上清所现金交割机制进一步优化 标准债券远期报价机制正式启动

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3月30日，记者从上海清算所(以下简称上海清算所)获悉，上海清算所与中国外汇交易中心再次优化了标准债券远期交易的结算机制，标准债券远期报价机制已于3月18日正式启动。

自2020年3月18日以来，标准债券的远期执行合约已经减少。在过渡期间，每个品种的季度和月度合同数量逐渐减少到两个，即近月合同和下个近月合同。根据这一机制，2020年3月18日和6月17日不会有新合同上市，9月16日以后每季度都会增加一份新的季度合同。此外，可交割票据的转换规则也进行了调整。其中，3月18日没有可交付凭证的切换；随后的可交付成果将在合同上市日得到确认和公布，并且在合同上市期间不会被调换。

上海证券交易所相关负责人表示，现金投放机制的优化将有助于提高市场深度和运营效率。合约数量的减少有利于积聚市场流动性，并进一步增强近几个月和未来几个月合约市场的交易热情。可交割凭证转换规则的调整，解决了以往凭证触发的高度不确定性问题，使定价更加清晰，有助于提高市场活动。

标准债券远期报价机制正式启动的第一天，市场运行平稳，报价机构积极报价，市场流动性明显提高。上海银行、中信证券、国泰君安证券、兴业银行、广发证券、平安银行、招商银行、东方证券等报价机构当天积极报价，主合同10年、5年和3年的最佳买卖价差分别为0.0005元、0.16元和0.04元。截至当日，上交所成功完成274笔标准债券远期交易清算交易，金额67.6亿元，清算量达到今年单日最高水平。标准债券远期报价制度的引入将有助于进一步降低报价价差，降低风险对冲成本，从而充分发挥价格发现功能。

上述负责人表示，下一步，上海清算所和外汇交易中心将继续为银行间市场的各类参与者提供优质产品和服务，逐步完善市场机制，推动标准债券远期与债券市场联动发展。

来源：人民视窗网