729家非金融石油石化公司2019年赚超6800亿，资源、地产、基建行业龙头净利居前

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2019年年报进入最后冲刺阶段。尽管今年的COVID-19疫情使上市公司难以披露年报，但从目前情况看，大多数上市公司仍在按原定时间表推进年报披露。

根据东方财富选择的财务终端，截至4月3日晚，已有790家上市公司完成了2019年度报告的披露，其中729家非金融类石油石化上市公司完成了披露。目前，a股上市公司总数已超过3800家，其中大部分仍在等到传统的密集期——4月份，才集中进行年度报告的冲刺式披露。

729家非金融石油石化公司净利润同比增长14%。据《全国商报》计算，790家上市公司实现营业总收入25.18万亿元，同比增长9.48%；净利润为2.58万亿元，同比增长13.53%。729家非金融类石油石化上市公司实现营业总收入11.99万亿元，同比增长10.05%；净利润6876.01亿元，同比增长14.06%。

虽然金融石油石化仍占利润的大部分，但2019年729家非金融石油石化上市公司的净利润增长仍大于所有a股的净利润增长，这在一定程度上表明目前实体经济具有一定的抗风险能力。

如果把金融石油包括在内，a股十大利润王的名单就被大金融和大石油占据了。工行以3122.24亿元的年利润继续位居利润榜首。其次是中国建设银行，2019年净利润为2667.33亿元，其次是农业银行，2019年净利润为2120.98亿元，中国银行排名第四，2019年净利润为1874.05亿元。新上市的邮政储蓄银行2019年净利润也达到609.33亿元。

因此，在进行绩效分析时，战略家往往喜欢先扣除金融、石油和石化，然后对实体企业进行详细分析。在已发布年报的729家非金融类石油石化上市公司中，排名前20位的公司如下:

中国神华以432.5亿元的年利润排名第一，同比下降1.41%。万科a股净利润388.7亿元，同比增长15.10%，位居第二。海螺水泥实现净利润335.93亿元，同比增长12.67%，位居第三。此外，中国铁路、中国铁路建设、中国交通建设、工业福利、新城控股和中国CRRC的净利润均超过100亿元。

从上述公司所属的行业来看，资源、房地产和基础设施仍是赚钱的龙头。从净利润增长来看，民营企业增长更强劲。

在729家非金融类石油石化上市公司中，57家公司净利润增长100%以上。宏创控股实现净利润3.25亿元，同比增长3652%，排名第一。在业绩发布会上，公司财务总监刘星海介绍，公司年产15万吨高精度铝板带铸轧生产线项目于2018年12月完成，实现了原材料自给，降低了生产成本；2019年，公司年产8.5万吨高精度铝板带生产项目竣工投产。主要产品为高精度铝板带产品，是生产铝箔的主要原料。该项目的生产对公司的业绩产生了积极的影响。

第二名是中海油服。得益于石油服务市场的复苏，该公司的业绩在2019年大幅增长。全年营业收入达到311.4亿元，同比增长41.9%；归属于母亲的净利润为25.0亿元，同比增长3434.2%。

创业板公司智东在3月6日披露了其年度报告。公司2019年实现营业总收入17.4亿元，同比增长167.7%，实现归属于母公司所有者的净利润1.3亿元，同比增长1793.1%；2019年，公司毛利率为22.4%，比2018年高出3.1个百分点，净利润为9.3%，比2018年高出8.2个百分点。与此同时，公司预计今年第一季度实现利润3500万元至4300万元，不包括非盈利，预计非盈利同比增长129.23%至181.62%。

智能电源的主要业务包括R&D，生产和销售手机等消费电子设备。这些产品广泛用于三星、oppo和小米等主流消费电子产品制造商的手机和可穿戴设备。吴佳伟、陈宜春为本公司实际控制人。

此外，例如，沐源股份受益于生猪周期的繁荣，其业绩飙升。沐源股份2019年实现营业收入202.2亿元，同比增长51%；归属于母亲的净利润为61.1亿元，同比增长1075%。这家公司的实际控制人也是秦英林·钱莹和他的妻子。3月31日，穆远取代希克维森成为中小板总市值冠军。

一位要求不具名的策略师在衡量了2019年a股业绩报告后，向记者提供了数据。2019年第四季度，创业板、中小板和科技板的净利润增长率分别达到52.9%、8.9%和24.5%。%，与2019年第三季度的-5.9%、2.5%和44.8%相比，创业板和中小板的增长率大幅回升，科技板的增长率有所上升。根据业绩报告和年报预测，年度报告归属于母公司净利润的枢纽(上下算术平均数)为:全a股(10%)、创业板(50%)、中小板(9.5%)、主板(8%)和科技板(25%)。总体而言，目前披露的财务数据符合市场预期。

一个好兆头:经营现金流增长率达到24%，高于净利润增长率。值得一提的是，有一项重要的财务数据显示了实体企业运作中的一些良好因素。729家非金融类石油石化上市公司实现经营现金流1381.39亿元，同比增长24.46%；这个数字大于营业收入和净利润的同比增幅。尽管不同的公司差别很大，但至少有些公司在造血方面仍有障碍。

一位注册会计师在审阅了上市公司年报的统计数据后指出，经营现金流的增长高于净利润的增长，部分原因是一些上市公司仍在计提商誉等资产减值准备；无论是资产减值准备还是信贷资产减值准备，它只影响净利润，不影响实际现金流量。另一方面，即使不考虑COVID-19流行病的影响，在去年宏观经济增长率降至6%的背景下，一些上市公司在现金管理上会更加谨慎。

在发布年度报告的上市公司中，华能国际的减值准备最多。根据公告，2019年，华能国际累计发生资产减值损失58.1亿元，利润明显低于市场预期。主要包括固定资产减值损失40.7亿元，其中山东、山西、上海部分电厂根据政策要求必须在2020年底关停或更换同等容量，山东、黑龙江、云南部分电厂预计运行状况恶化。此外，冀东煤矿和一些电厂资产计划报废；在建工程减值12.6亿元(涉及滇东矿业)。2019年，华能国际实现营业总收入1734.8亿元，同比增长2.1%；实现归属于母公司所有者的净利润16.9亿元，同比增长17.2%；每股收益是0.06元。

华能国际每股经营现金流量达到2.38元，计提巨额减值准备后每股收益仅为0.06元，净利润现金含量达到2213.16%。

上述注册会计师指出，有时经营现金流是比净利润更重要的财务稳健性指标。只有当现金流能够持续时，企业才能真正继续经营。与净利润等指标相比，现金流量欺诈更困难、更真实。即使华能的净利润因重大减值而出现下降，这也是历史遗留的问题。然而，任何事情都有优点和缺点。虽然大规模减值和清理历史遗留问题可以抛却过去的包袱，但也可能使企业在未来扩大投资时更加谨慎。此外，像华能国际这样的公司拥有稳定的现金流，并有一个安全缓冲来吸收过去不良投资造成的后果。有些公司盲目投资却没有造血功能，这最终可能会对公司造成毁灭性的打击。

乐视是最典型、最极端的例子之一。该公司估计2019年亏损约112.8亿元。乐视股份自2019年5月13日起暂停上市。它的兴衰被反复书写，这个故事可以写在一本书里。但归根结底，他们讲了一个又一个故事，盲目吸引资本扩大投资，但他们没有造血能力。最后，到处都是鸡毛。

总之，2019年年报的披露还没有结束，年报中还会有很多故事。在COVID-19流行病造成经济动荡的背景下，关注现金流所代表的壕沟可能对投资者特别重要。

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来源：人民视窗网