7月出口超预期的好 任泽平：国内疫情防控和恢复生产有力

本篇文章3728字，读完约9分钟

资料来源:泽平宏

正文:恒大研究院任泽平马家金梁鹰

事件

7月份中国出口(以美元计)同比增长7.2%，上年同期为0.5%；进口-1.4%，以前值2.7%；贸易顺差623.3亿美元，以前为464.2亿美元。

整理

1出口逐年创新高，这里的风景独一无二

7月份，中国出口值(以美元计)超出预期，同比达到7.2%的新高，较上月增长6.7个百分点。一是国内疫情防控和恢复生产能力强，显示出巨大的制度优势和经济弹性；二是境外疫情依然严峻，防疫物资和内勤相关出口继续高速增长；第三，欧美经济重新启动，外部需求略有改善。

1.1国内生产稳步恢复，以弥补海外供需缺口

中国的疫情防控工作走在世界前列，生产、商业和市场恢复逐月好转，经济率先稳步复苏。第二季度，国内生产总值同比增长3.2%，较第一季度的-6.8%大幅增长10个百分点；7月份，制造业和非制造业的pmi分别为51.1%和54.2%，连续5个月处于景气区间。在国际货币基金组织6月份的《世界经济展望》报告中，中国也是唯一一个预测2020年实现正增长的主要经济体，年增长率为1.0%。

1.2境外疫情严峻，防疫物资和家庭办公相关产品出口快速增长。

目前海外疫情仍不容乐观。特朗普政府在预防和控制方面软弱无力，急于恢复工作，这导致了美国疫情的第二次爆发。虽然在不久的将来又回落了，但每天仍有超过50，000个新的诊断；日本和澳大利亚也经历了第二次疫情爆发，超过了此前的高点。欧洲以前得到了适当的预防和控制，但最近进入了旅游旺季，西班牙的疫情出现反弹，而法国和德国也略有上升。印度、拉美和非洲新诊断病例仍在快速上升，防疫和医疗水平相对落后，形势更加严峻。

受海外疫情影响，防疫物资出口继续高速增长。七月份，纺织纱织物及制品(包括口罩)、塑胶制品(包括防护衣物及手套)及医疗仪器及器具的出口分别占百分之四十八点四、百分之九十点六及百分之七十八点零。与国内办公室相关的出口也继续扩大。7月份，手机、自动数据处理设备及其零部件(主要是便携式电脑)出口同比分别增长43.0%和19.7%，环比分别增长13.2%和16.2个百分点。

1.3欧美经济重启，外部需求略有改善

7月份出口增长超出预期，得益于在海外恢复工作和生产的推动下外部需求略有改善。7月份，美国和欧元区的制造业pmi分别为54.2%和51.8%，回到扩张区间；日本制造业的pmi为45.2%，比6月份上升了5.1个百分点。7月份，韩国和越南的出口也同比大幅增长，分别比上个月增长3.9和4.6个百分点。

产品方面，机电产品和高新技术产品出口明显回升，7月份分别增长10.2%和15.6%，环比分别增长8.6%和10.7个百分点；服装、箱包等劳动密集型产品出口降幅收窄，7月份分别达到-8.5%和-23.2%，较上月分别上升1.7%和8.7个百分点。

就国家而言，对美国和东盟的出口大幅增长，7月份分别增长12.5%和14.0%，分别比上个月增长11.1%和12.4个百分点，均创下全年新高；对欧盟出口的下降幅度有所收窄，7月份同比下降3.4%，较上月上升1.6个百分点。其中，对德国、荷兰和英国的出口同比分别增长14.8%、15.0%和43.9%，环比分别增长2.0%、9.0%和13.9个百分点；对日出口下降幅度收窄，7月份同比下降2.0%，较上月上升8.5个百分点。

2进口同比从正数转为负数

7月份，中国进口值(以美元计)同比下降-1.4%，较上月下降4.1个百分点，主要原因是大宗商品价格走低和海外生产复苏不彻底，拖累了进口。

产品方面，1)7月份，原油、铁矿石、钢材、铜等大宗商品进口同比分别增长25.0%、23.8%、210.2%和81.5%，但进口货值同比分别增长-26.8%、10.6%、58.8%和72.0%。2)7月份，农产品、机电产品和高新技术产品进口货值分别为14.9%、2.2%和1.9%，较上月分别下降21.2%、5.4%和8.6个百分点。其中，大豆进口量和进口量分别同比下降16.8%和15.6%，分别比上个月下降54.6和56.2个百分点。

从国家来看，主要进口国的进口都下降了。7月份，中国从东盟、欧盟、韩国、日本、美国、澳大利亚和巴西的进口分别同比下降1.1%、9.5%、4.8%、5.1%、3.6%、7.2%和8.2%，同比分别下降15.6%、2.3%、4.2%、3.9%、7.7%和4

根据2020年1月达成的中美第一阶段贸易协定，中国承诺在未来两年内从美国进口的商品和服务总额将比2017年增加不少于2000亿美元。然而，由于疫情的影响，中国的采购进度远远落后于第一年增加进口767亿美元的目标。据路透社报道，农产品进口远低于2017年水平，2020年达到365亿美元的目标需要比2017年增长50%；能源产品的进口仅占第一阶段协议中253亿美元第一年目标的5%。

3疫情反复出现，特朗普当选在即，中美经贸摩擦加剧

目前，全球疫情和经济形势依然严峻，所以我们不应该盲目乐观的出口。从1月到7月，中国出口总额同比下降4.1%。中小型微型出口企业面临经营困难，需要更多的政策支持。

3.1这一流行病的威胁尚未消除，全球经济复苏面临压力

疫情风险尚未解除，全球经济前景不容乐观。为了应对这一流行病造成的巨大影响，各国政府尽一切努力推出刺激政策。今年3月，美联储紧急降息至零利率，推出无限制量化宽松政策，国会通过了一项2.2万亿美元的财政刺激计划；欧洲央行和日本央行维持负利率政策，并继续增持量化宽松政策；7月，欧盟就7500亿欧元的欧洲重建基金达成协议。尽管极其宽松的货币和财政政策防止了经济的崩溃，但也很难有效地提振受到疫情重创的经济。只要疫情得不到有效解决，人口流动和运输的限制、防疫成本的上升以及居民和企业的信心不足，都将从生产和需求两方面抑制经济复苏。目前，美国和欧元区等经济体正处于经济复苏的早期阶段，谈论复苏还为时过早。今年6月，国际货币基金组织预测，2020年全球国内生产总值将下降4.9%，其中发达经济体将下降8.0%(美国-8.0%，欧元区-10.2%，日本-5.8%)，新兴市场经济体将下降3.0%(中国1.0%，印度4.5%，东盟5 -2.0%，俄罗斯6.6%)

3.2特朗普当选在即，中美经贸摩擦加剧

如果没有疫情，中美经贸摩擦的短期趋势应该逐步缓解。为了在即将到来的2020年大选中打出“经济牌”，特朗普政府在2019年下半年开始推进中美贸易谈判，2020年1月签署的第一阶段贸易协定标志着中美经贸摩擦的阶段性缓和。

然而，特朗普政府未能应对疫情，美国加快出台针对中国的遏制措施，加剧了中美之间的经贸摩擦。由于特朗普政府的无效应对，美国已成为世界上疫情最严重的国家，确诊病例超过500万，死亡人数超过16万，确诊病例超过200万。这种流行病重创了美国经济，失业率在4月份飙升至14.7%，创下二战后的新高。贫富两极分化，民族矛盾越来越严重，人们的不满越来越强烈。特别是与中国政府的出色表现相比，美国对其国力和民主制度的优势受到严重挫折。

特朗普政府试图通过“倾销中国”来转移内部矛盾，成立“中国行动小组”，宣布“2020中国战略”，并从贸易、金融、科技、国际规则、地缘政治和舆论等方面引入遏制措施。例如，它不断对华为等高科技企业实施制裁，限制中国学生在美国学习；指责谁“保护”中国并宣布其退出；干预香港、台湾、新疆等中国事务，在南海举行军事演习；在病毒命名、病毒来源、索赔等问题上大惊小怪，在国内外制造反华舆论。

11月3日的美国大选即将到来，但特朗普在民调中的支持率明显低于拜登。目前，“经济牌”已经无能为力。最近，“中国牌”成了特朗普的“救命稻草”，针对中国的遏制措施更加赤裸裸和激烈:

7月21日，美国悍然单方面要求中国限期关闭休斯敦总领馆，严重违反了国际法、国际关系基本准则和《中美领事条约》的有关规定，蓄意破坏中美关系。

8月5日，美国国务卿庞贝宣布建立清洁网络，声称为了保护美国公民的隐私和企业的敏感信息不受中国等恶意行为者的侵犯，几乎所有运营商、应用商店、应用、云服务和海底电缆都必须切断与中国的联系。

8月6日，特朗普签署了两项行政命令。从9月20日起，美国管辖范围内的任何人或企业不得与tiktok母公司字节跳动进行任何交易，也不得与微信母公司腾讯进行任何相关交易。

8月7日，美国财政部宣布对包括香港特别行政区行政长官林郑月娥在内的11名mainland China和香港官员实施制裁，违反了《中华人民共和国国家安全法》。

中国和美国将于8月15日举行会谈，评估第一阶段贸易协定的执行情况。鉴于特朗普政府最近频繁的单方面挑衅，会谈的气氛可能会很紧张。

面对当前复杂严峻的国际形势，7月30日召开的中央政治局会议指出，要“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展新格局”。

我们认为，应对疫情和经济下滑最简单、最有效的方法是“新基础设施”，这将有助于扩大有效需求，在短期内稳定增长和就业，释放中国的经济增长潜力，培育新经济，在长期内创新推进改革，改善民生和福利。

来源：人民视窗网