德银：世茂房地产估值处历史低位 上调评级至“买入”

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王帅乐居财经新闻5月22日，德意志银行发布研究报告称，世茂地产(00813.hk)自4月9日创下新高以来已经下跌了22%，其当前估值相当于未来12个月预测市盈率的4.9倍，每股净资产值(nav)的折现率为45%。

德意志银行表示，世界银行的基本面是健康的，历史低位估值具有吸引力，因此将评级从“持有”上调至“买入”，目标价仍为26.69港元。

报告指出，考虑到公司的销售实力预计将持续到下半年，其年销售额预计将好于公司的保守预测；截至4月底，销售额未超过2000亿元，毛利率约为30%。德意志银行预计什邡的年利润将增长30%左右，股息收益率将超过7%。什邡目前的价格为投资者提供了一个进入市场的好机会。此外，德意志银行目前的股价大致反映了其相对较高的美元债务状况。

德意志银行补充称，廖世方或其控股股东徐氏家族可能会回购或增持其在二级市场的股份，以支撑股价。基于40%的分配比例，本行预计未来两年世界之家的股息收益率将达到7%至9%，在同业中处于高端水平。

乐居金融表示，世茂的房地产开发旨在打造正版产品，依托其近30年的高端住宅开发经验，秉承“别出心裁”的理念，不断打造和提升产品实力，覆盖客户的整个生命周期，完成住宅标准化的迭代升级，提升市场竞争力。

世茂从客户微妙的需求出发，对其住宅产品进行了深入的研究和创新。在稳定高端产品的领先优势的同时，世茂注重深入了解急需、改良的高端客户和精工细作产品的痛点。先后推出云系统、亮化系统、国风系统、天宇系统、龙隐系统五大高品质产品系统，解决客户痛点，打造市场认可产品。

来源：人民视窗网