首批银行理财子公司获批开业 万亿级增量资金在路上

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与数万亿资金入市相关的银行理财子公司取得了最新进展。

刚才，银监会宣布批准工行金融管理有限公司和建行金融管理有限公司开业..

这标志着国内a股机构投资者的进一步扩张。

华泰证券(Huatai Securities)分析师沈娟表示，新的金融法规出台后，银行理财可以通过股票基金参与股市，而理财子公司可以直接投资股票。

根据《中国银行业金融市场报告》(2018)数据，2018年底，银行表外财务管理规模达到22.04万亿元。据保守估计，市场进入的初始规模只有5%，资本进入市场的规模达到1.1万亿元。

根据央行数据，一季度境外机构和个人持有的a股市值为1.68万亿元，仅比同期公募基金持有的a股市值少2621亿元。随着金融管理基金等长期基金的进入，国内机构的整体定价影响力也越来越大。

许多财富管理子公司已经准备好了

a股有望引入增量资金

银监会表示，本行理财子公司的开业将进一步充实机构投资者队伍，通过研发符合市场需求的理财产品增加金融产品供给，为实体经济和金融市场提供更多新资金，更好地满足金融消费者多样化的金融需求。

据了解，工行是首家获准开业的银行理财公司，注册资本为160亿元人民币，主要从事公开发行理财产品、私募理财产品、金融咨询和咨询等资产管理相关业务。工行财富管理的成立有利于加强财富管理业务的集约化管理，为财富管理客户提供更全面、更专业的服务。

除工商银行和建行金融外，中国农业银行、中国银行、交通银行、中国光大银行和招商银行等五家银行申请的金融子公司也已获准筹建。

根据公共信息组织

中国保监会表示，其他获批的金融管理子公司也在加紧准备正式开业。此外，许多设立商业银行的申请已被接受。

据《中国证券报》记者不完全统计，公开披露财务管理子公司筹建计划的银行已增至30家，其中国有银行6家，股份制银行9家，城市商业银行13家，农村商业银行2家，注册资本在10亿元至160亿元之间。

沈娟表示，根据中国金融网《中国银行业金融市场报告》(2018)数据，截至2018年底，银行表外财务管理规模达到22.04万亿元。据保守估计，初始市场进入规模只有5%，市场进入资本规模达到1.1万亿元。目前，银行的客户群主要是低风险偏好的普通个人投资者(2018年底占63%)，预计将有更多的理财资金投向低波动市场。

理财子公司的净资本管理措施正在脱颖而出

中国银监会副主席曹宇最近表示，金融管理子公司是新生事物，必须得到很好的监管。银行金融子公司改革是实施资产管理和财务管理新规则的具体措施，也是财务管理业务改革的基本要求。银监会将金融子公司监管作为一项重要任务，将根据金融子公司发展的客观规律，不断完善监管框架，不断提高监管有效性，牢牢把握风险底线。

曹禺强调，商业银行要统筹把握处置现有资产与发展金融子公司的关系，“清旧”与“兴新”可以齐头并进，但不能混为一谈。要明确母行和金融子公司的权利和责任，加强风险隔离，防范利益转移和道德风险等问题，确保金融子公司“干净利落，轻装上阵”，防止“带病上岗”。财务管理子公司应加强公司治理、战略规划、人才队伍和it系统建设，明确市场定位，合理发挥与母行的战略协同作用，实现稳健发展。

银监会创新司司长李早前表示，金融管理类子公司净资本管理办法的制定已纳入银监会今年的重点工作，相关部门将推动尽快出台。“我们已经梳理了中国同类型机构的净资本管理体系，包括信托公司、基金公司、基金子公司等。基本原则是类似的业务适用于相同的净资本管理标准。”

有待解决的十亿级股票问题

新资产管理条例实施一年来，降低理财业务增长率，提高标准化资产配置比例已成为行业共识。这是银行理财股票资产整改的第一步，但后续压力不可低估。

曹禺强调，将根据各银行财务管理业务的实际情况实施差异化监管。例如，当申请一个金融子公司时，尊重银行的选择，成熟一个和批准一个。商业银行可以根据自身实际需要，在母行与理财子公司权责明确、有效隔离、处理好新旧产品关系的基础上，按照商业原则，决定是否委托理财子公司处置股票业务。现有资产处置完成后，母行将不再开展理财业务。

招商银行行长助理、资产管理部总经理刘辉表示，在筹建理财子公司期间，我行资产管理业务面临的主要困难包括:

一是一些老产品配置的长期资产面临整改困难，难以发行新产品承接；

第二，新产品一旦推出，很难满足各方面的监管要求，其合规性转换具有长期性；

第三，目前，不同银行对单一公开发行理财产品非标准投资的具体比例限额有不同的理解。在实践中，每一个新发行的单一公开发行产品的非标准资产投资比例的上限是不同的。

股份制银行金融子公司筹建负责人认为，为促进金融子公司业务发展，需要进一步明确和优化相关配套规则:

一是明确理财子公司成立后母行旧产品和旧资产的处置方案；

二是制定规范的债权资产认定方法，为非标准招标提供机制安排。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，解决银行理财业务的股票风险不仅仅是一个银行问题，而是一个系统问题，尤其是涉及地方融资平台的部分。全面解决股票风险是不现实的。必须以非常谨慎的态度解决股票风险。不能简单地认为所有问题都能在过渡时期得到解决。银行融资业务和银行非标准投资都或多或少地涉及到地方政府隐性债务的风险管理。从长远来看，地方政府债务管理机制需要规范。短期而言，关键是限制增量和解散股票。

来源：人民视窗网