马骏：金融风险的防范与化解

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金融网站新闻。2019年5月25 -26日，清华五道口国际金融论坛在清华大学举行。在论坛上，清华大学国家金融研究所金融与发展研究中心主任马军发表了题为《金融风险的防范与化解》的演讲。以下是讲话的全文:

老师们，同学们，早上好！

本次论坛的主题是“金融风险的防范和化解”，得到了宜信、清华金融评论和未央的大力支持。本次论坛得到了清华大学国家金融研究所金融与发展研究中心的学术支持，我们也要感谢合作机构(冰建科技)的支持。

金融风险这个话题已经讨论了很多年了。两三年前，从中央政府到学术界，都在讨论杠杆率是否是金融风险的主要来源。2016年和2017年逐渐形成的共识是，我们的杠杆率过高，过去十年的杠杆率增速过快。杠杆率意味着什么？如果你借了很多钱，杠杆率会很高。从国家或企业金融机构的角度来看，借入过多资金后不出来的风险非常大。这是对金融风险的简单描述。在这种共识下，中央政府在2017年做出了“去杠杆化”的决定，去杠杆化确实取得了很多成绩。例如，根据我国去年的一些宏观杠杆指标，m2与gdp的比率已经稳定。在2017年之前的过去十年里，有一个快速增长的趋势。从m2、gdp和企业债务的角度来看，去杠杆化已经取得了巨大的成果。

在这一过程中也出现了一些问题，包括2018年初的一些激烈的去杠杆化行动，包括新的资产管理条例、公私伙伴关系清理等。在操作层面，一些努力相对较强，这也导致监管重叠的问题。影子银行渠道的迅速萎缩在一定程度上加剧了民营企业的融资困难、融资成本过高和一些违约问题。除了这些问题，还有一个p2p问题。许多地方的监管机构投入了大量的时间和精力来解决p2p基金带来的一些问题。

来源：人民视窗网