外汇月评：疫情持续恶化，经济复苏受阻，美元录得十年来最大跌幅，非美货币

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汇通。7月，美元指数下跌4.4%，为10年来最大单月跌幅，盘中最低触及92.53点，为2018年5月以来的最低水平；欧元和英镑创下10年来最大单月涨幅，今年主要货币兑美元汇率首次全面上涨。美国国债收益率下降，实际收益率接近历史低点，美国第二季度国内生产总值(gdp)创下纪录，美国COVID-19疫情继续恶化，与欧洲相比，其反应令人失望，美国总统特朗普考虑推迟美国大选，所有这些都使美元面临明显压力。7月，美元指数下跌4.4%，为10年来最大单月跌幅，盘中低点为92.53点，为2018年5月以来的最低水平；欧元和英镑创下10年来最大单月涨幅，今年主要货币兑美元汇率首次全面上涨。美国国债收益率下降，实际收益率接近历史低点，美国第二季度国内生产总值(gdp)创下纪录，美国COVID-19疫情继续恶化，与欧洲相比，其反应令人失望，美国总统特朗普考虑推迟美国大选，所有这些都使美元面临明显压力。

7月份，欧元升值超过5%，达到2018年5月以来的最高水平。英镑兑美元一度升至1欧元兑1.3170英镑，收复了自3月份实施封锁以来的失地，7月份上涨5.8%，为2009年以来的最大涨幅。美元兑日元7月份下跌1.95%，为2019年5月以来最大单月涨幅；7月份，澳元兑美元上涨3.48%，而新西兰元兑美元上涨2.71%。两条月线记录了连续四个阳历。

疫情控制不力，经济复苏受阻，第二季度经济衰退创纪录，美元“无休止下跌”

目前，这个世纪的流行病已经打破了太多旧的常态。美元一直是一个安全的避风港，但也因为“流行病”而暂时失去了它的桂冠。由于疫情继续在美国蔓延，预期的经济复苏难以顺利启动，这打击了美元连续一个月的下跌。7月，美元指数创下10年来最大单月跌幅，收于93.44点左右。

空的一系列利润几乎让美元没有喘息的空间。围绕COVID-19流行病，国际关系继续恶化；COVID-19流行病拖累了美国经济，加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的单日死亡人数创下纪录；美联储(Federal Reserve)继续“唱鸽子”，重申将利用一切工具支持美国经济，并将根据经济从疫情中复苏的进程，将利率保持在接近零的水平。

此外，美国经济在第二季度收缩了创纪录的32.9%；美国的补充失业救济金于7月31日到期，新的防疫援助法案仍未出台；特朗普出人意料地提出推迟11月3日大选的想法，但立即遭到美国国会两党议员的反对。

(美元指数月度跌幅列表)

美国的疫情继续恶化，确诊病例和死亡人数创历史新高。确诊病例总数超过450万

根据约翰·霍普金斯大学7月31日发布的COVID-19疫情最新统计，美国累计确诊病例数超过450万。数据显示，截至美国东部时间7月31日14: 58(北京时间8月1日2: 58)，美国共有4536240例确诊病例和152878例死亡病例。

加利福尼亚州是美国确诊病例最多的州，有493，396例病例。佛罗里达州、德克萨斯州和纽约的确诊病例都超过了40万。乔治亚州、新泽西州、伊利诺伊州和亚利桑那州是确诊病例超过17万的州。

据媒体统计，7月份COVID-19的肺炎死亡人数增加了20% (25，770人)，7月份COVID-19的肺炎病例增加了69%(187万人)。7月31日，COVID-19的肺炎死亡人数增加了至少1453人，这是自5月27日以来的最大单日增幅。

美国投资者担心，自6月以来美国日益严重的COVID-19疫情可能会阻碍其经济复苏，导致美元指数持续下跌。

美联储重申将保持低利率

7月29日，美联储重申其承诺，将使用“所有工具”支持美国经济，并将利率保持在接近零的水平。时间的长短取决于新疫情爆发后的经济复苏过程。官员们还表示，经济发展道路在很大程度上取决于疫情的演变。“在经历了急剧下降之后，最近几个月经济活动和就业有所回升，但仍远低于年初的水平。”

美联储决策委员会成员一致投票决定将短期利率目标区间维持在0%-0.25%不变。自3月15日美国爆发新一轮疫情以来，短期利率一直处于这一水平。“预计委员会将保持这一目标范围，直至确信经济能够承受最近事件的影响，并预计实现最大限度地增加就业和稳定价格的目标。”

美国联邦储备委员会主席鲍威尔7月29日表示，美国新增病例激增以及旨在遏制病毒传播的限制性措施已经开始拖累经济复苏。消费者消费明显减少，临时下岗工人的召回速度明显放缓，尤其是小企业。

鲍威尔的讲话证实了最近几周许多经济学家和其他分析人士所持的观点，即美国南部和西南部各州新增病例的爆炸性增长使经济快速复苏的希望渺茫，这也是美元指数持续下跌的原因之一。

(美元指数月度图表)

新一轮的防疫计划受阻，特朗普想推迟大选，压制投资者信心

本月美元指数大幅下跌的其他原因包括:此前的政府援助计划到期、新一轮刺激计划受阻、第二季度美国国内生产总值(gdp)创纪录下滑，以及美国总统特朗普打算推迟大选。

美国每周600美元的失业救济计划于7月31日到期，但国会两党尚未就此达成一致。除非国会同意一项新的援助计划，否则本周末将大幅削减政府援助计划，以保持数千万失业美国人的支出。

共和党人在是否支持1万亿美元的新支出上存在分歧，而民主党人希望援助计划更接近国会通过的第一轮计划，即3万亿美元。自7月以来，两党一直在争吵，令投资者失望。

随着政府资金的耗尽和贷款偿还期的临近，作为美国经济支柱的小企业也接近崩溃的边缘。

三菱UFJ研究部主任德雷哈尔潘尼指出，值得注意的一点是将每周失业救济金从600美元减少到200美元的计划，这比之前的下降幅度更大，这将加深人们对美国经济前景的怀疑。由于现在造成的高度不确定性，推迟协议将不可避免地伤害实体经济。

正当抗疫金融计划陷入政治角力，而数据显示美国第二季度gdp较上年同期暴跌32.9%，为大萧条以来最大跌幅之际，特朗普似乎在不合时宜的时候在Twitter上提出了推迟11月总统大选的想法，这进一步挫伤了市场对美元的信心。拜登的一名竞选官员表示，特朗普的推特显然是一种转移人们对糟糕gdp数据注意力的策略。

(美国国内生产总值表现概述)

westernunionbusinesssolutions的高级市场分析师Joemanimbo表示，美国任何形式的不确定性，无论是经济还是政治，都是卖出美元的借口。"

然而，由于缺乏一致意见，参议院共和党领袖麦康奈尔(McConnell)允许下周就共和党延长失业救济金的计划进行投票，但将把救济金减少到每周200美元。尽管这项措施可能会被民主党否决，但它可能会促使议员们在下周加快与白宫的谈判，以达成协议。投资者仍需关注。

裕信银行的分析师指出，仍然预计美元将在8月份继续走软。8月份，由于市场相对清淡，日内交易更容易出现突然波动。“然而，基于对全球经济增长的持续疑虑、对COVID-19疫情发展的担忧以及过去几周美元的贬值，我们认为，未来一个月美元的下行压力不会像最近那么大。”

欧盟推出了7500个抗流行病基金，欧元的收益“更强大”

7月份，欧元对美元大幅升值。除了疲软的美元，欧盟领导人本月批准的经济复苏基金也帮助了欧元。欧元兑美元一度触及1.1909的两年高点，高于1.19美元，收于1.1778。7月份，该指数上涨了4.84%，为10年来最大单月涨幅。

(欧元/美元月度图表)

经过四天四夜的拉锯战、讨论和妥协，COVID-19爆发后27个欧盟成员国领导人的首次面对面会议终于在7月21日凌晨结束。峰会达成了欧盟历史上“最强”的经济刺激计划——7500亿欧元的复苏基金和1.74万亿欧元的七年预算。这是欧盟历史上最大的财政协议。分析人士认为，这一成就象征着欧盟在一体化道路上迈出的重要一步。

在最引人注目的7500亿欧元恢复基金中，有3900亿欧元将用作对欧盟成员国的免费赠款，这大大低于德国和法国最初提议的5000亿欧元；另外3600亿欧元将用作低息贷款。

澳新银行(oanda)高级市场分析师爱德华莫亚(Edwardmoya)指出，美国经济复苏不会像欧洲那样顺利，如果欧洲能够遏制疫情反弹，欧元可能会升至1.20美元。

ANZ认为，欧元兑美元汇率突破1.19大关，并在2018年5月达到最高水平，并将保持上升趋势。美国国会未能在补充失业福利到期前就下一阶段的财政刺激计划达成一致。高频活动指标失去了势头，美联储趋于放松，这给美元带来了压力；预计美联储不会在2025年前加息，这巩固了收益率将继续下降的预期，而收益率将为欧元提供支撑。

分析人士指出，欧盟已同意设立一个6725亿欧元的复苏和复原基金，相当于名义国内生产总值的4.8%。该计划对财政状况不佳的欧盟国家的影响，加上欧洲央行大规模购买债券，已经搁置了金融危机的风险。这种政策干预是受欢迎的，这可以从市场对欧元不断增长的需求中看出。

英镑创下10多年来最大单月涨幅，反弹至1.30以上

美元的疲软也推动英镑升至1.30美元的关键水位之上。日线已经连续10个交易日上涨。7月31日，英镑兑美元汇率升至1.3170，为3月10日以来的最高水平；收盘时为1.3085点，环比上涨5.52%，为2009年5月以来的最大单月涨幅。然而，与英国退出欧盟相关的风险以及疫情对经济的影响使得投资者对英镑的长期前景持谨慎态度。

(每日英镑/美元图表)

德意志银行(Deutsche Bank)高级外汇策略师图兰古延(Thulannguyen)表示:“总体而言，英镑在10国集团货币中的表现仍不佳，因此我预计英镑将不时在某个时候出现轻微回调，但总体而言，英镑相当疲弱。”

对英国第二波新型冠状病毒感染的担忧、疲弱的经济以及在12月英国退出欧盟过渡期结束前与欧盟达成贸易协议的压力越来越大，促使投资者对英镑未来几个月的前景持谨慎态度。

一直看空英镑的美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)策略师表示，英镑在2020年的剩余时间里可能会走弱，尤其是因为8月至12月期间包括了历史上对英镑不利的4个月。

策略师表示，英镑的命运将越来越多地受到货币政策立场、经济从全球疫情中复苏的能力以及英国退出欧盟谈判(实际上已陷入僵局)的推动。

8月的第一周(8月6日)将迎来英格兰银行的利率决定和金融稳定报告。调查报告显示，英格兰银行将在8月6日的会议上将利率维持在0.1%不变；投票结果是9比0。然而，投资者也应该注意债券购买规模和英格兰银行预期负利率的信号。

分析人士指出，英格兰银行下周将进一步澄清，预计经济将从新皇冠疫情的影响下以多块率反弹，但英格兰银行不太可能继续增持6月份宣布的1，000亿英镑(合1，310亿美元)刺激措施。

2月至5月，英国经济萎缩了近四分之一，一些分析师认为，可能需要几年时间才能恢复到危机前的规模。

ingbankn.v .的外汇分析师Francescopesole表示，英镑在10国集团货币中的表现仍然落后。预计英国和欧盟之间的贸易谈判将不会有任何进展，新闻报道也显示，双方都认为，在没有达成协议的情况下离开欧盟的可能性有所增加，因此市场对英镑的乐观情绪较弱。

全球经济正在逐渐复苏，大宗商品货币的月度走势是连续四年

尽管COVID-19流行病在美国和其他国家进一步恶化，但所有国家的经济数据都反映了全球经济触底和复苏的迹象。美元指数继续走软，帮助大宗商品货币大幅升值。澳元、新西兰元和加元都出现上涨，而且都是连续第四个月上涨。

7月份，澳元兑美元汇率上涨3.48%，触及0.7227的盘中高点，为2019年2月以来的最高水平，收盘时为0.7143。

7月份，新西兰元兑美元汇率上涨2.71%，触及0.6716的盘中高点，为1月2日以来的最高水平，距离2019年12月的0.6755的高点仅一步之遥，收盘时为0.6629。

(澳元/美元月度图表)

(新西兰元月度图表)

澳大利亚国家银行(nab)分析师表示，美元似乎已进入下行通道，这可能至少会持续数年，因为美国未能控制疫情，需要引入更多财政和货币刺激措施。

该行将12月份的澳元汇率预期上调至0.7400美元，并将2022年年中的澳元汇率预期从之前的0.7500美元上调至0.8000美元。该行还将年底新西兰元汇率预测上调至0.6800，并将2022年中期汇率预测上调至0.7300。

需要警惕的是，澳大利亚的COVID-19疫情已经反复发生。实施防疫封锁后，7月30日维多利亚又报告了723例新病例。这打击了人们对在墨尔本实施防疫封锁有望控制疫情的希望，也导致了澳元在7月最后一个交易日的涨跌。投资者应该关注澳大利亚疫情的发展。

加拿大帝国商业银行预测，第三季度澳元兑美元汇率将降至0.70，但第四季度有望升至0.72。澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)发出的乐观信号、日本投资者对澳大利亚债券的需求、政治支持引发的全球风险偏好，以及相对疲软的美元，都有望帮助澳元升值。基于这些乐观因素，不难预期澳元兑美元汇率将从目前水平进一步上升，因此汇率预期提高；然而，新型冠状病毒维多利亚感染病例的加速增加，以及澳大利亚与主要贸易国之间的潜在紧张关系，给人们的预期带来了风险。中期观点是在澳元下跌时买入，而不是在已经很高的水平上追涨。

未来展望

在接下来的一个月里，美元指数的走势仍将对外汇市场产生巨大影响。投资者应关注全球疫情的进一步发展、美国新一轮抗疫刺激计划、央行的动态和经济数据的表现，并关注国际关系。此外，由于距离美国大选还有不到100天，投资者还应该关注美国大选的相关消息。

其中，澳大利亚储备银行将于8月4日做出利率决议，英格兰银行将于8月6日做出利率决议，新西兰联邦储备银行将于8月12日做出利率决议，欧洲央行将于8月13日做出利率决议。此外，美国民主党总统候选人拜登可能会在8月的第二周宣布他的竞选伙伴。

值得一提的是，根据路透社的计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)7月31日发布的数据，投机者最近几周越来越多地看到空美元，空的美元净仓库规模已增至2011年8月以来的最大值，这意味着美元指数

截至7月28日，美元在空的净头寸增加到242.7亿美元，这是美元在空的净头寸连续第四周增加。自3月中旬以来，投机者开始押注美元下跌。数据显示，上周空仓库的净规模为188.1亿美元。

芝加哥国际市场的美元头寸是根据六种主要货币的净头寸计算的，即日元、欧元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元。

涵盖美元/新西兰元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布净头寸的广泛指标显示，最近一周空美元净头寸为245.3亿美元。据路透社数据，这是自2018年4月以来最大的一次。前一周是net/きだ.

来源：人民视窗网