央行又出手了！季末关键时点临近 中小银行获流动性支持

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2019年6月14日，中国人民银行决定将再贴现额度提高2000亿元，长期贷款额度提高1000亿元，以加强对中小银行的流动性支持，保持中小银行的流动性充足。

央行表示，中小银行可以用合格债券、同业存单和票据作为抵押，向中国人民银行申请流动性支持。

通过结构化工具支持中小银行的流动性

随着监管当局出台一系列稳定预期的措施，目前已取得明显成效。

交通银行金融研究中心首席金融分析师e永健表示，央行将再贴现额度提高了2000亿元，将长期贷款额度提高了1000亿元，这有利于增加对中小银行的定向流动性支持，提高中小银行的流动性可用性，从而稳定市场信心，稳定利率波动。未来，银行间市场将保持总体稳定。

中信证券研究部固定收益首席分析师明明认为，在各种因素下，中小银行的流动性和市场情绪都会受到一定程度的影响。此外，6月份到期的存单金额相对较大，央行通过结构性工具支持中小银行的流动性是非常合理的政策，这也将有助于货币市场平稳运行，度过季末的关键时刻。

许多专家表示，央行选择的工具非常合适。显然，与RRR减息相比，再贴现和长期贷款将更直接地支持中小银行，效果将更强、更快。我相信，该工具推出后，中小银行的流动性压力将明显缓解，流动性将在季度末保持稳定趋势。

然而，目前流动性还存在总量充裕和结构性紧张的现象。兴业银行宏观分析师郭认为，中小金融机构是小微企业贷款的主力军。为了减少流动性分层，提高金融服务实体的能力，央行加强了对中小银行的流动性支持。值得注意的是，中小银行可以使用合格债券、同业存单和票据作为抵押品，这有利于提高回购市场对同业存单和信用债券作为抵押品的接受度，提升金融机构的风险偏好，防范信用利差扩大的风险。

此外，联讯证券首席经济学家李麒麟认为，央行此举主要是为了加强对中小银行的流动性支持，进而为非银行机构提供流动性支持。目前，资金短缺是结构性的，主要在非银行机构层面，银行机构的流动性并不紧张。银行和非银行机构之间的传导环节是中小银行。重振中小银行的流动性可以在银行和非银行的流动性之间进行传导。

「对非银行机构的支持主要体现在承诺上。非银行机构是信用债券的重要投资者，也倾向于用信用债券作为抵押品进行回购和融资。央行接受中小银行以合格信用债券为抵押申请流动性支持，这将有助于提高中小机构对信用债券质押式回购的接受度。”郭对说道。

采取多种措施保持合理充足的流动性

此前，财务委员会办公室召开了一次会议。会议表示，中国人民银行将运用各种货币政策工具，保持金融市场合理充裕的流动性，为中小银行提供有针对性的流动性支持。

目前，央行正在履行承诺，采取多种措施支持中小银行的流动性。例如，它通过大规模反向回购操作不断释放增量流动性。

此外，一些银行发行的银行间存款证通过民营企业债券融资支持工具得到了增强。

根据锦州银行10日发布的公告，信用增级由民营企业债券融资支持工具(以下简称支持工具)提供。支持工具是由中国人民银行再融资提供资金，由市场上的专业机构运作，通过销售信用风险缓释工具和其他信用增级方法为民营企业提供债券融资支持的工具。中国债券信用促进投资有限公司(以下简称“中国债券公司”)是配套工具的委托代理机构。如果金州银行未能在活期存款证到期支付日全额支付活期存款证，中国债券公司将在支付日的下一个交易日将补充支付资金转移至上海清算所。

此外，6月17日第二次实施的降低中小银行存款准备金率政策也将释放约1000亿元的长期资金，有效充实了中小银行半年后的流动性。

银行间市场有明显的复苏迹象

此前，财务委员会办公室召开会议，研究维护同业业务稳定。与会银行表示，虽然前几天同业市场有所波动，但已明显好转，其他中小银行同业业务规模下一步将保持稳定，市场秩序将得到自觉维护。

5月最后一周，同业存单的流通性和成功率明显下降，发行难度加大，尤其是中小银行同业存单的发行受影响更大。从6月份的问题来看，情况明显好转。

6月10日至6月16日一周内，共发行银行间存单865张，总发行量为5416.4亿元，较前两周大幅增加。

数据来源:风

风数据显示，6月份银行间存款到期日达到1.7万亿元，处于年内高位。

分析师认为，自6月份以来，银行间存单的发行情况有所改善，发行成功率有所回升。此外，在6月到期的银行同业存款证中，aa或以下的到期金额相对较低。央行近期的公开操作也表明了其保持合理充裕流动性的态度，尤其是稳定中小银行的流动性。

中小银行运行平稳

近日来，鉴于中小银行的流动性问题，监管当局频频向市场发出积极信号。

6月9日，中国保监会发言人回应英国《金融时报》记者时强调，目前，中小银行运行平稳，流动性充足，整体风险完全可控。从最近与大型商业银行和股份制商业银行的讨论来看，他们一致表示将继续与中小银行开展同业业务，共同维护金融市场的平稳运行。

6月5日，中国人民银行上海总部召开金融机构研讨会。会议认为，目前中小银行整体没有异常，流动性充足，各项流动性指标总体处于正常水平。我希望每个人都能客观冷静地对待它，保持注意力集中，不要相信市场上的一些谣言。下一步，我们将继续密切跟踪金融市场走势，密切关注中小银行等金融机构的流动性状况，倾听市场声音，及时回应市场关注，对流动性暂时存在问题的中小银行给予及时支持，认真查处谣言、谣言和恐慌。

6月2日，中国人民银行负责人回答记者提问时表示，央行将继续保持合理充裕的宏观流动性，密切关注中小银行流动性状况，综合运用各种货币政策工具，维护货币市场平稳运行。中国人民银行已对6月份影响流动性的各种因素进行了充分的估计和准备，并将根据市场资金供求情况，灵活开展公开市场反向回购和中期贷款便利化操作。6月17日，中小银行存款准备金率下调政策的第二次实施，也将释放约1000亿元的长期资金，有效充实了中小银行上半年末的流动性。

5月31日，中国人民银行副行长潘表示，目前，中国金融市场运行平稳，中小银行整体运行稳定，资本和拨备充足，流动性充裕。截至2019年第一季度末，中小银行拨备余额为1.54万亿元，同比增长18%，净利润为1651亿元，同比增长947亿元。中小银行抵御风险和盈利能力明显增强。

来源：人民视窗网