192倍的神话只有一个 4月新的网红期权又诞生了

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还记得一个月前神话期权上涨192倍吗？

2月25日，50只etf上涨了7.56%。在杠杆效应的影响下，期权“50etf买入2.8”合约当天上涨了192倍！在这种“财富神话”的刺激下，“50 etf买入3.00”期权合约自诞生以来一直被许多人追逐，但随着这一期权在3月27日到期，长期基金消失了。

现在，“50 ETF 4月买入3.00”已经取代了“50 ETF 3月买入3.00”，再次成为“净红色期权”。类似的故事会上演吗？

“4月3日50etf购买量”飙升逾三倍

3月29日，a股市场全线飙升，上证综指上涨3.2%，深证综指上涨3.77%，创业板指数上涨4.1%。就行业而言，非银行金融、房地产、农业、林业、畜牧业和渔业是最大的受益者。

随着市场的火爆，50etf期权再次受到追捧。今天，“50etf购买4月3日”合约上涨了218.52%，成交量从前一个交易日的74，600只飙升至313，000只，持仓187，300只。

“赌钱是有的，但我怕我会再次失望。”波动性太高，到期时间短。购买看涨期权不划算。有必要成立一个小组。”一位期货人士在一个小时后分析说，“期权的卖方必须重新开始数钱。”

一个激动人心的期权故事

让我们回顾一下最近激动人心的期权故事。

2月25日，a股市场变得火热，50只etf上涨了7.56%。由于杠杆效应，“50etf买入2.8”合约单日上涨192倍，创造了神话罕见的财富。

一天后，2月26日，“50 etf购买3.00”合约诞生了。

所谓的“50etf购买3.00”合约实际上是一个3月到期的看涨期权(行权日是每个月的第四个星期三，3月的行权日是3月27日)，行权价为3.00。换句话说，期权买方有权在3月27日以3.00的价格从卖方购买指定数量的50etf。

由于市场人气高，虚拟价值期权“50 etf买入3.00”自诞生以来一直备受青睐。许多人预计神话192倍的财富会重现。“50 etf买3.00”的提成一度飙升至1000元，最高仓位达到439，800元。3月26日，也就是合同到期的前一天，该合同的仓位仍然高达244，100份。然而，这个承载着许多投资者“梦想”的期权合约有以下趋势:

随着期权最终在3月27日到期，长期基金将会消失。

据方正中期金融衍生品研究员彭博社(Bloomberg)称，衍生品市场的交易者分化严重，许多非专业投资者在这轮上涨中单方面买入看涨或看跌期权，杠杆率高，损失严重。另一方面，专业投资者利用空的高波动性，或灵活地构建投资组合策略，或购买看跌期权以对冲风险，使业务多样化，并注重风险控制。

根据一些机构的消息来源，大多数选择都是卖家做得很好。当波动性很高时，一些机构在3月份出售大跨度期权，“特许权使用费很低。”

新的“净红色选项”有可能吗？

“3月3日50 etf购买”到期后，“4月3日50 etf购买”再次流行，这可能再次承载了一些投资者的“梦想”。这次有戏吗？

据彭博社(Bloomberg)报道，50etf更有可能在第二季度先升后降，空 4月份可能仍会上涨，但由于解禁和获利回吐等因素，空的上涨趋势有限。就期权而言，由于期权的隐含波动率高达30%，购买看涨期权将面临更高的成本，因此不建议购买它们。短期而言，建议买入牛市价差策略，卖出大跨度空波动策略。

另一位期权投资者表示，股票期权和股指期货等金融衍生品的杠杆效应可以用来提高资金使用效率，实现投资目标，也可以为现货头寸提供必要的风险对冲。然而，对于使用衍生品进行套期保值的投资者来说，他们需要选择合适的品种进行套期保值，尽可能降低套期保值成本，提高资金使用效率。在衍生品交易中，套期保值者不应该忽视尾部风险，尾部风险发生的概率很小，但是一旦发生，往往会给投资者带来巨大的损失。

一些业内人士提醒，“黑天鹅”和期权并不总是朋友，有些人因为在期权投资中遇到“黑天鹅”而失去了所有的财富。因此，有必要谨慎购买接近成熟且具有较高虚拟价值的期权。

期权的趋势与股票市场密切相关。展望市场前景，表现优异的基金经理相对乐观。

银华部分中小股票基金经理认为，他们对2018年下跌后的市场利润率感到乐观。放宽市场流动性保证金，有利于上市公司估值的修复。同时，在政策稳定增长的背景下，作为市场经济的风向标，二级市场的风险偏好将会增加。政策和基本面将趋于稳定，市场预计将呈现不稳定的上行格局。具有边际向上繁荣的行业是首选，选定的行业继续侧重于大众消费品、新能源、高端制造业、电信市场和其他领域。在没有新的增量利润的情况下，空将保持较高的地位。

嘉实选择的基金经理认为，该行业对大金融、科技、基础设施、空航空、汽车、制造业龙头、环保和公用事业等行业的投资机会相对乐观；消费者和制药行业的长期发展机会也令人乐观，但短期内估值仍有压力，这抑制了回报率。在港股和a股市场，它专注于金融房地产、空航空、汽车、基础设施、环保和公用事业等行业，这些行业比a股估值更具吸引力。在a股市场，它专注于消费、医药、制造和科技等行业。

华夏成长基金的基金经理认为，市场正在经历一个打磨政策-市场-利润底部的过程。在目前货币宽松、信贷紧缩的前提下，宏观相关性强的行业和部门的每股收益有可能继续向下修正，因此他们对宏观经济周期相关性弱的行业，尤其是能够代表行业未来发展方向的“硬技术”公司更加乐观。此外，股息收益率高且稳定的品种也值得持有。

来源：人民视窗网