谨防财务“洗澡术”

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在年报季，我又听到了“打雷”。近日，多家上市公司爆出数百亿元的“业绩惊雷”，令许多渴望进入年报市场的投资者大跌眼镜。

据《红周刊》不完全统计，元旦前后，数十家上市公司通过各种资产减值“卸下包袱”。这些公司宣布计提巨额资产减值准备，金额从几亿元到几十亿元甚至一百亿元不等。例如，中银国际于2019年12月23日宣布，2015年因合并导致的商誉减值约为10亿至13亿元人民币。在公告的当天，中英互联的开通被一个词所限制。

商誉减值只是上市公司的一种“财务技术”，如收入的提前或延迟确认。然而，大额减值准备将直接带来“业绩惊雷”。

虽然有一种观点认为，有“业绩惊雷”的公司往往通过“财务手段”来清除“业绩风险”，从而带来“业绩底部”。

但事实上，“成就的底部”和“金融沐浴”是完全不同的东西。前者类似于美丽和寒冷，而后者总是丑陋的。

投资者只需要考虑一个问题:上市公司在经历“金融大浴场”后，能否带来业务的内生增长？如果你不能依靠自己的主营业务来发展，而是继续讲故事和讲概念，买它就是买一个随时会把你炸飞的“雷”。

绅士不会站在危险的墙下。对于那些商誉高、存款多、贷款多但无法证明自己的上市公司来说，最好是置身事外。

这本杂志的编辑部

2020年1月11日

来源：人民视窗网