900亿大并购！折扣券商出大事 财富管理变局来了

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去年11月，在美国上市的贴现经纪公司嘉信理财(charles schwab)以260亿美元收购td ameritrade之后，美国经纪业传出了一个重大消息。2月20日晚，华尔街知名投资银行摩根士丹利宣布将以130亿美元(约合900亿元人民币)收购美国贴现经纪公司etrade。

Cnbc在报告中称，这笔交易是金融危机以来美国银行业最大的交易，也是摩根士丹利历史上第二大交易，预计将于今年第四季度完成。

摩根士丹利以30%的溢价收购了宜创财富管理

根据收购协议，宜创财富管理有限公司的每股股份将能够替代摩根士丹利的1.0432股股份。根据2月19日的收盘价，摩根士丹利将以每股58.74美元的价格收购宜创财富管理，这比其股票前一天的收盘价高出30.7%。

受此消息影响，易创理财在2月20日开盘后股价迅速上涨。截至当日收盘，该公司股价收于54.73美元，涨幅为21.81%，为今年最大单日涨幅。

摩根士丹利的股价反应并不那么“激动”。2月20日，该公司股价下跌4.55%，收于53.75美元。

据公开信息，易创理财是一家贴现经纪公司。在巴伦周刊评选的2019年十大互联网经纪商中，宜创财富管理排名第三，仅次于英投证券和富达投资。

据英国《金融时报》报道，此次收购将在三年内为摩根士丹利节省4亿美元的成本，包括提高基础设施和房地产业务的效率，以及裁员；此外，它还受益于宜创理财客户的570亿美元低息存款。摩根士丹利将在两年内削减1.5亿美元的融资成本，并通过增加易创理财的高收益储蓄账户和支票账户，促进银行不成熟的零售银行业务。与此同时，摩根士丹利将其2800亿美元的股票计划余额与易创金融的股权边缘平台所持有的3000亿美元进行了合并，使其成为美国领先的工作场所股票计划管理机构。

腾讯证券表示，易创财富管理首席执行官迈克·皮兹将加入摩根士丹利，继续管理摩根士丹利的内部业务和整合经纪业务。

零佣金推动了美国证券业的并购趋势

一些分析师指出，摩根士丹利收购宜创财富管理并非与美国券商目前面临的激烈竞争无关。

去年10月1日，嘉信理财(charles schwab)率先宣布，自10月7日以来，美国股票、ETF和期权的网上交易佣金已从4.95美元降至零，这引发了美国经纪行业的剧烈震荡，其竞争对手富达投资(Fidelity Investment)和易创财富管理(Yichuang Wealth Management)被迫加入这场战斗。10天之内，五个经纪人宣布他们将免佣金，因此美国进入了零佣金时代。

在零佣金的条件下，美国的经纪业也在发生变化，在这种变化中，并购整合是一种有效的生存方式。去年11月25日，嘉信理财宣布将通过股份交换的方式收购td ameritrade，总交易价格为260亿美元。根据双方达成的交易，De Amerirade的股东将获得嘉信理财每股1.0837股的股份，预计将于2020年下半年完成。

这次被称为“强联盟”的收购也给同行们带来了一种危机感。引用富国银行(wells fargo)高级分析师迈克梅奥(mike mayo)的话，“两家券商的合并将在财富管理领域创造一个巨人。”

另一方面，一些业内人士指出，美国经纪市场近年来经历了激烈的市场价格竞争。在这场竞争中，小券商逐渐被淘汰，更多的小券商收购可能仍在幕后谈判中。

显然，对宜创财富管理而言，紧紧抓住摩根士丹利的大树，将使其以更好的姿态面对经纪行业的竞争，而摩根士丹利的收购则着眼于切入零售经纪的重要机会，从而拓展公司的财富管理业务领域。

据英国《金融时报》报道，亿创理财目前拥有超过520万个客户账户，零售客户资产超过3600亿美元。在业内人士看来，如此大规模的客户和资产，加上摩根士丹利现有的300万客户和2.7万亿美元的客户资产，将提升摩根士丹利财富管理业务的规模和广度。

摩根士丹利(Morgan Stanley)董事长兼首席执行官詹姆斯戈尔曼(James gorman)也公开表示，收购亿创财富管理(Yichuang Wealth Management)是公司财富管理业务实现超常发展的良好机遇，也是财富管理战略的重大进展。此次收购使公司的顾问驱动商业模式获得了直接面向消费者的标志性品牌。

另一方面，作为一家知名的大型投资银行，摩根士丹利的财富管理业务也是通过数十年的收购形成的，包括2009年以135亿美元收购美邦。

来源：人民视窗网