央行释放1.2万亿流动性，中金首席经济学家梁红：国内货币政策的空间已打开

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每个记者王海军每个编辑谢欣

最近，新型冠状病毒的疫情持续发展，如何解读明天即将开放的a股市场，影响了许多投资者的心。在这方面，本周末，主要机构通过电话会议和其他形式解释了疫情的影响和市场前景。

今天下午，CICC研究部部长、首席经济学家洪亮在电话会议上指出，此次疫情与2003年sars疫情的最大区别在于，此次疫情后的应对措施比当年更加及时有力；此外，疫情对经济的影响可能集中在第一季度。从全年来看，第一季度在全年经济增长中的比重相对较小。梁鸿认为，在短期抑制总需求的背景下，空的国内货币政策已经放开，宏观政策宽松环境可能会在上半年保持。

今天下午，央行宣布将于2月3日推出1.2万亿元人民币的公开市场反向回购操作，以确保充足的流动性。在这方面，一些机构认为，RRR下调50个基点释放的流动性约为8000亿元人民币，此次反向回购操作释放的流动性大于RRR下调50个基点释放的流动性。

今天下午，CICC研究部部长洪亮在电话会议上分析了疫情对经济和市场的影响。

洪亮表示，此次疫情与2003年非典疫情的最大区别在于，疫情发生后的应对措施比以往更加及时有力；此外，2003年非典疫情对经济的影响主要集中在第二季度，而此次疫情对经济的影响可能集中在第一季度。从全年来看，第一季度在全年经济增长中的比重相对较小。

洪亮认为，如果出现经济损失，1月和2月的疫情对经济的影响将远远小于第二季度。

洪亮表示，回顾遭遇短期风险事件后国内外市场的表现，有两个判断:1 .疫情对市场的负面影响是短期的；2.面对短期冲击，各国肯定会有相应的政策应对，包括货币政策和财政政策的调整，而在中国，一些监管政策的调整也可能包括在内。

洪亮认为，在短期抑制总需求的背景下，国内货币政策已经放开。预计上半年流动性和贷款额的增长将受到高度重视，宏观政策宽松环境可能会在上半年保持。在财政政策方面，参照当年非典疫情的经验，将有针对性地出台救助政策。就监管政策的变化而言，预计一些严格的监管措施可能会得到适当调整。

根据疫情发展趋势，CICC判断疫情预计从2月底至3月初进入平稳期。根据非典疫情的经验，当疫情进入平台期时，工业生产将首先恢复。

a股将有一定的压力来弥补下跌。今天，CICC的战略团队发布了一份研究报告，称“根据对疫情的解释和市场对此的看法，市场演变可分为三个阶段:对疫情认识不足和市场反应温和的阶段；对疫情的影响更为深远，紧张甚至恐慌，市场被大幅回调；疫情继续推断，但没有超出预期，直到年底，但市场停止下跌，甚至反弹。我们认为，第一阶段是从去年12月初至今年1月中旬。自1月20日以来，市场反应加剧，进入第二阶段。由于假日市场暂停，a股可能仍处于第二阶段，而港股则处于第二阶段的后半段。”

CICC的战略团队预测，在明天开盘时，可能会有一些压力来弥补a股的下跌，但港股可能接近调整的尾声。不过，中金公司认为，目前a股市场的估值已经回到了历史上相对较低的水平，而港股也再次进入了估值区间，而空的跌幅应该相对有限。

央行释放的流动性比RRR降息50个基点时要多。今天下午，央行发布消息称，“为在疫情防控特殊时期保持银行体系流动性合理充裕和货币市场稳定运行，2020年2月3日，中国人民银行将推出1.2万亿元人民币的公开市场反向回购操作，确保流动性充足。银行体系整体流动性比去年同期增加9000亿元。”

日本一家大型机构的一名分析师告诉《国家商报》，此次降息50个基点释放的流动性约为8000亿元人民币，此次反向回购操作释放的流动性超过了降息50个基点。

关于央行反向回购操作对市场的影响，长城证券首席策略师王毅今天对记者表示，反向回购操作主要针对实体经济，影响时间应该延长。对短期股市的影响可能存在，但范围有限。预计后续政策将更加有力，短期市场的大幅波动将不可避免。投资者可以在格局变得明朗后，在下跌时进行干预。

西南证券首席策略师朱斌认为，反向回购操作主要是向经济注入流动性，但中小企业受当前经济影响最大。有必要观察央行释放的流动性能否流向中小企业。

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来源：人民视窗网