宜信财富2020年投资策略：稳健共赢 配置先行

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“投资者网络”洪松

随着利率的下降趋势，市场正在寻找更稳定的资产，方法变得更加重要。近日，在发布《2020年宜信财富资产配置策略指引》(以下简称《指引》)的现场，宜信创始人兼首席执行官唐宁再次强调了资产配置的重要性。

“未来十年，(超)高净值个人拥有的数万亿资产将经历重大结构性变化，下一代将被移交。”唐宁认为，到2020年，(超)高净值个人投资的核心将是“全面创新”，即资产类别配置更加全面，投资周期更长，新经济方向的投资将被过度配置。

从单一类别、短期炒作到多产品、多服务的系统管理，信易财富认为未来的理财应该是以资产配置为核心的一站式理财。

长期专业配置优先

连续五年，资产配置战略指导方针不仅应该说，而且应该有意义。信易财富(CreditEase Wealth)从整个市场的角度分析各类资产，继续践行资产配置的“三大黄金法则”和另类投资的三个步骤，以身作则，倡导科学稳定的资产配置策略，并通过了市场检验。

“坚持‘资产配置的黄金三原则’，即跨资产类别配置、跨地区国家配置、过度配置替代资产，坚持以母公司基金的形式进行投资。因此，无论市场如何变化，经济进入何种周期，都取得了相对稳定的结果。”宜信财富(CreditEase Wealth)联席总裁侯麟表示，私募股权投资将专注于估值相对较低的中小市场基金，重点是消费和医疗保健等防御性行业。房地产投资主要着眼于由内需驱动或需求驱动的、具有较高确定性的房地产投资机会，减少投资组合对短期经济增长的依赖。

据统计，在过去5年中，信易财富不断发布资产配置策略指引，如果投资者每年按照指引配置信易财富的各种母公司基金和产品，2017年的收益将达到10.1%；2018年为8.1%(全球主要资产平均收入水平仅为2.1%)；2019年，这一比例为10.8%。毫无疑问，稳定已经成为长期关注的热点。

倡导降低试错成本，分散风险，提高收益，在CreditEase看来，市场风险由低变高，运行周期由短变长，投资进入转化，而配置将有效分散风险。

在该指引的发布网站上，信易财富还强调了避险资产的配置。展望2020年宏观经济，全球经济增长势头依然疲软，经济结构性矛盾突出，货币政策对经济的拉动作用越来越有限。此外，全球经济正进入经济扩张的后期阶段，CreditEase Wealth建议配置利率债券和高等级投资级债券。除了传统的债务资产，投资者也被建议分配一些资产，如黄金。

关注替代的稳健策略

在不确定性中寻找确定性，我们必须了解自己和我们自己，我们必须勇敢的尝试和战略方法。

《指导方针》预测，“2020年全球经济增长将适度放缓，从2019年的3%降至2.9%，降幅将明显小于2019年。”发达国家的经济增长率从2019年的1.7%降至1.5%，新兴国家的经济增长率可能保持在3.8%-3.9%。到2020年，新兴国家的经济表现可能会好于发达经济体。”

然而，曾经支撑中国经济增长的长期结构性因素，包括人口红利、城市化、后发优势以及中国加入世贸组织和参与全球化，在过去几年发生了变化，这减缓了过去十年的经济增长趋势。这些原因将继续影响中国未来十年的经济增长趋势。

面对可能放缓的新十年，CreditEase Wealth建议关注投资的稳健性，但不要过于悲观。CreditEase首席经济学家、资产配置策略研究主管林力博士表示，中国资产的长期投资前景依然看好，投资机会很多，但需要更稳健的策略。

“中国经济转型和长期投资主题中的结构性机遇，包括大消费、新经济、产业升级、老龄化、城市化、医疗保健、创新和技术等。”林力指出，在经济扩张的后期，另类资产的投资价值更加突出。

为了延长投资时间，对于另类投资，信易财富坚持“三步走”策略，即第一步投资母公司基金；第二步是投资基金；第三步是直接投资企业或单个项目，逐步分散风险，提高回报。

“另类资产(如私募股权、私人信贷、房地产私募股权和对冲基金)的一个特点是，它与传统股票和债务资产回报率的相关性较低。在未来几年主要国家低增长和低利率的情况下，这一特点具有特殊意义，目前传统股票和债券的估值很高，这可以使投资组合多样化，提高投资组合回报的稳定性。”林莉说。

抓住新变化的变量，信易财富重申了长期、组合和价值投资的重要性。“践行长期投资理念，专业精神将成为未来个人与机构、机构与机构之间的分水岭。无论投资是自己动手还是与专业机构合作，都可以从每个机构的开放战略来判断是否达成共识。”唐宁告诉投资者。

硬核技术时代的创新

值得一提的是，作为科技投资的参与者，依靠金融技术的CreditEase也深入到了科技创新领域。

在全球范围内，近年来，各国普遍加强了对科学技术的投资。以信息技术和数字技术为代表的新一轮全球技术革命将在未来十年进一步加速和成熟，全球产业结构将被重塑。中国经济正处于提速换挡、提质增效的关键转型时期，“科技强国”将成为未来十年全国的共识。

根据该指南，人工智能、云计算、大数据、5g、物联网和区块链等技术将在十年后深刻改变人们的生活和消费习惯。此外，制药和生物技术也有广阔的前景，替代能源、微灌技术和精准农业等创新技术将得到进一步应用。

比如工业互联网，从1994年到现在，中国互联网在过去20年的快速发展已经使消费互联网走向成熟，一系列市值超过1000亿的公司诞生了。然而，在上游产业中，占中国国内生产总值70%以上的制造业、医疗保健、农业、交通、运输和教育等产业尚未升级。在技术的引导下，产业链分工和商业模式的重大变化将产生数万亿的潜在机遇。

另一个例子是生物医学。随着科学技术的不断进步，生物制药、基因治疗和细胞治疗等各种尖端技术正在加速发展。生物医学的蓬勃发展，中国人民收入水平的不断提高，对生活和生活质量的重视，银发经济时代的到来，都将推动医疗卫生事业的不断进步。

“中国的新经济要求诞生一个新的金融体系。过去几十年，它主要关注银行资本。未来，它将转向更多的直接投资、资本市场、风险资本、私募股权投资和其他支持长期发展和技术创新的因素。你不能指望一家科技初创公司每季度支付股息，并在两三年后返还你的资金。它的公司建设需要八年、九年、十年甚至更长的时间。”唐宁说。

在此背景下，《指引》建议投资者通过母公司基金参与新经济，母公司基金具有风险可控和预期收益的优势，善于将资产投入到母公司基金中，然后通过母公司基金进入一、二级市场、房地产等市场，最终赢得未来科技创新的红利。

附件:信易财富2020年十大核心投资主题

对于2019年主要类别资产的具体表现，信易财富在指引中提出了十个核心点:

1.全球经济进入后期，需要适应“负利率”投资的新常态；

2.预计2020年，发达国家和新兴市场国家的降息周期将继续，债券市场有绝对收益前景；

3.在经济周期的后期，股票市场投资应侧重于防御性产业和结构性机会的配置；

4.股市的驱动因素可能会再次转向盈利。建议注意引导股

5.新兴市场资产比发达市场更有吸引力；

6.提高避险资产(包括黄金)的配置比例；

7.替代资产的投资价值突出；

8.低利率环境有利于现金流稳定的房地产资产；

9.用私募股权投资赢得未来科技创新红利；

10.投资中国市场的长期结构性机会。

基于以上研究和判断，2020年资产配置比例建议为:私募股权25%；阶级固定收入的24%；保险担保，10%；资本市场，20%；房地产私募基金，20%；慈善，1%。

2020年，esg投资概念首次在《准则》中引入。信易财富私募股权母公司基金的“社会影响评估系统”是在联合国17个可持续发展目标的基础上，参照国际影响投资和负责任投资的评估原则和方法而建立的，致力于与合作伙伴合作，为既有能力又有政治诚信的机构注入长期、耐心和温和的资本。鼓励客户将可投资产品的1%用于公益，与第二代一起参与公益，服务社会，传承精神，在资产配置过程中积极选择具有积极社会影响的投资目标。(思考金融产生了)■

来源：人民视窗网