鹏博士巨额预亏有“洗大澡”之嫌 营业收入勾稽异常或存虚增

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不久前，彭博士发布了2019年业绩预测，预计最大亏损金额将达到58亿元，导致利润转亏为盈的罪魁祸首是巨额资产减值准备。令人费解的是，相关资产早在上一年就出现了减值迹象，但彭博士在2019年选择了一次性提留资产，这不可避免地引起了业绩“大清洗”的嫌疑。同时，其近年来经营收入的真实性也值得怀疑。

2020年1月23日，彭博士发布了2019年业绩预亏公告。据初步估计，2019年上市公司股东应占净利润约为-51亿元至-58亿元。2018年，彭博士实现净利润3.81亿元，同比下降48.71%，业绩下滑。然而，在2019年，他突然预计会损失数十亿元人民币，这着实让投资者感到意外。

根据挂失公告，彭博士巨额亏损的原因一方面是受国家“提速降费”政策、基础电信运营商固网融合套餐等因素的影响。，公司互联网接入的新用户数量已经放缓，一些对价格敏感的用户已经流失。互联网接入业务的arpu值(即每个用户的平均收入)和收入都呈下降趋势。截至2019年第三季度，营业收入同比下降12.68%，另一方面，2019年彭博士计划一次性计提资产减值准备，其中固定资产减值准备在30亿元至38亿元之间，商誉减值准备约为20亿元。

资本市场专注于为减值准备提供巨额资金的情况并不少见。2018年底，a股市场掀起了一波减值热潮。有一段时间，许多公司在业绩上遭受了巨大损失，而“黑天鹅”齐飞。许多公司一次计提巨额减值的原因，一方面，这种操作可以提前处理影响公司未来业绩的因素，如固定资产的大量减值，这将减少折旧，增加未来几年的利润；另一方面，过去可能存在的资产泡沫将通过减值的方式在空一次性清除，以避免未来的麻烦。那么，彭博士计提巨额减值准备是否合理？

这场演出被怀疑是“洗了个大澡”

具体而言，彭博士的巨额减值主要是针对商誉和固定资产。首先，看看它的商誉减值。2019年第三季度报告显示，其商誉金额为20.89亿元，本次计提的减值金额为20.17亿元，这意味着彭博士将基本清理其账簿上的所有商誉。主要涉及长城宽带网络服务有限公司(以下简称“长城宽带”)和北京电信工程有限公司(以下简称“北京电信”)两家公司的商誉，拟减值金额分别为14.81亿元和3.56亿元。

长城宽带于2012年和2013年被彭博士逐步收购。根据2011年12月16日发布的长城宽带50%股权及债权竞价公告，2011年12月，彭博士与中信网络有限公司签订了《产权交易合同》，购买了长城宽带50%的股权，并代表长城宽带向中信网络有限公司偿还贷款4.84亿元。最终，彭博士支付了10.84元。2013年，该公司又以7.12亿元的价格收购了中信网络有限公司持有的长城宽带50%的股权，这也留下了15.37亿元的商誉。

长城宽带的成功收购曾经让彭博士的业绩大放异彩。2013年长城宽带全面纳入合并报表后，彭博士的营业收入同比增长127.26%，归属于其母公司的净利润同比增长95.18%，实现了收入和净利润的双重增长。

那时候，风景是无限的。为什么长城宽带现在已经到了商誉减值完全累积的地步？对此，上海证券交易所在财务报告询证函和业绩预亏询证函中多次提出质疑。彭博士在2019年7月2日回复上海证券交易所2018年财务报告询函时表示，2013年8月，国务院发布了《宽带中国》战略规划，部署未来八年宽带发展目标和路径。随着“宽带中国”战略的实施，2013年至2015年互联网接入业务市场迎来了井喷，彭博士的收入也逐年增加。然而，2015年5月，随着国务院“提速降费”战略的推进，宽带产品价格出现下跌。同时，国有基础电信运营商依靠积极降价、交叉补贴等竞争策略，固定宽带用户发展迅速，不断扰乱行业格局，打压其他接入提供商，整个行业的arpu持续下降。

自2016年以来，彭博士的互联网接入业务一直疲软，毛利率同比下降。从2016年到2018年，分别下降了3.07%、4.11%和3.79%。同时，2017年和2018年互联网接入收入同比分别下降10.08%和20.13%。具体到长城宽带，根据彭博士历年的财务报告，2016年长城宽带实现净利润2.85亿元，较2015年的3.25亿元大幅下降12.31%；2017年，净利润进一步下降至1.61亿元，同比下降43.51%；到2018年，长城宽带直接亏损1.86亿元。

可以看出，自2016年以来，长城宽带已经走下坡路。令人怀疑的是，虽然长城宽带之前的业绩一直在持续下滑，但彭博士直到2018年才计提商誉减值准备，当时长城宽带的商誉减值准备为5530.88万元，而2018年已经全额计提，为什么2019年还要计提14.81亿元的商誉减值准备？这不可避免地使人们怀疑它的存在，并通过对商誉减值准备的大量计提而对业绩进行“大清洗”。

涉嫌营业收入虚高

根据财务报告数据，彭博士2018年经营总收入达68.6亿元，包括互联网接入业务、数据中心和云计算、互联网增值等业务，其中互联网接入业务收入52.82亿元，适用10%的增值税税率(注:2018年5月1日起，增值税税率由11%下调至10%)。此外，有1.01亿元的海外业务不需要考虑增值税，其余业务适用6%的增值税税率。计算平均月收入后，预计含税营业收入约为74.94亿元，含税营业收入与现金流量表中销售商品和提供劳务收到的现金68.78亿元进行了交叉核对，增加6.16亿元。

另外，本期预收账款的变化与本期营业收入无关，应予以剔除。2018年，彭博士预收账款比上年同期减少3.99亿元。扣除这部分后，含税收入较相关现金流增加2.16亿元，这意味着这将导致同等规模的经营性债权增加。

彭博士2018年应收票据及应收账款总额为3.29亿元，较2017年减少783.67万元。此外，应消除坏账准备的影响。2018年，其应收账款坏账准备金额为2.01亿元，上年计提金额为1.89亿元，2018年增加1204.91万元。因此，经营债权较前期实际增加42.124元，即彭博士的经营收入为2.12亿元，没有相关债权支持，存在虚增嫌疑。

从2017年相关财务数据来看，当年总收入为81.7亿元，其中互联网接入业务量为67.14亿元。据估计，含税总收入约为89.96亿元，销售商品和提供劳务收到的现金比扣除预收款变动额后的含税营业收入少4.02亿元，应使其营业债权同规模增加。

但是，2017年，剔除坏账准备的影响后，彭博士的应收票据和应收账款仅比上年增加4805.1万元，比理论增加额少3.54亿元。

需要注意的是，还需要考虑到彭博士的票据背书转让支付购买方式可能造成的差异。但是，近几年来，应收票据的金额很小，只有100万元左右，所以似乎很难解释应收票据背书差异的原因，这就需要公司给予具体的解释。■

来源：人民视窗网