持利率不变。鲍威尔主席将在会后举行记者招待会。

在欧洲时期，美国石油交易价格高于每桶41美元，但仍处于波动状态。欧佩克正试图接受这样一种观点，即流行病危机可能会在未来20年带来消费者行为的永久性改变，并抑制石油需求，这与该组织一年前的预测形成鲜明对比。尽管美元走软推高了大宗商品价格，而美国库存的持续下降本应推高油价，但全球疫情仍在继续上升，地缘政治局势的不确定性已经升温，今年下半年全球经济前景变得更加不稳定。对抑制器的需求也在上升，欧佩克+200万桶的新增产能将如期于下周进入全球市场，这将导致油价进一步高位下跌。

制度视角

[巴克莱银行:美联储7月份的利率决定很难发布任何新信息]

巴克莱银行预计美联储7月份的利率决定不会发布新的信息。此前的沟通已经传达了一个信号，即货币政策可能会长期保持宽松。尽管对5月和6月数据的评估可能会上调，但新增冠状病毒感染病例的增加可能会让美联储继续关注下行风险、劳动力市场的潜在创伤和高度不确定性。因此，预计政策方针不会有真正的变化。声明和新闻发布会可能会证实，美联储目前的立场仍是恰当的，美联储可能会采取进一步措施来完成框架审查，人们仍预计，美联储将转向平均通胀的方向，这为薪酬战略打开了大门。

[加拿大帝国银行:英镑兑美元汇率预计将在第三季度降至1.23]

加拿大帝国银行预计英镑兑美元汇率将在第三季度降至1.23，第四季度的目标是1.26。英格兰银行预计不会引入负利率；随着英国政府的支持逐渐撤回，失业人数正在上升，经济表现可能令人失望，英镑仍处于守势。尽管预计英国央行不会批准负利率，但自7月初以来，伦敦银行同业拆放利率已连续三个月低于基准利率，这一事实表明投资者对未来降息仍持谨慎态度；年底，英国退出欧盟倒计时仍在继续，能否达成协议还很难说。尽管欧洲法院作用的红线似乎已经明确，但捕鱼权和公平竞争的标准仍未解决。预计讨论将持续到第四季度。只有在接近最后期限时，我们才能期望达成协议，然后英镑才能得到一定的提振

[由于贵金属需求大幅增加，高盛将白银价格预期上调至30美元/盎司]

①高盛提高了白银价格预期，目标价从最初的22美元/盎司大幅提高到30美元/盎司。原因是美国经济继续受到疫情的冲击，联邦政府的债务越来越多，这将迫使美联储稍后推出更多宽松措施，这意味着证券市场收益率将进一步走低，这将迫使资金继续流入不产生利息的贵金属资产；

②此前，分析人士指出，美国政府的高负债和美联储无节制的宽松措施将极大损害美元作为国际储备货币的地位。然而，全球其它央行也在实施无限制的竞争性宽松措施，这意味着世界上没有其它信贷货币可以取代美元作为储备货币，这反过来突显了贵金属的价值。除了黄金，一度被市场忽视的白银也开始逐渐显示出应有的价值。

[加拿大帝国银行:欧元/美元的长期目标仍然是1.19]

加拿大帝国商业银行预测，在欧盟达成协议后的避险环境中，全球最受欢迎的欧元兑美元将抹去部分涨幅，但仍将长期目标设定在1.19；尽管已经达成了7500亿欧元的救援计划和新的七年多的财政框架，考虑到已经向那些受新型冠状病毒影响最严重的国家分配了资金，这是一个突破。尽管法国和德国最初的提议部分稀释了债务分配，但债务完全共同化仍是一个幻想；由于该协议将惠及遭受重创的意大利和西班牙，预计欧元区外围国家和德国之间的收益率差距将继续缩小。在过去四个月中，实际货币投资者大量增持欧元，这为欧元提供了支撑，而制造空欧元的杠杆投资者也受到了冲击。然而，考虑到对未来几个月避险环境的预期，预计欧元将在下一季度收复部分失地

[百达翡丽资产管理公司:虽然黄金超买，但有充分的理由，值得短期和长期持有]

1瑞士百达翡丽资产管理公司评论说，与历史相比，黄金现在看起来很贵而且超买，但是有很好的理由支持它；虽然从短期战略的角度来看，空黄金价格的上涨可能是有限的，但无论从短期战略还是长期战略来看，黄金仍然值得持有；

②瑞士百达翡丽资产管理公司的首席策略师lucapaolini在他的评论中说，黄金看起来很贵而且超买——平均价值的三个标准差——但这有很好的理由。就实际价值而言，黄金分别比1980年1月和2011年9月的高点低30%和12%；

③在他看来，美元和实际利率是推动黄金价格的主要因素，它们仍然起着支撑作用。假设美元每年贬值1.5%，政策保持负利率，到2025年黄金价格将达到2500美元；

(4)④保里尼指出，尽管从短期战略角度来看，空黄金价格的上涨可能是有限的。与3月20日相比，通胀挂钩债券下跌至-0.92%，美元下跌8%。然而，就短期策略或长期策略而言，黄金仍然值得持有。原因包括通胀预期上升、地缘政治风险增加以及央行继续购买黄金；

⑤此外，由于期望控制收益率曲线，股票和债券之间的相关性降低，市场正在重新评估哪些资产能够实际分散风险。金融抑制将继续，这将支持未来黄金价格的发展。

[黄金已失去上涨势头，并将在近期面临回调]

(1)摩根大通更加保守。该行认为，目前的金价可能接近峰值。其分析师在周一的一份报告中表示，由于今年金价飙升了约28%，预计上涨势头将很快消失，目前对黄金的态度已转为中性；

②除了2008年金融危机之后，全球水资源的释放拯救了经济，并推动金价在未来两年一路上涨。金价上涨的速度和时间没有今年长。当时，大量流动性涌入基础设施行业和制造业，推动大宗商品集体进步，黄金价格在2011年创下1921美元的历史新高；

③然而，摩根大通似乎并不否认黄金价格在短期内仍可能上涨。这意味着金价可能不会很快回落，但会在一段时间内保持强劲，接近或高于当前的“接近峰值”价格。在年底价格下跌之前，黄金可能会有最后的狂欢。

来源：人民视窗网