海富通基金范庭芳：主赛道依旧是科技+消费

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我们的记者王思文

“回顾今年上半年的市场，总体而言，这是一个结构性牛市，流动性风险很大。不过，自中期报告公布以来，市场趋势已经改变，银行房地产经纪等估值较低的行业表现良好。”海富通中小型混合基金经理樊今日发布了最新的市场观点:“估值较低的板块在过去两周表现相对较好，但由于流动性的大逻辑没有发生根本变化，中长期而言，主线应该是关注行业趋势和繁荣趋势。”

最近，a股市场仍处于震荡和势头期。在投资思路上，范认为，主要轨道仍然是技术+消费，未来将在“技术+消费”两大轨道上选择景气子轨道和个股，在技术和消费之间做一个小的切换。在估值扩张的逻辑面临挑战的情况下，他表示，他将更加关注有业绩支撑的公司，并对估值扩张过快的股票提高警惕。基于5g的大逻辑和国内半导体的自主替代，我们选择了估值合理、赎回性能高的股票。对于消费行业而言，虽然中长期前景看好，但未来将更加关注估值性价比和绩效补偿，以及在疫情正常化背景下产业地位得到加强的消费升级子行业。

对于未来的市场前景，范分析，与上半年极度宽松的环境相比，现在的利润率相对收紧，下半年的投资难度更大，但仍有一些结构性机会叠加在繁荣变化不大的子行业机会上。短期内可能会有更多低估值的机会，但这仍取决于行业的繁荣以及中长期内个股的增长。

在他看来，制药行业在今年上半年出现了大幅增长，一些子行业可能需要对回报率进行估值，但他认为这一过程将很快过去，仍有许多高质量的股票值得投资。对于军工行业，由于主题投资较高，基础实现透明度不明确，行业市值较小，相对谨慎。

(编辑乔传川)

来源：人民视窗网