海通证券：股市“乘风破浪” 关注金融转债

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根据海通证券发布的最新研究报告，今年下半年，股权资产的表现可能优于债券市场，目前可转换债券的估值已降至去年底的水平，这仍将是纯债务产品分享收益和赚钱的重要方式。股市“乘风破浪”，可以关注金融可转换债券。

报告指出，尽管债券市场仍处于牛市-熊市的过渡期，从绝对利率水平来看，此前的调整幅度相对较大，近期的震荡有所回落。对于股市来说，一方面，随着基本面的复苏，市场中心有望在下半年上升。此外，在货币供应量增加和通货膨胀加剧的背景下，股票市场也是保值的重要资产。前一次估值被压缩后，可转换债券的整体性价比有所提高，80-100元和100-120元平价可转换债券的平均溢价被压缩到去年底的水平。

报告显示，下半年，股权资产的表现可能好于债券市场，而债务型直接参与股权市场的比例较低，主要是通过间接参与债务转换。关注金融可转换债券。银行和券商具有一定的顺周期特征，受益于基本面复苏。从股票估值的角度来看，银行和证券公司的股票估值处于历史较低水平。

来源：人民视窗网