遵义政信债风险爆发，多家金融机构席卷其中

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在贵州gdp和公共财政收入排名第二的遵义市，也有很多债券违约，其中东海瑞景瑞信51号资产管理计划涉及的融资方是汇川城头和担保人遵义经济发展投资。汇川市投资是这一事件的主角，许多私人投资者对此提起诉讼。

自2018年底以来，贵州许多地方债务风险频频发生，从经济落后地区蔓延到省内发达地区，主要集中在信托、基金子公司资产管理计划、私募股权基金等非标准资产管理产品上。近日，《红周刊》记者独家获悉，遵义市汇川区城市投资公司发布的东海瑞景瑞信51号二期资产管理计划等多项资产管理产品，国内生产总值和公共财政收入均位居贵州第二，但已逾期。相关信息显示，这些资产管理产品的融资方为汇川城头，担保方为遵义经济发展投资有限公司，遵义的另一家债券发行商遵义投资集团也为汇川城头的部分债券提供了担保。

东海瑞景资产管理计划逾期，遵义政治信用债券风险爆发

根据网上公开信息，东海瑞景-瑞信51号二期于2016年发行，计划筹资规模为2亿元，期限为3年。融资方为遵义市汇川区城市建设投资管理有限公司(以下简称“汇川市投资公司”)，资金用于接受汇川市投资公司负责的“汇川大道北延线道路建设项目”形成的汇川区人民政府3亿元应收账款。

为保证还款，除汇川市投资公司将遵义市汇川区政府3亿元应收账款转让给经理并在到期时回购外，遵义经济技术开发区投资建设有限公司(以下简称“遵义经济发展投资公司”)为本项目提供连带责任担保，汇川区政府+财政局出具相应文件，承诺统筹安排还款。

发行时，上述信用增级措施质量较高，但随着时间的推移，未能顺利支付。根据天津投资者李先生提供的公告，东海瑞景表示，瑞信51号二期将于2019年9月初到期，但截至2020年1月初，融资方支付的应收账款回购资金不足4000万元。袁说:“还有大部分资金没有支付。”东海瑞景表示，虽然多次向金融家收钱，但金融家和担保人都没有履行自己的义务。因此，他们向法院提起诉讼，并申请诉讼前调解。具体方案，经与融资方沟通，双方达成的扩建方案大致如下:

(1)延期至2020年6月底，每月支付960万元，延期期间的保险费率按15%计算。；

(2)如果融资方再次违约，应按日回购金额的1‰支付违约金。

奇怪的是，根据这份报告，瑞士信贷51号的经理是东海瑞景，但投资顾问是美联储证券。自2019年以来，美联储证券管理的几个资产管理产品的赎回，如美联储程菊5号/15号，一度引起轩然大波。2019年12月底，本所决定暂停股票质押业务资格9个月。该报告还透露，美联储证券收取0.1%的投资费用。一般来说，投资成本在0.5%~1%左右，0.1%的低利率真的很少见。一些投资者在咨询东海瑞景后告诉《红色周刊》记者。当时，瑞信51号项目负责人没有给出具体解释。“美联储证券应该是一个项目介绍人，但具体角色的细节还不完全清楚。”

复兴控股，东海瑞景发展不足

《红色周刊》的记者注意到，该项目的融资人和担保人都是aa级债券的发行人。据了解，融资方汇川城头存续期间仍有五笔民间债务，总余额超过27.5亿元。截至2019年6月底，汇川市投资355亿元，负债总额189亿元，账面资本近5亿元；截至2019年6月底，遵义经济发展投资有限公司总资产285亿元，总负债156亿元，其中债券7只，余额约43亿元。

需要说明的是，遵义投资集团还为汇川城投发行的19只汇川01债券提供了不可撤销的联合担保。遵义投资集团信用评级较高，其全资股东是遵义市国有资产监督管理委员会。据了解，遵义投资集团目前有13只债券，总余额超过37亿元。

虽然贵州政府和信贷的非标准资产管理产品出现逾期的情况很常见，但这种风险在遵义爆发，令一些投资者感到意外。在贵州省的九个地级市中，遵义的gdp和金融数据仅次于省会贵阳。2018年，贵阳和遵义的国内生产总值分别为3800亿元和3000亿元，公共财政收入分别为411亿元和252亿元。

另一个令投资者担忧的是，在延期的公告中，东海瑞景表示，“客户应该对我们公司作为一个管理者的情况有充分的了解，不能有严格的依法赎回行为，也不能有严格支付的意愿和能力。上述调解方案对我公司实际清算金额不构成任何承诺或保证。”如果融资方或担保人未能履行还款安排，投资本金仍有损失风险。

东海瑞景是东海基金的子公司，东海基金的大股东是东海证券。与大多数基金一样，东海瑞景在经历了2014年至2016年的困境后，近年来陷入了发展困境。根据基金行业协会的数据，东海瑞景自成立以来已经发布了85个集合资产管理计划，其中84个集中在2016年之前。

值得注意的是，东海证券与复兴系统之间错综复杂的关系也一直受到外界的高度关注。2019年7月，东海证券宣布，董事长朱克民已被江苏省公安厅带走接受调查。据财新网报道，复兴部持有东海证券20%以上的股份，基本相当于长投集团的大股东。

《红周刊》记者还注意到，东海瑞景的前两位股东分别是东海基金和上海遂宇投资，而后者在2018年6月前的董事和监事是李刚和赵亮。根据企业调查，李、赵为上海资产的股东，朱一栋控制的上海资产和资产共同投资于上海咸阳投资中心(有限合伙)。李钊、李钊还在蔡邑银行、复星部投资的麦体盖复星投资等多家公司担任法定代表人或高管。

私募股权基金被拖垮，投资者质疑这位经理的国家水壶资产的负面反应

东海瑞景并不是遵义汇川区唯一的逾期资产管理产品。一位拥有国家水壶资产的客户向《红色周刊》记者透露，他管理的一款产品也投资在遵义汇川区，无法成功赎回。

据基金行业协会介绍，郭芙资产在2018年5月底成立了华富一号私募股权基金，期限为18个月，年收益率超过9.5%。募集资金用于转让遵义市汇川区政府持有的6亿元应收账款收益权，汇川投资根据《应收账款转让及回购合同》按时足额回购。根据投资者提供的《担保协议》，遵义经济发展投资有限公司为汇川市投资有限公司提供担保，如果汇川市投资有限公司无法回购，遵义经济发展投资有限公司将履行回购义务。《红色周刊》记者获悉，该项目的筹资规模接近1亿元。

根据郭芙资产公告，华富一号将于2019年12月6日陆续到期。但是，根据郭芙资产公告，汇川市向经理提交了延期申请。股东大会表决通过延期方案，延期期间利息为11%。“我们已经给汇川市投资的负责人打了多次电话。对方回答说真的没有钱，账上只有200多万。请扩展它。”持有者翟先生告诉记者。

根据《红周刊》记者获得并加盖公章的“郭芙华富一号私募股权基金延期申请”文件，汇川城头解释称:“由于2019年整体金融政策的影响，我公司再融资渠道有限，近期债务偿还非常集中，使我公司短期流动性困难”，到期无法清偿，因此我们提出以下延期方案。

(1)展期9个月，自2019年12月起，每两个月还清部分本金及相应利息，2020年9月初全部还本付息；

(2)延长期内的收入按11%计算；

(3)如上述承诺未能履行，汇川城头将按每天万分之五的比例支付违约金。

《红周刊》记者注意到，国本控股卷入了多起诉讼和经济纠纷，出现了股东被冻结的局面。例如，根据2019年12月末寿光市中级人民法院的公告，国本控股因与晨鸣纸业的担保债务被列为不诚实行为的执行人。国储资产的部分股权也被冻结。

令投资者担忧的是，风险发生后，汇川市投资无意中向管理人员和投资者透露，并未向上级政府申请债务减免，只希望债券发行成功作为还款来源。“市投资公司说没有必要向政府求助，但如果现在不叫‘最后手段’，什么叫‘最后手段’？”翟先生抱怨道。

收集“不战而屈人之兵”:债权人主动起诉，意在诉讼前进行调解

但是，一旦逾期不规范的情况暴露出来，出现法律纠纷，将对地方城市投资债券的发行产生很大影响。此前，《红周刊》发表的“中泰信托向太一号难以支付，有两个担保人发行三只债券”一文专门报道了中泰信托对贵州六盘水的信托计划违约事件，涉及两个债券发行人:攀城投资和中山市投资。当地政府官员告诉《红色周刊》，增加投资的债券发行计划已经获得批准。然而，中泰信托的一些员工表达了不同的观点:当地一家城市投资公司的债券确实在2019年8月获得批准，但寻找雇主的进展缓慢，债券尚未发行。

基于此，一些债权人在提起诉讼后试图达成诉前调解。例如，瑞士信贷第51号二期公告披露，东海瑞景经理已向法院起诉汇川市投资。“同时，他向法院申请诉前调解，希望与融资人和担保人就后续还款计划达成调解协议，并申请司法确认。”根据判决文件网上的信息，金哲信托以前曾起诉汇川城头和遵义经济发展投资，但后来金哲信托撤回了诉讼。

除上述暴露产品外，长安资产还发布了汇川投资2018年第一专项资产管理计划。其融资方为汇川市投资，担保人为遵义经济发展投资，预计2020年4月到期，但本金能否成功赎回仍有待观察。长安资产相关人士回复《红色周刊》记者，产品仍能正常支付利息；此外，中江信托(现雪松信托)2018年发行的金土2号融资方为汇川城头，将于2020年初到期。

《红色周刊》记者就上述疑虑通过电话和邮件采访了东海瑞景投资经理和汇川市投资相关人士。他们都表示涉及商业秘密或出于合规原因，但没有给出明确答复。

来源：人民视窗网