年报预披露时间表出炉  家电、建材一季度机会最确定

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上市公司2019年年报预披露时间表的发布，意味着长达数月的年报炒作已经正式开始。在年报市场，投资者需要提前干预一些业绩稳步增长的公司，因为这些利润增长强劲、估值合理的公司往往会走出一个令人印象深刻的市场业绩。

2019年底，沪深两市均发布了a股上市公司2019年年报预披露时间表，2020年1月17日，安高置地和高科石化将首次拉开年报的帷幕。根据历史数据，在年度报告预披露时间表发布后，上市公司年度报告业绩预测的发布将再次集中出现，吸引大量资金的关注，许多利润增长旺盛、估值合理的公司往往会走出一个令人印象深刻的市场业绩。目前，在市场持续火热的背景下，提前在年报中公布已发行股票的时机已经到来。

2019年年报的预披露时间表已经发布

按照惯例，上海证券交易所年度报告的预披露时间表总是先公布，今年也不例外。2019年12月27日，根据上海证券交易所2019年度报告预披露时间表，嘉澳环保将于2020年2月10日正式拉开上海证券交易所2019年度报告的帷幕。受此消息影响，佳奥环保当天不仅股价上涨了5.53%，第二天还再次关闭了每日涨停。其股价上涨的原因应该与投资者对其年度业绩将超出预期的预期有关。毕竟，公司前三季度的营业收入和净利润分别实现了9.54%和12.02%的同比增长。

12月31日晚，深交所还披露了2019年度报告的预披露时间表。预计2020年1月17日，中小板公司高新石化股份有限公司和创业板公司安高置地股份有限公司都将启动2019年a股年报披露的“第一枪”，其次是向海医药股份有限公司，正式年报将于1月23日披露。

从往年来看，上市公司年度报告的披露时间表一般遵循“提前披露好消息，推迟披露坏消息”的原则。然而，根据最新的2019年年度报告时间表，这似乎不同于前一年的首次公开募股，主要集中在“尖子生”。以1月份发布年报的三家公司为例，高科石化和安高置地2019年第三季度的净利润均出现下滑。但是，如果统计时间放宽到2月15日，两市将有12家公司完成年报披露，其中只有6家公司在第三季度报告中实现了业绩增长，4家公司在第三季度报告中出现了业绩下滑。*圣钱宝和圣亚星已经提前明确了年度亏损预期。

年度业绩预喜事公司可以提前关注

虽然上市公司的官方年报要到1月中旬才会发布，但目前已有584家公司在年报的官方业绩发布之前公布了年报业绩预测。其中，有291家公司预计2019年全年业绩将以不同方式呈现正增长，如预增长、小幅增长、亏损和持续盈利。根据官方年度报告的预披露时间，在预期提前发布年度报告的公司中，确实有一些年度业绩预期优异的目标。例如，将于2月20日披露年度业绩的益胜股份，不仅在2019年前三季度实现了152.56%和996.05%的同比增长，而且在第三季度报告中提前预测了年度业绩。据该公司称，由于鸡肉供应短缺和需求替代，与去年同期相比，报告期内该公司主要产品(父母的肉鸡饲养者和商品肉鸡饲养者)的价格大幅上涨。预计全年净利润将达到22.5亿元至23亿元，比2018年增长520.11%至533.89%。梅艳的年度报告预计将于2月28日发布，其前三个季度的经营业绩也令人瞩目。主营业务收入同比增长46.64%，净利润同比增长191.21%。在第三季度报告中，公司表示，由于主营业务的发电收入较去年同期有所增加，预计全年业绩将继续实现较上年大幅增长。

类似的公司包括德美化学、辉煌科技和李尔化学。这三家公司的官方年度报告于2月29日披露。根据这些公司的年报业绩预测，年净利润有望翻番。分析业绩大幅提升的原因，德国和美国化工得益于纺织产品毛利率的提高和中威化工的扭亏为盈，而辉煌科技则是公司转型升级战略的不断深化，积极开拓内置工业零部件和服务的国内市场，大力发展自主卫浴、橱柜、智能家居等定制化自主品牌的国内销售业务，自主卫浴等业务的前期战略布局取得初步成效。相比之下，李尔化学的业绩增长似乎有点过高。报告期内，除主营业务稳定发展外，资产减值损失减少，政府补贴增加也成为公司业绩大幅增长的主要来源。

数据还显示，自2019年12月以来，市场上已有35家公司发布了最新的年报业绩预测。从预测类型来看，预计有22家公司将提高年度业绩。通过分析这些公司业绩增长的原因，我们可以发现，有些公司的利润被其扩大的收入粉饰了。例如，SACA预计其年度业绩将大幅增长7，727.79%，这清楚表明业绩大幅增长的主要来源是深圳市泽宝创新科技有限公司在报告期内被纳入合并范围，从而增加了报告期内的利润。

此外，尽管一些公司的年度业绩预计将大幅同比增长，但如果将前三季度的业绩相加，第四季度的业绩将环比下降。例如，益威锂预计其年净利润将达到14.55亿元~ 16.27亿元，同比增长约155%~185%。如果加上前三季度的净利润11.59亿元和第三季度的6.58亿元，那么公司

相比之下，三大全食、龙软科技、力群、陈菊、华彩航等11家公司的业绩增长预期值得期待。不仅2019年的年度业绩有所提升，第四季度的利润增长率也非常出色。以三全食品为例，公司2019年净利润预计约为1.83亿元~ 2.14亿元，年度业绩预计同比增长80%~110%。如果排除前三个季度的影响，其第四季度和单个季度的净利润预计将达到140.2%的利润

核心资产的绩效是内部差异化的

回顾2019年，科技板块开盘，资本市场深化改革有序推进，核心资产大放异彩，外资持续增加，a股国际化进程加快，给改革带来了希望。对于2020年，专业投资者认为，各行业的优秀核心资产仍有望继续领先。

以沪深300蓝筹股为研究对象，只有27家公司提前披露了年度业绩，只有13家公司(占48%)提前披露了业绩。通过分析这些公司不景气的原因，我们可以发现他们中的大部分都得益于主营业务的良好发展。其中，除了成功扭亏为盈的中兴通讯之外，最引人注目的是三汽互助娱乐的预期增长。全年实现利润20.5亿元至21.5亿元，预计同比增长103.27%至113.19%。其业绩快速增长的原因主要是由于手机游戏R&D和分销业务的持续增长。对于业绩增长率预计在2019年超过30%的公司，如世源、戈尔、李勋精密、中南建筑和大华，其业绩的增长也是由于其主营业务、销售规模和盈利能力的不断发展。

作为a股市场的基准公司，贵州茅台也在新年第一个交易日提前公布了年度业绩预测，但遗憾的是，该公司的年度净利润预计仅增长15%左右。与2017年61.97%和2018年30%的利润增长率相比，2019年的业绩增长趋势明显乏力。还是受这个消息的影响，新年伊始，贵州毛的股价相对市场下跌了4.48%，市值在一天之内蒸发了近666亿元。在每年的第四季度，由于节假日的积累，通常是白酒消费的旺季。然而，从贵州茅台2019年第四季度的收入和净利润表现来看，其增长率不仅是2016年以来最低的，而且单季度净利润同比也有所下降，这是近十年来非常罕见的现象。此前，由于增塑剂和八项法规的双重影响，2015年才出现下降。

与年度业绩有望增长的公司相比，它们也是白马在市场上的蓝筹目标。北新建材、分众传媒、赣丰锂业和大足激光的年度业绩预期非常悲观。尽管他们2019年的年度利润没有悬念，但与2018年的表现相比，他们都有望下降50%以上。

家用电器和建筑材料已经连续五年超过市场

就行业而言，结合近5年第一季度“三年涨、两年跌”的市场表现，无论市场涨还是跌，家电和建材的表现都优于市场平均水平。奇迹会在2020年第一季度继续吗？

家电行业今年前三个报告期的全行业净利润分别达到191.06亿元、429.71亿元和641.03亿元，同比分别增长7.21%、9.91%和12.62%。结合前三季度的业绩和2018年第四季度净利润基数较低的背景，预计家电行业将在2019年第四季度甚至全年出现。与此同时，2019年，铜、铝、不锈钢等原材料以及板灯上游原材料价格下降，将减轻行业成本压力，直接增加行业利润。更重要的是，从2019年4月1日起，制造业增值税将从16%下调至13%，这也有利于扩大消费需求，增加家电企业的总销售额。

东莞证券家电分析师魏红梅认为，2009年至2011年“家电下乡”和“以旧换新”政策刺激下的产品置换将在2020年进入重要的一年，家电更新周期一般为8-10年。预计2020年家电市场将迎来需求更新的高潮。地方政府的消费促进政策和国务院鼓励家电更新消费的措施将逐步体现更新消费的强化作用。“从子行业分类的角度来看，白色家电的龙头企业通过价格战或提高标准来清理竞争轨道。龙头企业格力电器和美的集团的市场份额预计将进一步增加，海尔高端品牌化趋势带来的利润红利也将继续加强；家电，厨房电器部门的头，预计将受益于项目渠道红利带来的精装房比例的增加。观察上述领先家电公司自2019年以来的业绩，我们可以看到前三个报告期，所有公司都实现了持续的净利润增长，其中Boss Electric已经提前公布了年度报告业绩预测，预计全年业绩仍将继续增长。

与年内各报告期家电行业的业绩增长率持续改善相比，建材行业的市场表现也连续五年第一季度超过市场平均水平。2019年前三个季度，行业整体业绩增速逐季度放缓，这有些令人担忧。幸运的是，2019年底召开的中央经济工作会议透露的消息有利于建材行业的表现:在基础设施方面，要求引导资金投向短期基础设施领域，并明确了未来一年重点基础设施建设的几个方向，包括引导资金从资金层面投向基础设施领域，加强战略性和网络化基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设。在这样明确的指示下，预计2020年困扰基础设施的财政压力将大大缓解，重大项目的推进也将加快。在此基础上，从二级市场投资的角度来看，海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥、祁连山等行业盈利稳定的公司，在2020年上半年将有一定的业绩机会。

来源：人民视窗网