纽市盘前：贸易局势再起波澜，澳新货币均重挫逾1%；英国重申强硬立场，英镑

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汇通。在6月9日的欧洲时段，澳大利亚和新西兰的货币都下跌了超过1%。投资者对未来的贸易形势充满担忧，欧洲股市的下跌加剧。此外，投资者对V型经济反弹过于乐观，而过去大宗商品货币的上涨也透支了这些积极情绪。自过去三个月的高点以来，英镑兑美元汇率已下跌100点。内阁官房副大臣莫迪伯母表示，英国退出欧盟的过渡期不会延长，英国在渔业问题上的立场不会动摇。在周二(6月9日)的欧洲时段，澳元兑美元汇率下跌1.74%，至0.6899，新西兰元兑美元汇率也下跌逾1%。短期风险情绪恶化，投资者对未来贸易形势充满担忧，欧洲股市跌幅更大。此外，投资者对V型经济反弹过于乐观，而过去大宗商品货币的上涨也透支了这些积极情绪。

在欧洲期间，英镑兑美元汇率下跌0.8%，至1.2619，较过去三个月的高点下跌100点。内阁官房副大臣莫迪伯母表示，英国退出欧盟的过渡期不会延长，英国在渔业问题上的立场不会动摇。欧盟需要认识到这一点。花旗银行指出，随着英格兰银行进一步推出量化宽松政策，全球股市的避险情绪可能抑制英镑。由于英国退出欧盟的过渡期没有推迟，预计英镑在未来6至12个月内不会走强，但英镑基本面估值较低，预计不会跌破1.18；如果市场机制恢复得更正常，那么英镑的前景将更具建设性，并将逆转到2020年初的水平；从技术上讲，英镑兑美元汇率已连续三次被挡在1.2643-1.2678的强势阻力位。这一次，为了实现突破，预计将加速至1.3200-1.3250的重要阻力位。

★近期热点总结★

1.[特朗普两周后重启竞选集会]

美国有线电视新闻网(Cnn)在当地时间9日报道称，特朗普的竞选经理帕斯凯尔证实，特朗普将在未来两周内重启竞选集会，具体时间和地点正在制定中。由于疫情，特朗普自3月份以来暂停了竞选集会。本周末，特朗普将开展个人筹款活动。特朗普的助手说，总统渴望在支持者面前重现(微观世界)

2.[衡量欧元区长期通胀预期的指标自3月初以来首次超过1.10%。]

3.[储蓄不足将导致美国经常账户赤字持续扩大]

(1)货币对通常是两种货币的优势和劣势之间的平衡——通常代表一个国家的经济基本面和另一个国家的优势和劣势。美国经济的相对强势一直是美元强势的保证，但随着疫情对美国经济的影响，美元很可能很快崩溃；

②这一问题的根源在于美国国内储蓄的巨大缺口，尽管在疫情爆发前这一点已经很明显。2020年第一季度，国民净储蓄(包括扣除折旧调整后的家庭、企业和政府部门的储蓄)下降到国民收入的1.4%。这是自2011年底以来的最低水平，是1960年至2005年平均水平7%的五分之一；

③由于国内储蓄不足，无法满足强劲的国内投资和增长需求，美国充分利用美元作为世界主要储备货币的作用，大量利用国外盈余储蓄来弥补这一问题。但这不是没有成本的。为了吸引外国投资，自1982年以来，美国的经常账户每年都出现赤字，这是最广泛的贸易指标，因为它包括投资；

(4)这一流行病及其引发的经济危机正把储蓄和经常账户之间的失衡推向一个临界点，导致这一局面的罪魁祸首是政府预算赤字的急剧增加；

⑤根据两党国会预算办公室的数据，到2020年，联邦预算赤字可能会在二战后飙升至创纪录水平，占国内生产总值的17.9%，然后预计在2021年降至9.8%。

4.[英国内阁办公室副大臣莫尔多姆:我们不会延长英国退出欧盟的过渡期]

我们的零配额和零关税政策没有改变，我们不能永远谈判，我们必须增加和升级谈判，政治宣言不是条约，所以会有不同的解释，而欧盟不能成为仲裁者。当欧盟接受英国为主权国家时，我们将取得一些进展。英国在渔业上的立场不会动摇，欧盟需要认识到这一点。

5.[英国首相发言人:周一边境隔离措施的实施率非常高。欧盟和英国讨论了6月份英国退出欧盟会议的日期，并正在研究包括“空中国桥”在内的其他项目。内阁讨论了COVID-19肺炎康复路线图中即将出台的议程，包括非必要零售行业的开放日期]

6.[据说利比亚的沙拉拉油田在短暂停留后将重新开放]

据外国媒体报道，武装人员进入利比亚最大的油田，命令员工停止工作，这威胁到这个饱受冲突困扰的北非国家新近恢复的石油出口。不到两天前，沙拉拉油田在停产五个月后刚刚恢复生产。

7.[法国财政部长勒梅尔:空航空业的复苏可能非常缓慢]

在空，恢复交通需要两到三年的时间。法国和欧洲必须保持空航空航天公司的全球导航地位，在接下来的六个月里，10万个工作岗位将受到威胁。法国的目标是在2035年而不是2050年实现碳平衡飞机

★欧洲时代外汇市场回顾★

在欧洲时段，美元指数曾达到97.07的峰值，但现在已回落至96.7左右。投资者对美联储的下一步行动有点不安。美联储将于今天晚些时候召开为期两天的利率会议。预计中国将保持货币政策不变，但有关美国经济前景和政策方针的相关消息可能会导致市场波动。加拿大帝国商业银行(Imperial Commercial Bank of Canada)表示，美元疲软期即将结束，是时候收获收益，而不是让空成为美元了。然而，这并不意味着我们开始乐观了。仍有一些令人信服的战略声明让人们怀疑美元能否升值。

在欧洲时期，欧元对美元的汇率跌至1.13左右，美元指数跌至高位。丹麦丹斯克银行认为，欧元对美元的目标是1个月1.15，12个月1.11，1个月和3个月的预测上调至1.15，6个月和12个月的预测上调至1.11。这种平行上升不仅反映了全球通胀趋势，也反映了欧洲尾部的一次性风险变化。

在欧洲期间，英镑兑美元汇率下跌0.8%，至1.2619，较过去三个月的高点下跌100点。内阁官房副大臣莫迪伯母表示，英国退出欧盟的过渡期不会延长，英国在渔业问题上的立场不会动摇。欧盟需要认识到这一点。花旗银行指出，随着英格兰银行进一步推出量化宽松政策，全球股市的避险情绪可能抑制英镑。由于英国退出欧盟的过渡期没有推迟，预计英镑在未来6至12个月内不会走强，但英镑基本面估值较低，预计不会跌破1.18；如果市场机制恢复得更正常，那么英镑的前景将更具建设性，并将逆转到2020年初的水平；从技术上讲，英镑兑美元汇率已连续三次被挡在1.2643-1.2678的强势阻力位。这一次，为了实现突破，预计将加速至1.3200-1.3250的重要阻力位。

在欧洲时段，美元兑日元触及107.8的一周低点。随着全球避险情绪在当天再度升温，避险货币日元重新获得了购买需求。投资者对全球市场地缘政治风险的重新出现感到不安，这种风险主导了当天的市场趋势。与此同时，即将召开的美联储定期政策会议也让投资者暂时感到谨慎。因此，之前积累的高风险商品和货币的利润头寸已经被完全拉平，更多的资金选择流入避险的日本债券市场。

在欧洲期间，澳元兑美元汇率下跌1.74%，至0.6899，新西兰元兑美元汇率也下跌逾1%。短期风险情绪恶化，投资者对未来贸易形势充满担忧，欧洲股市下跌加剧。此外，投资者对V型经济反弹过于乐观，而过去大宗商品货币的上涨也透支了这些积极情绪。

在欧洲时段，现货黄金反弹超过25美元，达到1，720美元/盎司。当天，避险情绪上升，投资者对贸易形势的担忧重新抬头，大宗商品货币暴跌，而美元、日元、瑞士法郎等避险货币上涨，恐慌指数(vix)也创下一周新高，黄金的吸引力也有所增强。此外，黄金还受到央行未来将采取更多宽松举措的预期的支撑。美联储周一放松了“主要街道”贷款计划的条件。对于美联储本周的利率决定，市场预计美联储将维持利率不变，但在公布此类就业数据后，市场无疑会关注美联储的态度。

在欧洲时期，美国石油市场一度下跌3%，至每桶37.07美元，然后反弹至每桶38美元左右。随着沙特阿拉伯将恢复其自愿减产配额，市场对供应的乐观情绪将降温。据说利比亚的沙拉拉油田在短暂停留后将重新开放。在此之前，武装人员进入利比亚最大的油田，命令员工停止工作。这个饱受冲突困扰的北非国家新近恢复的石油出口受到了威胁。oanda的爱德华莫亚说，为利比亚的持续生产定价似乎为时过早。石油市场很容易回到供应严重过剩的地区，因此任何对生产的威胁都应该有助于稳定油价。澳大利亚国家银行(lachlanshaw)表示，需求正在逐步但稳定地恢复，但石油供应仍严重过剩，因此欧佩克及其盟友需要控制进入市场的原油数量。

制度视角

[分析师:预计美联储本周将保持稳定，并关注经济重启后的第一份声明]

1分析师马修弗兰克尔表示，这仍然是美联储将利率维持在接近零的最有可能的结果；

②美联储6月份的利率声明尤为重要，因为这是自经济开始重新开放以来的第一份声明；美联储上一次发表声明是在4月底，就在第一批州开始恢复正常之前不久；

③有一件事需要特别注意，那就是任何有关美联储量化宽松(债券购买)计划的言论。此外，点图和经济预测可能是大新闻。

[摩根士丹利:目前不适合追逐标准普尔500指数]

过去两周，S&P 500指数上涨了7%，目前比2月份创下的历史高点低了6%，但摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)建议，考虑从美国经济可能出现的V型复苏中获益最多的周期性行业，而不是紧追不舍；与其涌入标普500指数，还不如关注那些可能优于科技股的基本板块。市场的主导地位已经转移到周期性领域，如金融和基础材料，这些领域最有可能从V型经济中复苏。受益，现在经济复苏越来越明显；标准普尔500指数的股票估值指数非常高。相反，由于对全球经济疲软的担忧，许多周期性行业的相对估值非常低；长期利率上升通常不会支撑主导标普500指数的成长股，但对金融股有利。当短期利率和长期利率之间的差距扩大时，金融股将受益。

[摩根士丹利:最近几周发布的指标显示，美国正在走出衰退]

①摩根士丹利投资管理有限公司董事总经理兼高级投资组合经理安德鲁斯利蒙(andrewslimmon)表示，最近几周发布的一些指标会让你相信，所有这些都表明我们正在摆脱衰退；

安德鲁斯利蒙表示，上周发布的非农就业报告显示，美国5月新增就业岗位250万个，远高于预期，这让投资者乐观地认为，疫情引发的经济动荡可能已经度过了最糟糕的时期。除了5月份美国非农就业报告，其它复苏迹象包括:小型股表现好于大型股；在50天移动平均线以上交易的个股比例上升，表明市场整体表现强劲。

[巴克莱建议客户进入美国股市，避免新兴市场风险]

巴克莱告诉新兴市场的高净值客户，尽管S&P 500指数飙升，但它应该投资美国股市。新兴市场股票可能正在反弹，但现金充裕的投资者应该避免新兴市场充满的风险；

巴克莱私人银行的萨尔曼海德说，印度、巴西和俄罗斯已经成为COVID-19流行病的中心，经济已经停滞，使得政府难以提供足够的刺激。这些国家的预算捉襟见肘，与美联储和美国政府提供的“无限制”支持措施相比相形见绌；

③与美国相比，新兴市场经济体更加脆弱。这些国家的中央银行有一个摇摆不定的空，他们的政府可能无法提供无限的支持。鉴于股市的行业构成，他们将面临更大的挑战，因为经济放缓。从中期来看，大约三分之一的多资产投资组合将投资于美国股市，因为其风险回报率最具吸引力。

[荷兰合作银行:欧元/美元的三个月目标是1.14]

①ABN amro的分析师调整了他们对欧元/美元的预测，预计三个月目标为1.14。最近几周，冒险情绪主导了市场，至少自5月中旬以来，市场已经完全击败了美元的强劲势头。此外，欧元/美元的反弹也受到导致欧元的几个重大事件的推动，这些事件预计将引发欧元的逆转，但不太可能将汇率推回到公允价值；

②经合组织预计欧元对美元的购买力平价为1.40，其他机构预计汇率的公允价值为1.25。该行预计，在可预见的未来，人民币汇率将难以升至上述水平，但来自欧洲央行和欧盟委员会的消息有望提振人民币汇率；然而，如果新的冠状病毒爆发卷土重来，避险买盘将增加，市场风险偏好将因经济恶化的消息而减弱，届时欧元兑美元汇率可能在6个月内跌至1.09。

(澳新银行看到更多黄金，预计今年12月黄金价格将升至1900点)

①中期仍然看涨，整个宏观环境仍然充满挑战，即使面对增长市场情绪有所好转；

②该行指出，央行资产负债表的扩张没有结束的迹象，地缘政治风险正在增加。那些继续增持黄金的人就像守卫着一座金矿；

③预计今年9月份金价将达到1800美元/盎司，12月份将达到1900美元/盎司。那些认为疫情已经在许多国家蔓延的人是有风险的。然后会有更多的刺激注入，以实现更正常的增长；

④该行认为，黄金有望在今年下半年创下新高。此外，有迹象表明，市场已开始考虑经济重启的影响，美国股市已再次回到高位；

⑤ ANZ认为，尽管股市再次上涨，但整个经济仍面临巨大挑战，因此对黄金的表现持乐观态度。

[策略师:美联储在未来几年面临许多挑战，投资黄金可能是其应对选择之一]

著名资产管理公司古根海姆(Guggenheim)的首席投资官斯科特明纳德(scottminerd)周一表示，美联储在未来几个月甚至几年将面临许多挑战。在应对这一流行病及其长期创伤性影响的过程中，未来几年的经济产出仍将低于潜在水平；

②密涅德指出，另一个挑战是美国联邦政府今年的预算赤字将超过3万亿美元，而且很可能会更大。如果美联储不采取进一步行动，大量国债可能开始推高利率，威胁整体经济扩张。美联储不能允许这种情况发生；

3③密涅德在报告中列出了美联储应对挑战的未来政策选择，包括扩大前瞻性指导、正式量化宽松、收益率曲线控制、负利率、购买股票和投资黄金；

④至于美联储对黄金的投资，密涅德指出，央行持有黄金是为了用一种在严重危机中通常会变得越来越有价值的资产来支撑其储备。没有迹象表明世界在质疑美元的价值，但很明显，美元作为世界储备货币的市场份额正在慢慢下降。随着美联储为政府赤字提供充足资金，美元作为世界主要储备货币的地位可能受到质疑。投资黄金可能有助于抵消这一趋势。

来源：人民视窗网