李大霄：4个因素支撑后市上涨

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金融:你认为市场前景如何？刚才，你很乐观。你对哪些部门或行业持乐观态度，其背后的逻辑是什么？

李大霄:后续是这样的。大的一个仍然反映了充裕的流动性，无风险回报率下降，外资的整体流入，居民储蓄向股市的转移等等。长期基金入市反映了我们对股市整体定位的提高，已经提升到一个新的高度，这与以前股市定位不到位的情况明显不同。

首先，外资进入市场的动力仍然充足。中国和美国之间的10年期国债息差超过200个基点，中国和欧洲之间的息差超过300个基点。巨大的利差吸引了外国资本流入，而美元的疲软才刚刚开始。

其次，从国内资金长期配置的角度来看，我们可以看到，保险资本权益的上限已经放宽到45%。这个空是一个12.3%的低分配阶段，还有一个非常大的空，它来自中国

此外，居民储蓄向股票市场的转移刚刚开始，许多人通过购买资金向股票市场转移。原来余额宝的回报率是7%，但现在只有1.4%。许多股票的股息比这个高，所以许多人通过购买基金进入市场。

无风险回报率的下降使得股票估值上升。我是说好股票。现在机遇和风险并存。高估的股票风险逐渐显现，低估的股票机会也突显出来。它们之间的差异越来越大，风险和回报之间的差距也将越来越明显。

来源：人民视窗网