康泰生物获阿斯利康新冠疫苗独家授权 疫苗研发需警惕概念化炒作

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继R&D新疫苗计划投资10亿元和新皇冠等产业化项目后，康泰生物在COVID-19疫苗商业化方面取得了新的进展。

8月6日晚，康泰生物宣布与世界领先的制药公司阿斯利康签署了《约束性贸易条款清单》，并获得了后者腺病毒载体COVID-19疫苗开发、生产和商业化的独家许可。最近，阿斯利康和牛津大学联合开发了腺病毒载体COVID-19疫苗，并在《柳叶刀》上发表了一期/二期临床试验的中期结果。该疫苗能够耐受新型冠状病毒并产生强大的免疫应答。

近年来，国内外疫苗研发报道频繁，COVID-19疫苗的规模指日可待。在预期持续改善的背景下，疫苗概念股“逆风起舞”，也走出了二级市场的强劲上涨趋势。然而，8月6日，疫苗类股集体涨跌，西藏制药、康华生物、泰康生物等几只股票。

中国光大银行金融市场部宏观分析师周表示，目前疫苗库存的累计增幅相对较大，因此我们应该警惕未来疫苗研发的成功率，避免陷入概念性猜测。

阿斯利康的独家授权

根据约束性交易条款清单，阿斯利康独家授权康泰生物在中国(不含香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区)进行R&D、生产和商业化许可产品，包括阿斯利康和牛津大学联合开发的chadox1腺病毒载体COVID-19疫苗产品。据报道，这种疫苗的研发进展居世界领先地位，第一/第二阶段临床试验的中期结果已在《柳叶刀》上发表，第二/第三阶段临床试验正在世界许多国家进行。

根据协议，康泰生物将向阿斯利康支付许可费，以获得相关技术转让和技术支持，并确保康泰生物在2020年底前拥有足够的产能，每年至少生产1亿剂，在2021年底前每年至少生产2亿剂。

《证券时报》e公司记者注意到，今年7月，康泰生物启动了百旺新应急工程建设项目，计划投资10亿元建设新皇冠疫苗等新疫苗生产车间、生命科学研究所及相关配套设施。阿斯利康的这一授权将有助于丰富疫苗研发技术，增强研发实力。

截至7月31日，全球有166种COVID-19疫苗产品在研发中，其中27种已进入临床试验阶段。其中，国内开发的3种疫苗(科兴、北京研究所、武汉研究所)和国外开发的3种疫苗(生物泰克、辉瑞、复星制药、现代、牛津大学、阿斯利康)已进入三期临床试验，牛津大学和阿斯利康开发的腺病毒载体COVID-19疫苗也在此

许多上市公司欢迎疫苗研发取得进展

除康泰生物外，许多行业上市公司也密集发布疫苗研发进展。

已进入上市倒计时的加拿大康辛诺生物制品有限公司(688185)与美国军事科学院陈伟院士团队共同研制了腺病毒载体疫苗。6月份，第二阶段临床试验完成，7月份，第二阶段临床试验发表在《柳叶刀》上。结果，并获得了军用许可药品的批准；7月10日，该公司表示正在与俄罗斯、巴西、政府和沙特阿拉伯进行谈判，并已开始COVID-19疫苗的第三阶段试验，计划招募4万名受试者。

复星制药(600196)的控股子公司复星制药工业(Fosun Pharma Industry)于3月获得生物技术公司授权，专门开发和商业化生物技术公司在中国大陆、港、澳、台地区开发的新型冠状病毒疫苗产品。据报道，复星制药生物技术有限公司授权的COVID-19疫苗一期临床试验已在中国进行，迄今已有72名受试者接种疫苗。

7月10日，中国科学院志飞生物与微生物研究所研制的重组蛋白疫苗在湖南省湘潭县疾病预防控制中心开始了二期临床试验，以评估疫苗的安全性和免疫原性。

此外，西藏制药(600211)还宣布，近期已获得四维(上海)生物技术有限公司COVID-19疫苗产品的独家开发、注册、生产、使用和商品化权；华生生物与苏州艾博生物技术有限公司达成合作协议，共同开发新型冠状病毒mrna疫苗，并致力于疫苗的临床前研究、临床研究和商业化生产；万泰生物正与厦门大学合作开发重组蛋白COVID-19疫苗。

根据《中国证券研究报告》，在COVID-19中没有全球统一的疫苗标准，抗体滴度与临床保护率之间的关系以及体液免疫和细胞免疫预防新型冠状病毒入侵的机制尚未建立。因此，无论采用哪种技术路线，都不可能通过现有的临床数据来判断疫苗是否有效，而只能等待三期临床试验的保护率指数来揭示答案。

疫苗部门应警惕概念推测

作为疫情防控的“赢家-输家”，疫苗受到了市场的极大期待，并直接刺激了相关概念股“随风起舞”。

今年以来，R&D疫苗和制造业增长了175.65%，十余种库存增长了100%以上。其中，万泰生物股票飙升19倍，康华生物股票上涨近7倍，西藏制药也上涨了5倍以上。

面对不断上涨的股价和市盈率，许多公司今天都发布了股价变动公告，引发了投资风险。

8月6日，疫苗概念部门全面走弱。引领此前涨幅的西藏医药行业开盘大幅走低，并迅速收窄每日涨停。当日，主要资本流出超过18亿，主要净流出高达7.5亿；早期受现场机构和热钱欢迎的康华生物(300841)也跌入跌停板，收于每股807.3元；康泰生物公司今天披露了阿斯利康的授权，也以跌停收盘。

光大银行金融市场部宏观分析师周告诉记者，目前疫苗类股累计涨幅较大，短期疫苗类股估值飙升是对未来公司业绩的超前预期，需要在未来实现，因此我们要警惕未来疫苗研发的成功率和疫苗公司之间的业绩差异。即使疫苗研发成功，未来的利润也可能受到监管政策的影响。在投资过程中，投资者应警惕概念化和投机化倾向，更加关注公司基本面，寻找科研实力强、估值合理、可持续经营能力强、未来具有竞争力的公司。

来源：人民视窗网