深交所严密监控可转债交易 反复警示交易风险

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最近，一些可转换债券大幅波动，价格走势严重偏离股票。投机现象突出，受到市场的高度关注。以深圳为例，从3月1日至4月1日，深圳128只可转换债券平均上涨7.84%，其中10只上涨50%以上，“新天可转换债券”、“恒和可转换债券”、“同光可转换债券”上涨150%以上，主要涉及防疫控制、UHV、燃料电池、特斯拉、净红色经济等热门话题，具有明显的市场投机特征。记者了解到，鉴于近期可转债过度投机，深交所高度重视交易风险防控，密切监控可转债交易，切实采取监管措施维护市场秩序。

从分析可以看出，深圳可转换债券交易具有以下特点:一是部分可转换债券的增长量严重偏离正常份额，可转换债券的溢价大幅上升，其中“横河可转换债券”一度达到187.15%。二是个人投资者是主要购买力量，占90%以上，其中7人成为中小散户，具有明显的羊群效应。机构投资者占交易量的不到10%，其中专业机构投资者如基金和企业年金在上涨时减持。第三，主要交易参与者是超短期投资者，近80%的交易是当天买卖的“t+0”循环交易。第四，在一些可转换债券交易中，一些投资者利用资金实施异常交易行为，如日内拉高和抑制、虚假申报等。，恶意影响市场价格，误导其他投资者交易。一般来说，一些可转换债券已经成为高度投机的目标，失去了保本较低、股价收益较高的“攻防”属性，波动风险远远超过股票。

针对近期过度炒作可转换债券的现象，深圳证券交易所从多个层面采取了监管措施。一是加强日内实时监控，加强对大幅增持可转换债券的监管，将热炒可转换债券纳入重点监控证券名单，发现异常交易行为及时采取监管措施，准确打击异常交易行为。二是对异常起伏的可转换债券交易进行专项核查，及时向中国证监会报告涉嫌操纵市场、内幕交易等违法行为的查处情况。三是继续做好上市公司信息披露监管工作，积极督促上市公司如实、准确、完整、及时披露信息，充分揭示相关风险，降低市场积极性。四是提高监管透明度，定期向市场披露投机性较强的可转换债券交易的监管趋势，反复警示交易风险，向市场传递监管理念，提醒投资者理性交易，避免盲目跟风。五是督促会员向投资者充分披露可转换债券交易风险，要求会员加强客户交易行为管理和投资者教育，提醒投资者谨慎参与，避免投资损失。

此外，深交所提醒投资者应高度重视可转换债券的交易风险，大幅增加的可转换债券不应再被视为安全性更高的债券。一方面，可转换债券具有强制赎回的风险。可转换债券募集说明书一般规定，可转换债券至少连续15个30个交易日的收盘价不低于转换价格的130%，公司有权以债券面值加应计利息的价格赎回全部或部分未转换的可转换债券。3月份，有5只可转换债券需要强制赎回；另有24只可转换债券引发了价格赎回条件。一旦赎回，一些以高溢价购买可转换债券的投资者可能面临更大的损失。

另一方面，在炒作消退后，积极的股价可能很快回归基本面。大幅增长的可转换债券主要受近期相应股票飙升的推动。然而，从相关上市公司的基本情况来看，一些公司具有摩擦热点的特征。一旦炒作热度降低，股票将大幅回落，可转换债券将同步下跌。一些转换溢价较高的债券的跌幅可能远远超过股票。

来源：人民视窗网