易宪容：美元汇率指数又在突破

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可以说，年初市场对美元汇率看跌时，美元汇率指数突破并一次又一次上涨。5月23日，美国汇率指数再次升至98以上，高于2018年底以来的最高水平。据报道，昨日该指数为98.35，高于4月份的98.33。如果这种上涨能够稳定下来，那么这意味着美元肯定会升至两年高点之上，然后可能会出现全球资本外逃。

正如我上次指出的，为什么世界上许多汇率投机者在美元汇率上升时跌破眼镜，他们主要只看到了当时美国经济的疲软，只看到了美国总统对美联储的叫嚣，而没有看到世界上其他国家的经济比美国弱。从目前的情况来看，这种模式有没有改变？事实上，发生了变化，但变化不多。

改变的是，美联储认为，美国强劲的劳动力市场和消费者乐观的前景，足以抵消中美贸易战和英国退出欧盟混乱等负面因素对美国经济造成的下行压力，并提高了今年美国经济增长的预期。因此，面对这样的经济形势，无论美国总统特朗普施加多大压力，美联储都不会予以关注，因此利率在一段时间内不会改变，强调在决策时会保持耐心。这与美联储年初预测的今年可能两次加息截然不同。

保持不变的是外部市场的不确定性保持不变。例如，世界上其他主要货币，如欧元、英镑和澳元，都有自己的问题。例如，欧元区的经济数据比市场预期更糟糕，政治不确定性随着即将到来的欧洲议会选举而增加，这将影响欧元的走势。英国一直受到英国退出欧盟问题的困扰，总理温翠山面临辞职的压力，因此英镑可能变得更加不稳定，甚至继续下跌。至于澳大利亚，随着降息预期升温，这将导致澳元进一步承压。再加上近日人民币汇率下跌。这些因素都是影响美元汇率走势的重要因素，这些因素很可能导致美元汇率指数走强。

如果美元汇率指数再次向上突破，人民币汇率走势可能首当其冲。由于当前外部形势的不确定性和美国因素的不可预测性，离岸市场人民币汇率迅速下跌，人民币兑美元汇率从6.70左右贬值到6.90以上，贬值幅度为3%。如果人民币贬值的预期进一步加强，人民币贬值的幅度可能会加大。尤其是在美元走强的情况下，这种情况更有可能发生。因此，中央政府不仅高喊稳定人民币汇率，还出台了相应的政策来稳定离岸市场的人民币汇率。但实际效果仍不确定，这取决于中央政府稳定人民币汇率的决心。

美元汇率指数再次上升，突破了今年的新高。新兴市场也受到影响，这可能导致热钱在全球市场迅速回流到美国。然而，目前这种情况也有些分歧。因为，就新兴市场而言，印度、巴西和俄罗斯的货币对美元并没有因为美元走强而贬值，相反，它们处于强势地位，而其他国家则处于非常弱势的地位。例如，从2018年开始，阿根廷和土耳其领跌，这影响了其他新兴市场。

如果美元再次走强，将对其他新兴市场的股市和外汇市场产生多大影响，目前还很不确定。因为，最重要的原因是，如果美元继续走强，可能会在新兴市场引发金融危机，或者在全球市场引发局部金融危机。如果发生这种情况，可能会使世界新兴市场的资金迅速回流到美国，使这些国家的股票市场和外汇市场更加动荡。这些国家的金融危机加剧了。此外，美国总统特朗普完全不确定，市场根本不知道他在非常情况下会做出什么离谱的事情，从而进一步导致全球金融市场更加动荡。

因此，如果美元汇率指数再次向上突破，将给全球金融市场带来巨大的不确定性，也将对中国金融市场产生巨大的冲击和冲击。投资者应该密切关注。

来源：人民视窗网