央行旗下媒体：人民币汇率不会出现持续大幅贬值

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5月13日，人民币兑美元中间价报6.7954，较之前的中间价低42个基点。13日16: 30，在岸人民币对美元的官方即期汇率收盘价为6.8721，为1月初以来的最低水平，离岸人民币汇率也跌破了6.90的重要关口。一份机构研究报告显示，外部环境的变化对市场情绪有很大影响，人民币汇率面临短期压力，但预计不会出现持续大幅贬值。

上周(5月6日至10日)，随着中美经贸谈判的波折，人民币贬值的压力加大。在整个一周内，人民币对美元的即期汇率下跌了752个基点，累计下跌了1.1%，是近10个月来的最大跌幅。中国外汇交易中心最新计算的2019年5月10日中国外汇交易中心人民币汇率指数为94.79，较上周下降0.84%。

"最近人民币贬值主要是由市场力量推动的."民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，在分析了上周人民币贬值后，可以发现中间价对升值方向贡献了451个基点，收盘价对贬值方向贡献了1203个基点。可以看出，当前货币贬值的主要驱动力仍然是市场力量，而不是政策因素。根据谢云良的进一步分析，自5月份以来，收盘价与中间价的月平均价差已达到240个基点，仅次于2015年8月11日“汇率改革”开始的月份(334个基点)，但超过了2018年6月至10月中美贸易摩擦升级时的水平(最高为124个基点)。这表明，从市场力量来看，人民币仍面临贬值压力。

《平安证券研究报告》称，回顾2019年初以来人民币兑美元汇率走势，可谓“波折重重”。年初至2月底，人民币兑美元汇率从6.86攀升至6.69，升值2.5%；2月底至4月中旬，人民币对美元汇率呈现横向盘整趋势，中间价在6.70左右；4月中旬至5月初，人民币兑美元汇率从6.70降至6.79，跌幅约为1.5%。

那么，从目前的情况来看，人民币会大幅贬值吗？谢云良表示，目前，外汇市场预计人民币贬值幅度较低。不可交割远期合约(ndf)显示，离岸市场预期一年后人民币汇率为6.87-6.88，以当前汇率为基础，贬值幅度小于500个基点。自“8·11”汇率改革以来，人民币贬值预期处于较低水平。回顾2016年1月和2017年1月，预计折旧率分别超过2800个基点和3100个基点。根据《产业研究报告》，当前市场情绪受消息影响小于2018年6月，美元对人民币升值幅度相对可控。

从基本面来看，一些分析师表示，当前人民币汇率的基本面好于2018年第三季度。最近几个月，中国实体经济的表现显著改善。4月份，采购经理人指数为50.1%，继续处于扩张区间；一季度，社会融资规模增加8.18万亿元，为历史同期最高水平。

从跨境资本流动的角度来看，平安证券研究报告显示，今年以来，中国的跨境资本流动出现了明显改善。与2018年下半年相比，2019年上半年银行代客户结售汇差额或银行代客户收付汇差额所描述的短期资本流动将显著改善。在国际收支方面，2019年一季度，中国经常账户保持顺差，直接投资和证券投资继续流入，储备资产稳步增加，国际收支基本保持平衡。这也是在美元指数走强的背景下，2019年第一季度人民币兑美元汇率仍在上升的原因。

监管当局一再强调，他们不会进行竞争性贬值，也不会将人民币汇率作为应对贸易纠纷等外部干扰的工具。外汇专家韩表示:“过去几年，人民币汇率波动很大。中国的外汇储备虽然减少了1万亿美元，但也获得了许多宝贵的经验。其中之一是，在全球市场扩张乏力、国际博弈日益激烈的环境下，汇率贬值对刺激出口没有显著影响，但对人们信心的负面影响非常大。”谢云良表示，如果人民币大幅贬值，至少会带来三个副作用:一是人民币资产价格重估；第二，这会损害人民币国际化的基础；第三，这将损害其他贸易伙伴的利益。

韩认为，国际环境越复杂，就越有必要确保市场信心的稳定。面对突如其来的市场情绪波动，在跨境资本流动与整体国际收支没有严重失衡的情况下，平安的战略选择是加强对资本流动的监控，继续保持对跨境资本流动的严格管理。

来源：人民视窗网