＂医药未解之谜＂第二季 有的公司响应快有的答案明确有的缺乏信服力

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钟中侃药037号是一个长期发展的稀有产业。由于它的防御性，当市场不好时，它尤其受到投资者的关注。该组织提出了36个“医学未解之谜”的问题，这表明它非常重视这一行业。

今天，我们将再次回答36个问题中的一些。在回答之前，长春高辛已经回答了收购金赛核心子公司高管股权的问题；"你是如何在一年内召开这么多学术会议的？"财政部已将步长药业列入会计信息检查清单，似乎没有必要询问该公司。

第一季回顾:

《医学未解之谜》的36个问题讲述了34家公司的痛点。让我们先讨论5。

"乐普老郭会增持吗？"反应很快

乐普医疗秘书长郭自2018年2月1日至2018年9月13日六次增持公司股份，最低平均增持24.87元，最高增持33.03元，最低增持3.3万股，最高每次增持16万股。在此期间，乐普医疗的库存最高可达41.53元，但在集中购买仿制药后，库存价格迅速下跌，今年1月14日最低为18.03元，今年最高为28.82元。最近的收盘价是21.45元。

秘书长职位的不断增加给市场带来了信心。该组织提出是否增加持股的原因实际上是为了观察秘书长是否仍然对该公司有信心。这个问题提出后，很快得到了回答。6月3日，郭再次增持44500股，均价22.48元。同时，乐普医疗副总裁卢永辉也在2018年12月11日以24.58元的平均价格增持了21，200股。

2018年12月19日，乐普医疗披露了《回购报告书》，并以不低于3亿元人民币、不高于5亿元人民币的自有资金通过集中竞价交易回购了公司部分公众股。回购价格不高于35元/股；截至2019年5月31日，本公司通过集中竞价方式回购本公司股份1136.8万股，最高交易价格为27.07元/股，最低交易价格为18.09元/股，支付总额为2.3亿元。换句话说，回购尚未完成。

近年来，乐普医疗已经深入规划了心血管系统，从心脏支架等医疗设备扩展到心血管药物。去年年底，可生物降解支架neovas获得了国家食品药品监督管理局的批准，成为中国第一个获得批准的可生物降解支架。3月下旬，可降解支架开始销售，据第一季度分析，收入约为2785万元。可降解支架是乐普医疗近年来最大的吸引力，其未来的发展取决于医生的接受程度。

同时，2018年3月，乐普医疗完成了对浙江新东港药业有限公司45%股权的投标和转让，持有新东港药业98.95%的股权。新东港制药有限公司是阿托伐他汀钙片及其制剂的主要制造商。阿托伐他汀钙片的市场规模超过50亿元。新东港在4+7城市的药品集中采购中失利，乐普医疗的股价从此跌落悬崖。

6月15日，北京市正式实施医用耗材联动综合改革，3700家公立医疗机构不再收取医用耗材5%和10%的奖励费，而是直接按照采购价格收取。与此同时，国家医疗保险局正准备集中采购医用耗材，地方政府也限制高价值医用耗材的价格和使用，这将给乐普医疗带来政策压力。然而，在过去的两年里，乐普医疗在R&D投入巨资，并进入收获期。

2018年，乐普医疗进一步开发了新型血管造影系统设备dsa，以实现高、中、低端系列设备的仿形，满足不同医疗机构和体检中心的需求。2019年上半年，两台高质量的医用血管造影机将进行注册和申报。

2018年，乐普医疗的经心二尖瓣修复系统产品已进入动物实验阶段，并将于2019年进入临床试验阶段；经导管二尖瓣修复系统将于2019年进入动物实验阶段；具有自主知识产权技术和国际先进水平的经导管植入式人工心脏瓣膜将于2019年开始全球临床试验研究。由于秘书长对自己的公司有信心，这取决于新产品带来的业绩增长抵消对销售的负面影响后的结果。

"志飞生物的市场价值会超过国家控制吗？"答案是:很有可能

在这36个问题中，志飞生物是唯一被问到两个问题的公司，这表明该组织担心短期三重疫苗重新注册后的长期增长预期。

志飞生物的最新市值为605亿元，国药集团是“问题”中的国有控股公司，最新市值为811亿元。从志飞生物新药研发进展和国家政策来看，未来市场价值很有可能超过国药集团。

6月13日，国家卫生计生委、国家发展改革委、教育部、科技部、民政部、财政部、国务院扶贫办、国家医疗保险局联合发布了《结核病控制行动计划(2019-2022)》，明确了到2022年结核病防治的总体目标和五项可量化的工作指标，开展了六项具体行动。其中，指出要探索具有自主知识产权的结核病诊断新技术，支持新疫苗的自主研发，提高疫苗对人的保护效率。这无疑对志飞生物公司是一个很大的好处，它专注于新的结核病疫苗和诊断技术的布局。

结核病疫苗研究是结核病领域的一个热点。长期以来，国内外大多数学者认为应该开发一种新的疫苗来替代保护性差的卡介苗。在对结核病流行病学和疫苗研究数据进行系统评价的基础上，志飞生物提出了一种新的方法:在成年人中，有注射卡介苗后仍保持免疫力的人，有注射卡介苗后失去免疫力的人，还有大量潜伏的结核感染。不同人群的免疫状态和感染状态不同，单一疫苗无法保护整个人群。因此，有必要研究能够有效区分三类人群的诊断技术，并采用至少三种不同类型的疫苗来预防结核病。

围绕“精确免疫”战略，志飞生物开发的6种新的诊断、预防和治疗生物产品已进入临床研究，用于检测结核潜伏感染的重组结核分枝杆菌ec蛋白和世界首个预防结核潜伏感染人群。“微卡”疫苗已申请在国家食品药品监督管理局上市；采用具有自主知识产权的bc(02)新型复合佐剂系统的结核重组蛋白疫苗也已完成ia期临床研究；志飞生物在老产品的研究和改造方面也取得了重要进展，并提出了新的观点，即卡介苗对已感染结核病的人无效，但对未感染的人仍然有效。同时，对卡介苗进行了系统改造，利用1956年冻干卡介苗菌株和单细胞纯化方法，建立了我国新一代卡介苗生产体系，解决了国内外卡介苗菌株突变、生产菌株为混合菌株的问题，对感染动物的保护和高温稳定性优于现有菌株。

需要指出的是，志飞生物的“微卡”是世界上第一个完成三期临床试验的新型结核病疫苗，“ec”检测试剂与丹麦血清研究所的新检测试剂同步。八部委《遏制结核病行动计划(2019-2022年)》提出:“重点人群防控工作继续深化，学生和老年人结核病筛查比例明显提高，重点地区农村贫困患者得到及时有效治疗。”“有条件的地区应将结核病检查列为新生体检和教职工体检的检查项目，并提高新生结核病检查的比例。”与2017版《学校结核病防治标准》相比，该规定的筛查范围有所放宽。2017年版《学校结核病防治标准》规定，高中、大学和寄宿初中的新生应接受结核病筛查。

让我们看看高中及以上的新生人数。2016年，有13，962，600名学生在高中注册，7，486，100名学生在普通高等教育注册，667，100名学生在研究生学习注册，22，115，800名新生注册。也就是说，志飞生物ec检测试剂获批后，大、高中新生的潜在市场是每年2000万人。如果将现有的结核病患者、密切接触者、糖尿病患者、艾滋病毒/艾滋病患者和其他关键群体包括在内，ec检测试剂的潜在销售量将达到每年5000万。

世界总人口的20%是结核分枝杆菌携带者，因此估计5000万筛查者中有1000万是结核分枝杆菌携带者，其中30%接种了“微卡”，即“微卡”的潜在市场是每年300万人。此外，遏制结核病是一项全球性的行动，因为它具有全球先发优势，志飞生物不仅面向国内市场，而且未来还将走向国外。因此，只要“微卡”和电子商务能够获准上市，它们就可以成为年销售额超过10亿元人民币的大品种。至于三重结合疫苗的重新注册，这只是一个短期的干扰因素。

有些问题似乎公司无法做出回应，或者很难令人信服地做出回应

康宏药业今年第一季度实现收入7.17亿英镑，净利润2.11亿英镑，分别增长2.43%和2.44%。这一业绩低于市场预期，那么还有“康宏药业第一季度的业绩到底如何？”问题是。显然，公司很难回答这样的问题。

2018年10月8日，华海药业宣布，美国市场消费者在该公司缬沙坦原料的未知杂质中发现了极少量的基因毒性杂质(ndma)，认为该公司存在欺诈隐瞒、违约、过失和不当得利。美国法院受理了五起诉讼；2018年12月22日，该公司宣布增加了10起诉讼，因此出现了“美国消费者会索赔华海吗？”问题是。根据该公司的公告，目前正处于应诉阶段，该公司应无法回答结果。

2018年8月，一家新媒体发表了一篇题为《广源的金融难题》的文章，质疑广源的金融真实性。质疑的核心理由是:“从现金流的角度来看，广源2008 -2018年经营活动的净现金流为负，仅在2009年才勉强为正。从2014年到2017年，业绩增长迅速，净经营现金流亏损扩大至负1.84亿英镑，与2.5亿英镑的净利润不匹配。”广源的核心产品是龟龄集和定坤丸，两者都是国家级秘方。根据传说，它们是法庭机密。前者补阳，后者养阴。它们主要在酒店和其他柜台出售，销售数据不透明。虽然公司已经解释过了，但很难消除“广源的表现是真是假？”问题是。

参与“医学未解之谜”36个问题的公司都是市场关注度高的公司，所以我们会继续努力解决。

来源：人民视窗网