年报风云 | 华发股份：“6+1”全国战略布局诠释稳健打法

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乐居金融方辉来自珠海

4月15日晚，法华股份有限公司(600325.sh)发布了一份286页的年度报告，这是房地产企业首次突破500亿元人民币后的第一份成绩单。合同销售额582亿元，同比增长87.64%，销售面积194.87万平方米，同比增长45.69%，成为全国50强住宅企业之一。

“一盘一策”杀出重围

华东地区的表现贡献最大，同比增长276%

2018年，法华公司在“一个市场，一个政策”的销售战略下，实现了业绩和利润的双丰收。

报告期内，公司实现合同销售额582亿元，同比增长87.64%；营业收入236.99亿元，同比增长18.80%；上市公司股东应占净利润22.84亿元，同比增长41.88%；销售面积194.87万平方米，新开工面积513.64万平方米，竣工面积178.57万平方米。总的来说，这张成绩单有许多亮点。

从各地区的销售业绩来看，华东地区是最突出的地区，2018年销售额为226.78亿元，占总销售额的38.96%(2017年华东地区合同销售额为69.01亿元，占总销售额的22.25%)，同比增长276%。

其次，“大本营”珠海位居第二，销售额为124.4亿元，占总销售额的21.37%。此外，华南地区(不含珠海，包括广州、中山和南宁)和华中地区的销售额均超过90.22亿元，成为次重点地区；北方地区和山东地区也取得了49.75亿元的历史最好销售业绩。

虽然珠海的销售业绩已被华东赶上，但它已在这里深深扎根多年。在法华公司2018年的经营收入中，珠海仍保持领先地位，占35.23%，华南(不含珠海)占23.71%，华东占29.32%，华北占1.06%，山东占3.52%，华中占7.16%

净利润的持续增长是住房企业分配现金股利的前提。虽然法华股票的表现正在改善，但2018年的分红计划显示，计划每10股派发现金红利。据了解，法华股份近三年派发的现金股利占三年净利润的比例为38.48%。持续稳定的现金股利也反映了法华股票健康稳定的财务和经营状况。

关注一线和二线城市

总建筑面积1754.24万平方米

土地储备反映了住宅企业未来可持续发展的潜力。2018年，法华有限公司继续发挥征地优势，通过公开招标和合作开发，成功获得20个新项目。新增土地储备分布在苏州、武汉、无锡、青岛和大连。

2019年法华股票布局

报告期内，公司布局已扩展至中国30多个主要城市，包括北京、上海、广州、深圳、天津、武汉、南京、杭州、南宁、沈阳和青岛，形成珠海、华南、华东、华中、华北和山东六大区域，以及北京公司的“6+1”区域布局。截至2018年底，法华股份拥有土地储备750.04万平方米，在建面积1004.23万平方米，总面积1754.24万平方米。

从土地储备的地理分布来看，武汉、上海、南京和杭州是华中和华东地区的核心区域，土地储备占46.95%；珠海、广州和深圳是华南粤港澳大湾区地区的核心，土地储备占29.81%；华北以北京、青岛、威海为核心，土地储备占8.75%；其他地区占14.49%。

在区域扩张方面，法华股份扎根珠海，一方面保证了其在珠海的领先地位；另一方面，加大对上海、广州、深圳、武汉、南京、杭州、南宁、沈阳、青岛等地的投资布局，努力开拓其他一、二线重点城市市场；采取聚焦战略，聚焦粤港澳大湾区、环渤海经济区、长江中下游等核心城市群的区域布局；项目扩建主要以核心城市和核心区域的城市区域为基础；多元化扩张方式，除公开市场招标外，加强合作开发、项目并购、城市更新等方式。

平均融资成本为5.87%

资本市场融资稳步上升

2018年，随着融资渠道的不断收紧和融资成本的上升，房企将面临融资的“寒冬”。与主流房地产企业6%-8%的海外融资成本相比，2018年法华股份整体平均融资成本为5.87%，仍具有很大的资本优势。

报告期内，法华成功完成了到期债券的转卖，转卖率控制在2%，利率低水平上调；成功发行两笔民间债务，共筹集资金40亿元；通过银行间市场交易商协会，我们成功地发出了10亿元的中标通知书，申请了50亿元的永久中标登记，并在一期发行了15亿元，为公司筹集了低息发展资金。同时，通过交易所发行的9.5亿元的证券支持计划，长期租赁公寓的reits、供应链的abs融资业务等创新产品业务获得批准，建立了多层次、复杂的融资结构。

对于房地产企业来说，公司的资本管理能力一直是市场关注的焦点。法华股份雄厚的资本储备也为公司的整体经营和发展提供了坚实的资金支持。

此外，法华有限公司通过延伸房地产业务产业链，逐步拓展到商业地产、房屋租赁、定制装修等领域，形成了以住宅开发为主业，商业地产、长期租赁房、建筑产业化和住宅配套产业同步推进的“1+3”业务发展格局。

法华股份表示，在聚焦房地产主业的同时，也要全面推进配套产业发展，精心培育新兴产业，推进转型升级。公司积极推进中以加速器项目，进入工业地产；积极响应国家“租贷并举”的号召，自持房产和房屋租赁业务稳步落地，继续积极推进reits专项计划。

2019年是法华实现其三年战略计划的关键一年，该计划将过去与未来联系在一起。法华股份表示，公司将着力盘活现有资产，加强管控，创新投融资模式，实现业务多元化，推动公司发展进入新阶段。

来源：人民视窗网