证监会：注册制写入证券法 资本市场改革宏图渐展

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金融是国家重要的核心竞争力，资本市场在金融运行中起着主导作用。站在第二个十年的尽头，2019年，中国资本市场取得了巨大进步，迎来了许多新政策，产生了许多新变化。

回顾2019年的具体工作，中国证监会紧紧围绕深化金融供给体制改革这一主线，全面推进资本市场改革、发展和稳定:新修订的《证券法》顺利通过，中国资本市场发展进入新阶段；科学技术委员会的成立和重大改革试点登记制度的成功实施，将进一步完善多层次资本市场体系；实施提升上市公司质量行动计划，不断夯实资本市场“晴雨表”功能有效发挥的基础；继续深化市场、机构和产品双向开放，稳步提高资本市场对外开放水平。

数据显示，2019年，上证综指上涨22%，深成指和创业板指数上涨约44%。资本市场改革的前景逐渐明朗，金融对外开放是勇敢的。

法治年:证券法修订完成后，首次将登记制度写入证券法

2019年12月28日，新《证券法》在第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议闭幕时通过。四年多之后，新版本的证券法终于出台了。

正如在中国证监会2020年系统工作会议上指出的，一年来，新修订的《证券法》顺利通过，市场法治建设和投资者保护取得重大突破。作为资本市场的基本法，《证券法》不断升级，不仅适应了资本市场的发展变化，也为深化资本市场改革提供了法律保障。

新《证券法》从证券发行制度、股票发行登记制度改革、大幅增加非法证券成本、加强投资者保护、加强信息披露、完善多层次资产体系等方面进行了全面修订和完善。许多专家认为，新《证券法》进一步完善了证券市场的基本制度，有利于提高上市公司的质量，切实维护投资者的合法权益，更好地为实体经济服务。

新《证券法》修订的完成，将优化资本市场法律体系，其中明确全面实施登记制度被视为中国资本市场发展史上具有里程碑意义的重大改革。

"证券法修改的一个非常重要的内容是登记制度."中国证监会法律部主任程在常委会办公厅新闻发布会上表示。

股票发行制度是资本市场的基本制度，随着2020年新证券法的正式实施，新股发行将在实践中逐步进入登记制度。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说:“证券法的四读确立了股票发行登记制度的法律地位，这是最大的突破。”

改革年:科技板块改革“落地”，多层次资本市场进一步完善

2019年，中国证监会多次表示，要“努力建设规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。”资本市场“深刻改变了12条”，沪深300股票产品相继推出，“分割上市”等新规定不断出台...改革的春风吹响了资本市场。

2019年7月22日上午9点30分，随着上海证券交易所的挂牌，中国资本市场迎来了一个全新的板块，科技股板块正式开盘。

被称为“中国纳斯达克”(NASDAQ)的科技股自诞生以来就备受关注。2019年，共有70家科技板块公司在上海证券交易所成功上市。根据上海证券交易所的数据，截至2019年12月31日，70家科技类上市公司共发行43.557亿股，共募集资金824.27亿元，净募集资金765.03亿元。

科委取得了许多制度上的突破，包括发行登记制度、放开价格涨跌、市场化定价等。更重要的是，科学技术委员会形成的一套注册制度的经验正在被复制到其他委员会。

程介绍，创业板的改革正在研究和推进中。中国证监会将结合市场实际，特别是证券发行、证券登记和市场承受能力的有机统一，按照国务院的统一部署，逐步稳步推进登记制度改革。

新三板改革也成为证监会关注的焦点。2019年10月，中国证监会宣布将全面深化新三板改革，包括优化发行和融资体系，改善市场分层。同年12月，新三板改革启动，国有股转让公司发布了第一批实施新三板全面深化改革的七项业务规则，包括《分级管理办法》、《股票交易规则》、《投资者适合性管理办法》、《特定事项协议转让规则》、《异常股票交易监控规则》、《投资者适合性管理业务指南》、《特定事项协议转让业务处理指南》。

市场所关注的投资者适宜性制度、三级市场建设、直接转移机制都有具体的实施方案，尤其是投资者进入门槛大大降低，新三板全面深化改革从“蓝图”进入“建设”阶段。

多层次资本市场体系将进一步完善，这将为广大企业、投资者和其他市场主体带来重大利益。

开放日:公开承诺提前实现资本市场国际化，并按下“快进键”

2019年，资本市场开放的广度和深度继续加大。中国证监会2020年系统工作会议指出，2019年，我们将继续深化市场、机构和产品的双向开放，稳步提高资本市场对外开放水平。

2019年6月，中国联通中英资本市场呼伦通业务正式开通，中国资本市场双向开放的广度和深度不断提升。

2019年7月，国务院金融稳定发展委员会办公室公布了进一步开放金融业的11项政策措施，并将原定于2021年至2020年取消对证券公司、基金管理公司和期货公司外资股限制的时间提前。

2019年10月，中国证监会明确提前取消了对外资股的限制，并将分别从2020年1月、4月和12月起取消对期货公司、基金管理公司和证券公司外资股的限制...

随着双向开放的深化，中国资本市场的国际化也开始了“快进”模式。

世界三大股票价格指数的成份股中都包含了a股。自2018年6月1日起，中国a股正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数；随后，富时罗素指数也宣布将a股纳入其全球股票指数体系；不久，标准普尔道琼斯指数也宣布将中国a股纳入其全球基准指数。

工银国际首席经济学家石成在接受《人民日报》独家采访时表示，金融开放确实给整个中国资本市场带来了巨大变化。一方面，它引入了活水，带来了鱿鱼效应；另一方面，它有利于创造一个更有活力的资本市场。

“金融开放实际上引入了大量的外部机构投资者，改变了以散户为主的中国资本市场的投资结构。这种外部变化将使中国资本市场的运作更加合理、客观，更好地为实体经济服务。”石成说。

优化年:规范“走出去”，提高上市公司质量是当务之急

自2019年以来，上市公司暴露出的问题，如康德信的欺诈行为和獐子岛扇贝的“再次出走”，扰乱了市场神经。上市公司质量被视为资本市场健康发展的基石，是资本市场晴雨表的重要体现。

贯穿2019年资本市场改革的热门词汇是“提高上市公司质量”。

易会满接任中国证监会主席后不久，他在公开场合明确表示，上市公司的质量是最重要的工作。

在去年5月的上市公司协会年会上，他强调经济基本面和上市公司的质量决定了市场质量和长期发展趋势。今后，我们将继续保持ipo的常态化，从源头上提高上市公司的质量，杜绝"从口中得病"。

2019年11月27日，假疫苗事件的主角长春长生成为首只因严重违法行为被迫退市的a股。2019年也被称为“正常退市年”。根据中国证监会的相关消息来源，截至2019年12月18日，去年有18家a股公司被摘牌。资本市场的兴衰也充分表明了监管当局提高上市公司质量的决心。

2019年11月，中国证监会发布了《提升上市公司质量行动计划》，提出要努力通过3-5年的努力，使上市公司的整体面貌发生重大变化。2019年中央经济工作会议也明确指出，要“完善资本市场基础体系，提高上市公司质量，完善退出机制”。

中南财经政法大学数字经济研究所执行主任潘和林表示，提高上市公司质量不仅是中国资本市场健康发展的“护城河”，是投资者价值投资的“垫脚石”，也是发展资本市场的基础。

来源：人民视窗网