证券时报:地产信托额度并未松动

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房地产信托配额放宽了吗？

在过去的几天里，数以千计的豪华住宅瞬间售罄，当地国王重现的消息也频频出现。在肺炎疫情在COVID-19的影响仍在继续的背景下，这个问题是极其感人的。

据百惠信托记者介绍，房地产信托配额并没有放松，监管部门也多次向信托公司强调，“房地产信托配额不得超过2019年底。”

据业内资产观察人士称，短期内很难放松对房地产信托的监管政策，信托融资渠道将受到限制。从房地产行业的角度来看，它在短期内明显受到疫情的影响。目前，各地的房地产政策大多支持抵御疫情的冲击，影响房地产调控大基调的单项政策文件也很快被撤销。在银行信贷方面，放松主要是针对抵押贷款，没有迹象表明发展贷款会出现调整。考虑到监管部门仍然更加重视房地产金融监管，预计后续不会有重大政策调整。

房地产信托配额没有放松

鉴于2018年以来房地产信托业务发展势头强劲，2019年5月中旬，银监会下发《关于开展巩固控乱促合规建设工作的通知》(以下简称“23号文件”)后，强调不允许直接为“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金不足的房地产开发项目提供融资，严格限制了前端融资模式的发展。

此后，房地产信托的发行规模有所缩减，但尚未达到监管预期。

自2019年下半年以来，监管部门集中开展窗口指导，要求信托公司严格控制房地产信托业务。其中，《中国银行业监督管理委员会信托部关于下半年进一步做好信托监管工作的通知》(信托函[2019]64号)，即“64号文件”，也明确提出要加强房地产信托的合规管理和风险控制。

多位业内人士表示，银监会口头传达的监管精神是，2019年底房地产信托规模不应超过6月30日，今年逐步调整房地产信托业务规模不应超过2019年底。

一家中型信托公司的内部人士向记者透露，该公司的房地产配额并未放松，由于自去年下半年房地产配额收紧以来，没有实际项目落地，该公司2019年12月底的房地产配额远低于2019年6月底。“今年，银监部门口头通知，第一季度房地产信托额度不应超过2019年底，也不应在任何时候超过。监管部门通过控制信托预注册审批端口，严格控制每个公司的配额。”

另外两家大型信托公司的相关人士承认，他们公司收到的监管密码是房地产信托额度不得超过2019年12月底，这仍然是目前最严格的监管指令。

预计今后将很难放松

最近，房地产市场复苏的迹象越来越明显。

深圳一大片豪宅仅在15秒钟内就被抢购一空。在土地市场方面，中国许多城市地区出现了新的地王。例如，3月10日上午，广州拿走了历史上最昂贵的住宅用地；3月11日，常州武进诞生了一位新的土地国王。

嘉里房地产研究中心认为，在疫情总体按照目前情况继续得到控制的前提下，预计疫情对房地产市场的影响将持续到3月份，但预计将在第二季度恢复正常。具体而言，在销售方面，因疫情积压的二手房购买需求将逐渐转化为新的销售，预计整体销量将迅速恢复；在新开工方面，在当地放宽预售审批要求的有利条件下，预计房企将在窗口期加快项目启动，尽快预售和回笼资金，因此新开工面积有望在第二季度迅速反弹；在土地收购方面，随着核心城市土地拍卖的恢复，总体增长率有望上升到较低水平。但是，考虑到房企在拿地方面仍然谨慎，这种下滑是很难看到的；预计下半年开发投资将有所回升，新的建设和施工区域将是主要支撑。

业内资产观察人士表示，“在不变的基调下，短期内很难放松对房地产信托的监管政策，信托融资渠道将受到限制，这有利于信托公司的客户选择和定价。”从房地产行业来看，短期内受疫情影响明显:连续两个月销售形势不佳，部分房企资金链承压。目前，各地的房地产政策大多支持抵御疫情的冲击，影响房地产调控大基调的单项政策文件也很快被撤销。就银行信贷而言，放松主要是针对抵押贷款，而发展贷款尚未出现调整迹象。考虑到监管部门仍将更加重视房地产金融监管，预计后续不会出现重大政策调整。”

一家大型证券公司信贷审批部的另一位人士告诉信托百劳辉记者:“到目前为止，银行信贷直接投资房地产的数据没有明显变化，预计未来也不会有明显变化。可以肯定的是，资本建设是今年银行信贷资金的重点，小型和微型实体也是如此。不过，国家层面对房地产政策的态度非常明确，不应该有财政支持等直接措施。”

来源：人民视窗网