上市房企TOP10研究报告出炉：沪深及大陆在港上市房企总资产超23万亿元

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中国指数研究院23日发布了2019年中国房地产上市公司十大研究报告，显示在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司总资产超过23万亿元。

2018年，在资本市场监管更加严格、改革稳定的主题下，房地产上市公司融资渠道进一步收紧，交易规模达到新高。房地产上市公司聚焦热点主流需求，调整结构，完善产品，加强营销，继续增加收入和利润，但盈利能力、财富创造力和财务稳健性的差异继续加深。自2019年以来，调控政策已转变为以稳定为重点，一市一策，房地产市场保持稳定预期。同时，企业融资状况有所改善，财务压力有所缓解。高利润、高潜力、政策性分红的房地产上市公司越来越受到资本市场的关注，房地产行业的价值投资进入了一个新的阶段。

具体来说，房地产上市公司总资产平均增长了20%以上，发展逻辑也逐渐分化。数据显示，2018年，在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均总资产分别为979.79亿元和1867.82亿元，同比分别增长23.41%和25.95%。存货、货币资金、长期股权投资和投资性房地产的增长是推动房地产上市公司总资产增长的主要因素。房地产上市公司的资产规模断层明显，不同阵营企业的发展逻辑存在分歧。

与此同时，房地产上市公司不断增加收入，增加利润。强劲的恒强更为显著:2018年，房地产上市公司销售业绩稳步增长，带动营业收入和净利润稳步增长:上海、深圳和香港内地房地产上市公司平均营业收入分别为230.07亿元和353.99亿元，同比增长21.42%和30.05%；平均净利润分别达到29.19亿元和57.52亿元，同比分别增长27.89%和32.53%。同时，房地产上市公司继续加强对三费的管理和控制，保持较高的盈利能力；受国家政策和行业监管的影响，运营效率略有下降。

值得注意的是，房地产上市公司的有效负债水平已经下降，并采取了许多措施来保证现金流。2018年，房地产上市公司有效负债率大幅下降。上海、深圳和内地房地产上市公司的平均有效资产负债率分别为50.32%和56.70%，同比分别下降2.14%和3.48个百分点。2018年，房地产上市公司将加强资本管理，通过加强合同销售和收付款，拓展多元化融资渠道，有效提升短期偿债能力。2018年，在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的现金及现金等价物的平均净增加额分别为18.9亿元和53.19亿元。

同时，房地产上市公司的价值创造能力增强，经济增加值略有增加。2018年，房地产上市公司资产收益水平持续提高，价值创造能力持续提升。在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均每股收益分别为0.62元和0.81元，分别比2017年增长0.13元和0.20元；平均eva分别为9.31亿元和7亿元，同比增长8.13%和16.86%，财富和创新能力不断提高。2018年，房地产上市公司将全面提升股东回报意识，不断提高股息收益率，增强投资者投资动机。

然而，总的来说，行业的整体估值中心下移，价值管理提高了企业的市场价值表现。2018年，国家宏观经济下行压力凸显，投资者对资本市场风险的预期上升并传导至房地产行业，房地产上市公司整体市值呈下降趋势。2018年，沪深两市房地产上市公司平均市值为167.26亿元，同比下降25.25%；在香港上市的内地房地产企业平均市值为268.14亿元，同比下降11.08%。一些上市房地产公司通过并购、分拆和上市释放了价值创造能力，促进了市场价值的增长。

据悉，自2003年以来，中国房地产十大研究集团连续17年对中国房地产上市公司十大进行研究，相关成果已成为投资者判断上市公司综合实力、探索证券市场投资机会的重要标准。

来源：人民视窗网