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汇通。在8月20日的欧洲时段,新西兰元兑美元汇率创下七周低点。西太平洋银行预计,新西兰联邦储备委员会明年将实施负利率并增加银行贷款,激进的货币政策将抑制新西兰元的升值。美国石油价格下跌了近2%,投资者的目光再次转向需求方。然而,本周欧洲疫情的复苏给能源需求的前景蒙上了一层阴影。与此同时,美国大选给未来的能源产业政策带来了额外的变数。在周四(8月20日)的欧洲时段,新西兰元兑美元汇率跌至7周低点,至0.6495。西太平洋银行预计新西兰联邦储备委员会明年将实施负利率并增加银行贷款。激进的货币政策将抑制新西兰元的升值;新西兰的通货膨胀率将会下降,新西兰联邦储备委员会需要采取激进的行动来实现它的目标。预计明年的通胀率将降至0.2%,并在2022年年中之前保持在1%以下;全球汇率趋势的关键是美元一直疲软,这可能仍是由于新型冠状病毒在美国的流行。然而,正如所料,如果新西兰联邦储备委员会继续其激进的量化宽松政策,并采取负利率,新西兰元将经历自己的弱势。

纽市盘前:新西兰联储或激进宽松,纽元创七周新低;美油跌2%,美欧需求复苏

在欧洲时期,美国石油价格下跌了近2%。从5月到7月,欧佩克+成员国的超额生产规模估计为每天231万桶,8月到9月将进行补偿性减产。一夜之间欧佩克+技术会议并没有给市场带来更多的指引,因此投资者的目光再次转向需求方。然而,本周欧洲疫情的复苏给能源需求前景蒙上了一层阴影。美国汽油库存的激增也表明需求疲软。与此同时,美联储(Federal Reserve)隔夜会议纪要仍强调经济前景的不确定性,而美国大选也为未来能源行业政策带来了额外的变数。

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★近期热点总结★

[欧洲央行会议纪要:展望未来,疫情对欧元区劳动力市场的影响可能会进一步加剧]

欧洲央行会议纪要:根据疫情对劳动力市场的后续影响,目前预计失业率将在2021年达到峰值,而不是2020年;根据当前和未来的油价,并考虑到德国增值税税率的暂时下调,未来几个月整体通胀率可能会再次下降,然后在2021年初上升;展望未来,基于调查的通胀预期指数已经下降;根据欧洲央行2020年第三季度的最新数据,hicp对2020年、2021年和2022年的通胀预期分别为0.4%、1.0%和1.3%;预计利率在很长一段时间内不会改变;在经历了第二季度前几周的大幅下滑后,即将发布的数据显示,欧元区经济活动水平有所上升,这与欧元体系工作人员6月份预测的基线情景基本一致;经济前景充满高度不确定性,面临下行风险;欧洲央行管理委员会不得不等待进一步的数据,以更好地评估未来的经济趋势,以及通胀在多大程度上回到了危机前的预期范围内;在2020年第一季度下降3.6%后,预计第二季度欧元区实际国内生产总值将进一步萎缩,这与欧洲系统工作人员6月份预测的基线情景基本一致;世界贸易的发展是欧元区经济复苏的关键因素,贸易从低水平上有所改善的证据并没有变得更强;预测中描述的“严重情况”不太可能发生,也不排除良性发展的可能性;当各种政策支持措施到期时,可能会出现“悬崖效应”,尤其是在劳动力市场,这可能会导致直接失业率上升;鉴于欧元区经济急剧收缩,雄心勃勃且协调一致的财政立场仍然至关重要。最近市场的积极发展并没有得到经济数据的充分支持,这可能是基于对欧洲复苏计划和疫苗研发进展过于乐观的预期。目前没有必要重新调整货币政策立场;在9月份的会议上,管理委员会将能够更好地重新评估货币政策立场及其政策工具。

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2.[世界黄金协会:7月份需求相对稳定,当地黄金价格的折扣范围扩大]

7月,全球扩张性货币政策和金价上涨势头将美元计价的伦敦早盘金价和人民币计价的上海午盘金价推至历史高点;

②中国经济持续改善,政府将刺激内需定位为中国未来经济发展的战略重点;

③au(t+d)和黄金etf在中国投资者中的受欢迎程度进一步提高:7月份,au(t+d)交易量达到历史第二高水平;今年7月,中国黄金etf的总资产管理规模(aum)达到创纪录水平;

④当月,上海黄金交易所黄金出货量和au9999交易量趋于稳定;

⑤上个月,中国地方黄金价格折扣大幅扩大,主要是由于中国货币政策环境的逐步变化;

⑥中国人民银行的黄金储备保持在1948吨不变,占总储备的4%。

3.[美国大选使美联储采取谨慎立场,明确的利率路径可能会在11月份宣布]

1美联储7月份的会议记录没有为未来提供更清晰的利率路径,市场的猜测也不同;

然而,一些分析师认为,选举可能会让美联储更加谨慎:更清晰的前瞻性指导可能要等到11月选举之后;

③从6月份的联邦公开市场委员会利率会议和美联储官员最近的声明来看,完成对其货币政策框架的审查需要一段时间,而公布时间最早可能要等到9月份的联邦公开市场委员会利率会议。因此,在9月份宣布货币政策框架的同时宣布修订前瞻性指引,以审查这一重要决定,有点仓促和拥挤;

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4与此同时,大选前宣布的宽松政策也可能使美联储被怀疑“有助于选举”,因此美联储给出更明确的前瞻性指导的时间可能会推迟到11月大选之后;

⑤ CICC认为,美联储在下半年有两项重要任务:完成对货币政策框架的审查,确立明确的政策宽松立场。然而,随着大选临近或美联储变得更加“谨慎”,美联储两大任务的步伐可能会适当放缓:9月份的联邦公开市场委员会(fomc)利率会议将主要宣布其政策框架审查的结果,而市场预期的前瞻性指引的调整可能要等到11月大选之后。

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4.[黄金目前是仅次于科技股的第二大最拥挤资产,30%的基金经理认为黄金超买]

(1)分析师认为,每盎司2000美元的水平是黄金市场的一个主要障碍,周三黄金价格下跌超过3%。然而,对于一些认为贵金属市场超买的基金经理来说,黄金目前的高点并没有让他们感到意外;

②美国银行在8月份公布了基金经理的调查结果。根据调查结果,黄金市场是金融市场中第二大最拥挤的资产,仅次于科技股;

③报告显示,31%的受访者认为黄金价格过度上涨。这是自2011年以来的最高水平。与此同时,31%的受访者表示,股票、债券和黄金等加权投资组合被高估,为2008年以来的最高水平;

④虽然人们对黄金市场有负面看法,但调查显示,股市呈现出强烈的看涨趋势。在受访者中,46%的人认为股市处于牛市阶段;与此同时,79%的受访者表示,他们预计明年全球经济将更加强劲。

⑤调查于8月7日至13日进行。共有203名基金经理参与了调查,他们管理的总资产为5180亿元。

5.[市场研究:巴西、印度和南非是g20中最难从疫情中恢复的国家]

①巴西、印度和南非加起来占全球国内生产总值的10%以上,世界人口的20%。一些研究预测,到2020年,这三个国家的国内生产总值将因这一流行病而平均缩减7%;

2富裕的20国集团国家能够实施严格的封锁措施,以及有效的流行病检测和跟踪系统,再加上更高水平的财政灵活性,在经济停滞时向国民提供支持;

③然而,与许多其他20国集团国家相比,这三个国家被认为面临更高的腐败和潜在内乱风险,其经济更难从疫情中恢复。

6.[商务部:中国和美国已经同意在不久的将来举行电话会议]

在商务部20日举行的例行网上新闻发布会上,有记者问:据知情人士透露,美国和中国计划重新安排上周末推迟的贸易谈判,谈判的目的是评估第一阶段贸易协议签署6个月后的进展。据说虽然会谈的日期还没有确定,但很快就会举行。商务部对此有何评论?在回答记者提问时,商务部发言人高峰表示,双方同意在近期进行电话交谈。(新华社)

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7.【OPEC+内部报告:从5月到7月,OPEC+成员国的超额生产规模预计为231万桶/天,8月到9月将进行补偿性减产】

从5月到7月,伊拉克每天超量生产85.1万桶,尼日利亚每天超量生产31.5万桶,俄罗斯每天超量生产28.3万桶。预期情况(非基准预期)表明,下半年可能会出现更强、更长期的第二次疫情,这将导致经济复苏减弱和需求下降;预期情况(非基准预期)显示,2020年原油需求可能下降1120万桶/天,经合组织商业原油库存将比第四季度五年平均水平高出2.33亿桶;预期情况(非基准预期)显示,2021年经合组织商业原油库存将比五年平均水平高出2.5亿桶。

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8.[世界主要央行降低美元流动性的操作频率]

欧洲央行、英格兰银行、日本银行和瑞士国家银行等主要央行表示,考虑到美元融资的改善和需求疲软,它们将把7天期美元的操作频率从每周3次降至每周1次。

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时段,美元指数整体上涨至93.248的四天高点。美联储会议纪要发布后,美元指数一夜之间大幅反弹,但业内人士分析称,目前美元汇率的反弹仍只是短期的技术性修正。尽管美联储没有明确表态未来的具体政策方向,但其宽松的总体方向不会有本质的改变,再加上美国大选进入冲刺阶段带来的政策不确定性前景,中长期内仍将对美元指数产生压力。

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在欧洲期间,欧元兑美元汇率暴跌近60点,触及1.1802的四天低点,投资者对欧元区COVID-19疫情的担忧再度升温。据报道,德国罗伯特·科赫研究所于当地时间8月20日发布的最新疫情数据显示,在过去24小时内新增病例1707例,创下4月以来的新高。东京三菱UFJ银行的分析师指出,欧元对美元的短期回调压力是由于近日欧美疫情趋势出现戏剧性逆转。一方面,美国每日新增感染人数在7月底达到峰值后,最近大幅下降,另一方面,欧元区的第二波疫情已悄然上升。

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在欧洲时期,英镑对美元的汇率波动超过80点,表现相对强劲,而欧洲许多地方的疫情出现反弹。此外,投资者还认为,在有限的时间内,英欧谈判可能会取得突破性进展。萨克斯外汇策略主管约翰哈迪(Johnhardy)表示,为了让英镑继续升值,需要对英国退出欧盟做出新的承诺。现在,市场担心英镑兑美元汇率能否突破1.32,在突破1.3150之前,英镑需要稳定在1.3150以上。

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在欧洲时期,美元对日元汇率下跌,美元贬值。与此同时,市场避险情绪也升温,全球贸易形势依然紧张。最近,欧洲许多地方的疫情也出现反弹,全球经济复苏遭遇一些挫折。然而,日元的走势并没有受到刺激。

在欧洲时段,新西兰元兑美元汇率跌至7周低点0.6495。西太平洋银行预计,新西兰联邦储备委员会明年将实施负利率和银行贷款,积极的货币政策将抑制新西兰元的升值;新西兰的通货膨胀率将会下降,新西兰联邦储备委员会需要采取激进的行动来实现它的目标。预计明年的通胀率将降至0.2%,并在2022年年中之前保持在1%以下;全球汇率趋势的关键是美元一直疲软,这可能仍是由于新型冠状病毒在美国的流行。然而,正如所料,如果新西兰联邦储备委员会继续其激进的量化宽松政策,并采取负利率,新西兰元将经历自己的弱势。

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在欧洲时间,现货黄金交易低于1950年,美联储鸽派低于预期,暂时排除了收益率曲线控制(ycc)的态度,这无疑给黄金市场泼了一盆冷水。brownbrothersharriman的首席货币策略师Winthin表示,“美联储似乎真的倾向于将政策重点放在基于结果的前瞻性指引上。”没有提到负利率,也几乎没有兴趣控制收益率曲线。不过,skybridgecapital认为,当前宏观环境仍对黄金有利,在货币大幅贬值和进一步刺激的背景下,黄金有望继续升至新高。

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在欧洲时期,美国石油价格下跌了近2%。从5月到7月,欧佩克+成员国的超额生产规模估计为每天231万桶,8月到9月将进行补偿性减产。一夜之间欧佩克+技术会议并没有给市场带来更多的指引,因此投资者的目光再次转向需求方。然而,本周欧洲疫情的复苏给能源需求前景蒙上了一层阴影。美国汽油库存的激增也表明需求疲软。与此同时,美联储(Federal Reserve)隔夜会议纪要仍强调经济前景的不确定性,而美国大选也为未来能源行业政策带来了额外的变数。

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制度视角

[美国病例激增拖累了加拿大经济复苏的步伐]

(1)牛津经济有限公司的一份新报告称,随着各省重新开放计划的推进,加拿大经济在7月份继续复苏,但复苏步伐放缓。

②牛津大学的加拿大复苏跟踪指数使用高频数据跟踪加拿大的就业、铁路运输和消费者支出;该指数7月份上涨0.9个百分点,至85.6点,5月和6月份平均上涨3个百分点。读数为100意味着加拿大经济已经回到2月底的水平;

③美国疫情的复苏也损害了加拿大的经济反弹。牛津大学的经济学家tonystillo在他的报告中写道:“加拿大的经济相当开放,出口占gdp的30%以上。”加拿大约有75%的出口是运往美国的,因此疫情在美国的发展对加拿大的经济复苏至关重要。”

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[澳新银行指出,美联储会议记录中的进一步宽松态度和债券收益率曲线影响了黄金的表现]

从会议记录来看,美联储似乎将不再为利率提供前瞻性指导,它不愿采用债券收益率曲线控制意味着收益率可能上升,美元将走强;

对于市场普遍预期美联储将在9月份的政策会议上宣布实施债券收益率曲线控制的预期,美联储在7月份的会议记录中表示暂时没有必要;

(3)会议纪要显示,大多数人认为,在当前形势下,债券收益率曲线控制只能取得非常有限的效果,因为美联储对未来利率的前瞻性指导对市场具有很高的可信度,长期利率已经很低;

④除黄金外,美元和美股也受到影响,承压下跌。通用投资公司的首席投资官格雷格泰勒指出,现在是八月,整个市场确实像八月,市场通常在八月交易清淡。投资者正等着看接下来会发生什么。

[西太平洋银行:新西兰联邦储备委员会明年可能实施负利率,担心对新西兰元造成压力]

西太平洋银行预计,新西兰联邦储备委员会明年将实施负利率并增加银行贷款,积极的货币政策将抑制新西兰元的升值;新西兰的通货膨胀率将会下降,新西兰联邦储备委员会需要采取激进的行动来实现它的目标。预计明年的通胀率将降至0.2%,并在2022年年中之前保持在1%以下;新西兰联邦储备委员会预测,为了将通货膨胀率恢复到2%并实现充分就业,有必要在未来两年实施相当于-2%现金利率的货币刺激。它计划将实际现金利率定为0.25%,并通过大规模资产购买(lsap)每周购买价值约10亿新西兰元的债券,以达到相当于-2%的现金利率;全球汇率趋势的关键是美元一直疲软,这可能仍是由于新型冠状病毒在美国的流行。然而,正如所料,如果新西兰联邦储备委员会继续其激进的量化宽松政策,并采取负利率,新西兰元将经历自己的弱势。

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[在当前的宏观环境下,看涨黄金的人仍然占据相当大的上风]

1 ①skybridgecapital认为,在货币大幅贬值和进一步刺激的背景下,黄金有望继续升至新高;该基金此前在2011年金价高企时退出了市场,现在在9年后被重新配置为持有黄金。

如果你考虑货币贬值,美元会对哪种货币贬值?看看这个世界,货币正在贬值。该基金首席投资官托伊格斯基指出,在这种情况下,黄金无疑是一种自然选择;

3自去年夏天以来,黄金市场大幅上涨。今年,由于疫情对全球经济的影响以及世界各国央行的宽松政策,金价持续飙升,突破了每盎司2000美元的关口,创下新高;

④戈德曼沙克斯早些时候说过,黄金是货币的最后避难所,并将进一步升值。黄金表现好于原油和其他商品,但与2011年黄金价格峰值以来货币供应量的增长相比,黄金价格的涨幅仍然很小;

⑤盖耶斯基认为,到明年年底,金价将升至2100-2200美元/盎司的区间并不奇怪。推动黄金上涨的是大规模的货币贬值,尤其是在美国;

⑥美联储将继续购买资产,这将进一步刺激黄金。货币供应量的增长和美元的疲软是金价上涨的主要原因。此外,资产通胀将早于实际通胀。

[西太平洋银行:澳元兑美元预计将再次测试0.72]

西太平洋银行认为,工业商品的弹性、澳大利亚储备银行不愿强调新的政策选择,以及美元的疲软都表明,澳元对美元将再次考验0.72;西太平洋银行的出口加权大宗商品价格指数确实为澳元兑美元升至0.7276点提供了强有力的支撑。这是自2019年2月以来的最高点,冒险情绪也支撑着汇率。此外,S&P 500指数创下新高。摩根士丹利资本国际全球指数(Morgan Stanley Capital International Global Index)自2月份以来一直处于高位,受到股市和大宗商品的支撑,仓位调整较为温和。很难想象澳元对美元会大幅逆转;然而,美元之所以大幅反弹,只是因为美联储会议记录中的一些过时言论提醒我们,有时会出现美元对空的首次补充,从而减缓了澳元兑美元的升值趋势;由于澳大利亚储备银行处于观察和等待模式,新型冠状病毒病例呈下降趋势,澳元兑美元有望获得0.7100的支撑位,并有可能在未来几天再次测试0.72。

来源:人民视窗网

标题:纽市盘前:新西兰联储或激进宽松,纽元创七周新低;美油跌2%,美欧需求复苏

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