如何跨越5G应用的“死亡之谷”

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全球化进程中的“山转弯”给了中国企业一个清醒的机会，它们正越来越接近世界舞台的中心。依靠转型升级走集约化发展道路不仅是高质量发展的内在要求，也是有效应对外部挑战的有力切入点。

工业是国民经济的基础。改革开放以来，中国的工业经历了一个从小到大、从弱到强的过程。根据国家统计局的公开数据，1978年，改革开放之初，中国的工业增加值只有1621.5亿元。2018年，增长到305.16亿元，增长187.20倍。截至2018年，工业制成品出口额为23，520.21亿美元，占出口商品总额的94.56%。可以看出工业企业在国民经济中的重要性。

但长期以来，中国工业企业“大而不强”的问题经常受到人们的批评。

为了了解中国工业企业的智能制造运作情况，2018年，工业和信息化部CCID研究所智能制造在线服务平台和实物服务网站对中国规模以上工业企业进行了问卷调查，样本涉及全国33个行业的6000多名企业法人。

样本企业问卷调查数据的因子分析结果显示，“企业信息化/智能化建设”和与之相匹配的“战略部署与绩效考核”是被调查企业共同关注的两个最突出的方面，这也在一定程度上反映了我国工业企业普遍存在的发展焦虑。在“战略部署与绩效考核”方面，典型问题包括“公司规划与布局”、“员工效率考核”和“主要绩效指标更新方法”。在“企业信息化/智能化建设”方面，典型问题包括“设备状况”、“信息系统建设领导小组”、“生产计划安排模式”等。

在外向型经济发展战略的指导下，中国制造企业依靠廉价劳动力、资本支持和模仿创新，积极融入全球价值链。

然而，随着时间的推移和中国发展阶段的变化，国内生产要素价格的不断上涨和环境保护压力的日益加剧，使得以前的竞争优势“丧失”。

发现基本优势

在2019年中央经济工作会议上，促进制造业高质量发展被列为2019年七大任务之一。

无论是自主开发还是引进新技术，企业都需要有合理的试错机制和战略勇气，以及支持和有效配置支持资源。

以CCID参与此项研究的通信行业为例，在5g进入商业成熟阶段之前，无论是通信产业链本身，还是新一代通信技术在工业应用和消费者应用领域的技术探索，都需要在应用研发阶段不同程度地跨越“死亡之谷”，为了克服这一差距，有可能参与到随后的适者生存的“达尔文海”式的产品化阶段。“死亡谷”正是市场导向资本没有参与动机的阶段，也是需要政策和战略资本介入的环节。

以移动通信领域为例。目前，我们观察到参与5g应用研发阶段的政策和战略资金大致有四种类型，它们是相辅相成的，包括政府引导资金和涵盖各个领域的科技成果转化资金、聚焦或覆盖5g的产业发展(母)资金、通信产业链中企业的战略投资以及地方政府的政策补贴。

过去两年设立的科技成果转化基金通常支持广泛的领域，主要是“十三五”规划中的战略性新兴产业，当然也包括新一代通信技术、人工智能、大数据、云计算等新兴信息产业的相关领域。

各省/地区的支持重点将根据支柱产业和发展方向倾斜。与此同时，一些有号召力的行业龙头企业和地方政府重点关注通信领域，率先设立了行业发展基金。

两年来，成立了大量5g产业发展基金，2015年成立的规模为25.5亿元的中国移动创新产业基金也将投资重点转移到5g产业生态的培育上。此外，地方政府还以财政补贴/补贴/激励的形式支持新一代通信技术的研发活动。

例如，2018年1月，北京市科委发布了《2018年新一代信息通信领域储备项目》的通知，旨在充分挖掘北京在信息通信研发方面的基本优势，推动新一代信息通信技术创新与应用创新的融合。

近日，深圳市发改委开通了“新一代信息技术产业发展专项资金”申请渠道，支持新一代信息网络、移动互联网、物联网、三网融合等领域实验室和公共服务平台升级。

在过去两年中，通信设备领域的上市公司发布了68份接受政府补贴/补贴/奖励的公告。从上市公司数量和总市值来看，地方政府对财政补贴的重视程度不仅远远高于互联网企业，而且领先于电子元器件和设备企业。

例如，2018年1月，新伟通信获得政府补贴539万英镑，用于发展移动通信终端的毫米波天线技术；2018年3月，伟世通从政府部门获得高达2444万英镑的财政补贴，用于开展5g安全整体架构的研发活动。

2018年8月，大富机电有限公司还获得了2500万政府补贴，用于开展5g射频器件产能和质量提升的测试和研究活动；2018年9月，东图科技获得政府补贴539万元，用于在R&D开展工业制造5g业务的测试。

战略协同

此外，近年来，通信设备领域上市公司的工业M&A活动相对活跃。2017-2018年，M&A完成了34项产业整合、转型升级和战略布局活动，涉及金额82亿元。

与此同时，该领域上市公司频繁利用私募充实资金，开展了24次私募活动，共募集资金238亿元。

例如，2018年6月，富通科技以11.4亿元人民币收购了西藏张金投资有限公司持有的天津鑫茂科技11.09%的股份，以加强其在光纤领域的布局。超讯通信以人民币3417万元收购成都好普环保51%的股权，旨在将5g和物联网战略延伸至智能能源管理和绿色数据中心。

此外，2018年12月，兰道传输以7.15亿元私募方式收购了深圳太管科技90%的股权，初步从传统汽车制造进入物联网智能终端领域。在此次收购案例中，兰道传播私募的具体投资者包括宁波源成投资合伙公司、深圳前海瑞威投资中心等私募股权投资机构。

应该指出的是，上市公司的工业M&A活动，只针对市场价值管理，往往很难达到预期的结果，没有战略协调。

近年来，一些上市公司积极与专业私募股权投资机构合作，围绕自身的产业生态进行股权投资，成立了M&A股权基金。

仁中工业企业转型升级任重道远，多元化资本的参与无疑将推动这一过程的发展和迭代。

(清华大学全球私募股权研究所所长刘银河；安琳是CCID智能制造评估中心的总经理；小余是中国社会科学院研究生院的博士生

来源：人民视窗网