全球汇率传导指数报告（2020）首发 人民币传导影响力位列第三

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新华财经福州1月12日电1月11日下午，由新华指数和厦门大学经济学学科共同编制的《全球汇率传导指数报告(2020)》在厦门大学发布。报告显示，在世界八大货币中，美元、欧元和人民币在汇率传导指数中位列前三，对其他货币产生了积极的净影响。人民币对一带一路周边国家货币汇率的传导效应不断增强，逐渐成为一带一路货币传导网络的中心。

从汇率传导指数来看，在世界八大货币体系中，只有三种货币对其他货币的汇率波动产生正的净影响，即美元、欧元和人民币。其中，美元汇率传导指数达到6.86，美元汇率的标准差将影响其他7种货币的平均汇率波动6.86个基点。人民币汇率传导指数为1.654，表现出良好的锚货币特征。

图1全球汇率传导指数(2020年1月1日)

从汇率传导网络的变化来看，美元在全球主要货币体系中保持着巨大的影响力，并且一直处于全球汇率传导网络的中心。2008年，人民币仍处于全球汇率传导网络的边缘。随着人民币国际化进程的加快，人民币对其他主要货币的影响呈现波动上升趋势。

从一带一路沿线的国家货币汇率传导网络来看，在一带一路倡议提出之前，新加坡元的一带一路汇率传导指数领先于其他国家，这与新加坡作为国际金融中心的长期地位密切相关。“一带一路”倡议提出后，人民币的影响力不断增强，受影响的货币种类逐渐增多，已成为一带一路货币影响网络的中心。

图2“一带一路”倡议提出后沿线国家和参与国的货币传导网络

中国金融出版社副总编辑赵雪峰指出，指数具有信息功能、投资功能和评价功能。全球汇率传导指数的编制和构建方法极具创新性。运用最先进的计量经济学方法和动态网络图，直观地展示了人民币在世界主要货币中的地位变化及其在一带一路相关货币中的重要地位在人民币国际化进程中不断提升，为监管部门和投资者及时协调政策、调整策略、进行全球投融资、资产配置和风险管理提供了重要参考，具有重要的现实意义。

复旦大学国际金融研究中心主任杨昌江教授认为，全球汇率传导指数是基于人民币国际影响力指数的重大突破和升级。它为定量评估世界主要国际货币的汇率互动和一带一路相关国家货币的汇率互动建立了一个基本框架。在此框架下分析人民币的影响，视野更开阔，方法更科学，在国际金融基础理论和政策支持实践中具有重要价值。

随着经济全球化的发展，全球货币体系格局不断变化，国家和地区之间的汇率联系越来越紧密，货币汇率之间相互锚定、相互影响的演变趋势逐渐显现。在此背景下，新华指数与厦门大学经济学学科相结合，充分发挥了第一个计量经济学国家重点实验室(厦门大学)的模式、方法和专业人才优势，以及国家金融信息平台新华财经数据、技术、渠道和专业信息服务的优势。在人民币汇率国际影响指数结果的基础上，双方共同提升并发布了全球汇率传导指数。它包括两个子指数，即世界主要货币的汇率传导指数和一带一路相关货币的汇率传导指数。通过跟踪一带一路8种主要货币与相关货币之间的净影响，反映了不同货币中锚定货币的地位和演变趋势，反映了基于货币汇率相互影响的动态网络的全球货币体系的变化。

该报告由厦门大学王亚南经济研究所副所长周英刚、王一鸣和中国经济信息学会首席经济分析师曹占忠牵头，研究组顾问对报告的内容和质量进行了审慎评估。

同日，厦门大学经济系与新华指数(北京)有限公司签署合作协议。双方将充分发挥各自优势，提升核心市场竞争力，服务资本市场投资需求。(王米沈陈余)

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来源：人民视窗网