纽市盘前：英镑探底回升百点，后市关注两大焦点；美油创一周半新低，需求难

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汇通。在7月30日的欧洲时段，英镑对美元的汇率触底100点，创下自3月10日以来近五个月来的新高。在空利润丰厚的背景下，英镑表现出弹性，市场前景的焦点仍然是英国-欧洲谈判和英国经济复苏。美国石油价格在一周半内创下每桶40.16美元的新低。供需之间没有更有利的驱动力，油价高得让人无法承受，并开始下跌。美国的初步数据显示，失业压力很大，经济也受到了巨大影响。石油市场需求不确定，但不太可能稳步复苏。在周四(7月30日)的欧洲时段，英镑兑美元汇率触底反弹100点，创下自3月10日以来近5个月来的新高。在空利润丰厚的背景下，英镑表现出弹性，市场前景的焦点仍然是英国-欧洲谈判和英国经济复苏。英国10年期政府债券收益率跌至创纪录的0.074%，而美国银行表示，英国未能在未达成协议的情况下退出欧盟将对英镑产生重大影响，导致英镑兑美元汇率回落至1.10。如果达成基本协议，英镑也将在2021年走弱。

在欧洲期间，美国石油价格下跌超过2%，创下一周半以来每桶40.16美元的新低。供需之间没有更有利的驱动力，油价高得让人无法承受，并开始下跌。美国的初步数据显示，失业压力很大，经济也受到了巨大影响。石油市场需求不确定，但不太可能稳步复苏。根据航运数据，到目前为止，由于北部运输量的增加，伊拉克7月份的石油出口总量每天增加约8万桶。尼日利亚石油部长预测，尼日利亚可能在2020年5月、6月和7月达到欧佩克每天141.2万桶的产量配额。

★近期热点总结★

1.[COVID-19流行病严重影响美国国内生产总值]

(1)美国经济在第二季度遭受了至少自1940年代以来最严重的衰退，这突出了COVID-19肺炎对美国企业的影响，它导致数百万美国人失业。

(2)数据显示了美国政府关闭经济和家庭秩序造成的经济损失程度。这些订单旨在减缓新型冠状病毒的传播，这种病毒突然中断了美国的长期经济扩张。

③尽管自5月份重新启动和实施大规模联邦刺激措施以来，就业、支出和生产都有所改善，但最近COVID-19肺炎病例的激增抑制了美国经济复苏的步伐。

2.[从美国到7月18日，申请失业救济的人数连续7周下降，然后首次出现增长]

在截至7月25日的一周内，美国首次申请失业救济的人数好于预期，但仍高于上周，也是近四个月来的首次增长。申请失业救济金的人数也再次大幅增加，这表明申请失业救济金的人数在增加；自今年3月美国爆发疫情以来，申请失业救济的人数一直处于历史最高水平。

3.[德国第二季度经季节性调整的国内生产总值的初始年增长率为-11.7%，为1970年以来的最低水平]德国国家统计局:德国第二季度的国内生产总值大幅下降，抹去了经过季节性调整后近10年的经济增长。

4.[德国7月份的消费物价指数为-0.1%，预计为0.1%，之前的值为0.9%。德国7月份的消费物价指数分别为负0.5%、负0.3%和0.6%。德国7月份的调和cpi为-0.5%，预期为-0.2%，之前的值为0.7%]

5.[国务院办公厅印发《关于推进群众创业创新示范基地引领作用进一步推进改革稳定就业和强劲动能的实施意见》]

《意见》明确提出，要从六个方面努力增强双创新示范基地的引领作用。一是落实创业企业救助政策，加强返岗生产服务，增强协同创新发展协同效应，鼓励双创新示范基地积极应对疫情冲击，巩固和扩大创新创业内生活力。二是实施社会服务创业带动就业示范行动，提升创业带动就业能力，强化返乡创业政策保障，提升大学生创新创业能力，发挥大企业创业就业引领作用，发挥双创示范基地多主体引领作用，打造创业就业重要载体。三是构建大、中、小企业创新生态，构建产学研一体化创新创业体系，加强不同类型双创新示范基地的协调联动，树立融合创新标杆。第四，深化金融服务创新创业示范，完善创新创业生态链，加强金融对创新创业的支持，着力解决融资问题。第五，加强和开放创业孵化载体，搭建多双边创业合作平台，鼓励双创新示范基地深化对外开放合作，打造全球创业的重要节点。六是探索和完善包容性创新监管机制，深化双创新体系改革创新试点，创新推进科技成果转化机制，支持双创新示范基地推进综合创新试点改革，激发创新创业的创造力。(中国政府网)

6.[世界白银协会:据估计，今年全球供应量将下降7.2%]

silverinstitute执行董事Michaeldirienzo表示，预计今年拉丁美洲的银矿物产量将下降13%，全球供应量将下降7.2%。该协会认为，尽管目前的市场短缺很小，但这是五年来的第一次。矿山的持续干扰推高了白银价格，在过去一个月里，白银价格飙升了30%以上，成为表现最佳的金属之一。受疫情影响，秘鲁和墨西哥的煤矿在今年年初被关闭，这两个国家的煤矿占全球供应量的近40%。尽管大多数行业正在复苏，但随着covid-19案例的激增，一些矿山不得不再次关闭。

7.[IATA货运业绩报告:全球航空公司空货运继续处于缓慢复苏阶段]

①7月28日，国际航协发布的6月份全球海运/货运市场数据显示，国际海运/货运形势有所好转

2 .报告指出，今年6月，全球航空空货运需求同比下降17.6%，与5月份同比下降20.1%相比略有改善；全球航运空货运量同比下降34.1%，大致相当于5月份同比下降34.8%；

③由于COVID-19发生肺炎疫情，航空/客运停止。6月份，国际空运/货运腹舱的运力同比下降70%，但通过扩大货船的使用，货运能力增加了32%。

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时期，美元指数暴跌，在美国申请失业救济的人数连续七周下降，然后首次出现增长。美国第二季度实际个人消费支出的初始值为-34.6%，创历史最大降幅。此外，当美国总统特朗普问及选举是否应推迟至投票安全时，美国选举的不确定性正在影响美元的表现。此外，美国第二季度实际个人消费支出季度率的初始值创下历史最大降幅——34.6%，这可能不利于特朗普未来的选举。

在欧洲时期，欧元对美元触底，美国和欧洲的经济前景成为市场关注的焦点。作为欧洲最大的经济体，德国经济在流感大流行期间遭受了巨大打击。由于出口和商业投资的急剧下降，德国经济从今年4月到6月收缩了10.1%；德国ing银行的经济学家卡斯滕布热斯基说，经济复苏将是一个漫长的过程。然而，在第二季度，美国经济遭遇了至少自20世纪40年代以来最严重的衰退，突显出COVID-19肺炎疫情对美国企业的影响，这场疫情导致数百万美国人失业。

在欧洲时段，英镑兑美元汇率触底反弹100点，自3月10日以来的过去5个月中，触及1.3045的新高。在空利润丰厚的背景下，英镑表现出弹性，市场前景的焦点仍然是英国-欧洲谈判和英国经济复苏。英国10年期政府债券收益率跌至创纪录的0.074%，而美国银行表示，英国未能在未达成协议的情况下退出欧盟将对英镑产生重大影响，导致英镑兑美元汇率回落至1.10。如果达成基本协议，英镑也将在2021年走弱。

在欧洲时期，美元兑日元一度回到105以下。随着美元指数暴跌，美国总统特朗普询问是否应该推迟选举，直到投票安全为止。此外，据美国食品和药物管理局(fda)负责人nbc报道，“可能的”疫苗将在2020年底投入使用。然而，日本的疫情正在恶化，日本的外向型经济也受到疫情的影响。

在欧洲期间，澳元兑美元汇率大幅下跌至0.7150左右。加拿大帝国银行的分析师表示，到2020年底，澳元兑美元将保持在0.72的稳定水平；原因是，在今年剩余时间里，美元指数压力带来的汇率拉动效应将与全球疫情和经济担忧相平衡，这意味着澳元作为一种高风险的大宗商品货币，几乎找不到更多的上行空空间，而箱型震荡趋势将成为未来的主导市场。

在欧洲时段，黄金现货价格回到1950美元/盎司左右，美元指数停止下跌并反弹。美国第二季度实际gdp年化率的初始值略好于预期，上周初请失业金人数略低于预期。尽管美国经济数据不佳，但预计在7月18日这一周连续7周下降后，美国申请失业救济的人数将首次上升。美国第二季度实际个人消费支出季度率的初始值为-34.6%，创历史最大降幅。然而，agnicoeagletechnologies ltd .的首席执行官表示，空的黄金价格仍有大幅上涨的趋势，因为大量刺激措施已注入经济以应对全球疫情，为黄金价格创造了一系列有利条件。

在欧洲期间，美国石油价格下跌超过2%，达到一周半以来的新低40.16美元/桶。供需之间没有更有利的驱动力，油价高得让人无法承受，并开始下跌。美国的初步数据显示，失业压力很大，经济也受到了巨大影响。石油市场需求不确定，但不太可能稳步复苏。根据航运数据，到目前为止，由于北部运输量的增加，伊拉克7月份的石油出口总量每天增加约8万桶。尼日利亚石油部长预测，尼日利亚可能在2020年5月、6月和7月达到欧佩克每天141.2万桶的产量配额。

制度视角

[分析师:美元汇率似乎继续下跌，但我们也必须警惕短期反弹和反弹的风险]

(1)美元在5月份开始贬值之前被高估了约20%，这是美元贬值的原因之一。此外，欧洲和其他国家的经济复苏比美国快。高盛(Goldman Sachs)策略师在报告中报告称，其他原因包括:美国发行了大量国债来资助防疫措施，一些国家从美元资产转向多元化投资；

法国兴业银行宏观策略师kitjuckes认为，真正的考验在8月份。如果美元下个月继续下跌，美元贬值的可能性将在更长一段时间内上升；

独立投资研究机构gavekal的分析师Louisgave表示，美元短缺的时代可能已经结束，欧元可能成为美元的替代品；再加上美国总统大选结果的不确定性，未来美元汇率似乎将大幅下跌，届时将出现与过去10年完全不同的投资环境；

(4)一些分析师表示，我们也应该警惕美元的反弹。从历史情况来看，美元可能不会一直如此下跌。根据最近的一份报告，sundialcapitalresearch的分析师troybombardia指出，衡量美元市场情绪的一项指标已跌至25以下，表明市场持有极其悲观的观点；然而，另一个衡量黄金市场情绪的指标高于25，表明市场非常乐观。当这两种现象同时发生时，美元在未来三个月反弹的概率为77%。

[经济学家:美国消费者信心低对美国经济和未来总统选举构成重大风险]

伦巴第的首席美国经济学家steveblitz指出，消费者信心指数确实没有下降到以前衰退的低点，但这将在今年晚些时候给经济带来风险。消费者预期和实际增长之间的差距尤其大。周四公布第二季度gdp数据后，差距将进一步扩大；

②周二发布的消费者信心指数报告也包含一些就业市场的预警信号，预计未来几个月美国国内就业形势将不容乐观。7月份就业增长预期的大幅下降告诉我们，消费者的看法与宏观数据基本一致。如果就业信心继续下降，整体信心将会下降，无论美联储采取什么措施，股市都很难维持目前的水平；

③信心与美国投票方式的关系更加一致。如果消费者信心指数远低于100，消费者信心低将会给白宫带来麻烦，100通常用来预测现任总统是否会在11月份留任。

【分析列举了以下十个黄金价格仍在上涨的原因空室】

①美联储在未来两年内不会加息，政策利率将保持低位；

2全球央行竞相印制货币，并使本国货币贬值，导致合法购买力继续受到侵蚀；

3 .上市公司因业务低迷取消分红，预计股市收益率将继续下降；

④全球地缘政治紧张局势再次升温；

⑤全球疫情继续蔓延，特别是在美国；

⑥金价创下新高后，没有进一步的技术阻力，上升的空空间畅通无阻；

⑦负实际市场利率使持有贵金属资产有利可图；

8黄金价格的上涨引发了市场囤积热潮，这将进一步推高黄金价格；

⑨美元汇率在中期内难以提高；

参与黄金交易所交易基金的头寸也创下新高；

在这种情况下，唯一可能阻止金价继续上涨的消息是，新型冠状病毒疫苗取得了超出预期的突破性进展，疫情得以迅速控制。否则，2000美元以上的空房现货黄金价格仍将有许多进一步的上行突破

[分析师:从长期来看，黄金应该在配置的篮子里]

①从长远来看，黄金应该在配置好的篮子里。展望未来的黄金价格，我们需要知道驱动市场购买黄金的因素；

②从相关性来看，美国实际利率在2018年第四季度见顶后继续下降，至今仍处于“负利率”状态，这促使市场增持黄金等“零利率”资产。如果我们长期观察，实际利率将继续下降，甚至再次进入“负值”，这反映了全球经济潜在生产率正在下降的现实。美国的孤立主义加剧了全球经济股票博弈的风险，加快了实际利率的下降速度；

3 .目前，有两种主要的驱动力可以将全球宏观环境拉出这种状态:或者通过战争和其他形式迫使经济再次进入平衡状态；或者偶然因素引发新一轮技术革命；

④无论是最近流行的所谓现代货币理论，还是引起学术界争论的债务货币化，他们所做的都是如何将“反周期”因素注入到最终的宏观环境中，以避免实体经济进入由资产负债表下降驱动的债务通缩周期。在这种假设下，中长期而言，结构转型将为市场注入波动性，大规模资产将继续分化，波动性上升。黄金和结构性资产应该在一篮子配置中。

[法国兴业银行:欧元兑美元汇率升至1.20，人们担心欧元会受到欧洲银行的压制]

①兴业银行指出，尽管在美联储隔夜决议后，欧元兑美元汇率一度触及1.18的关口后回落，但汇率整体上行趋势仍保持稳定，并可能在当天数据的推动下再度走强，触及1.1830的阻力位，并作出小幅调整。之后，在接下来的一到两周内，它将达到1.1950的高点；

②然而，法国兴业银行警告称，欧元兑美元的升值正面临越来越大的风险，升至1.20可能会刺激欧洲央行对其进行打压，因为升得太多会影响欧元区的出口。

[分析师:今年黄金价格仍处于阶段性，但黄金资产应该会在上涨时降低仓位]

(1)分析师指出，就短期战术资产选择而言，在市场对经济复苏预期相对乐观并已定价后，有必要注意7月份开始的复苏路径并不像预期的那样，从而给市场带来新的压力测试。我们认为，未来风险的影响过程是为2021年经济上行预留的风险释放阶段，这表明黄金资产可以在反弹阶段减少头寸。当然，对于交易账户，它不影响黄金阶段；

②从全球角度来看，我们认为应该关注全球贸易形势的演变，寻找经济复苏道路上的风险因素。目前，11月份的美国大选已成为观察市场风险偏好的一个政治窗口。尽管全球疫情显示出第二次反弹的迹象，但低死亡率的变化方向降低了经济再次关闭的可能性。此外，需要注意的是，病毒变异后的高传染性仍会对经济活动带来极大的抑制；

(3)目前，我们注意到市场预期美联储的资产负债表将再次扩大。从时间上看，可能是在八月。由于疫情的第二次反弹对当前乐观和出乎意料的经济数据带来了负面影响，它加强了美国新一轮财政扩张协议的缔结和落地，从而将美联储的资产负债表从目前所谓的“收缩表”推向了再次扩张表的道路。

来源：人民视窗网