震惊：油价刚刚跌破11美元 罪魁祸首揭晓

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北京时间4月20日晚，国际油价继续下跌，2005年纽约商品交易所原油期货(5月合约)一度下跌40.1%，自1998年12月以来首次跌破11美元，至每桶10.96美元。截至发稿时，该合约已下跌逾38%，期货价格仍在11美元左右。

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截至发稿时，纽约商品交易所2006年原油期货(6月合约)报价为21.76美元，价差为10.92美元，溢价超过100%。

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受原油市场低迷影响，欧洲股市和美国股指期货普遍下跌。截至发稿时，德国dax指数下跌逾1%，而英国富时100指数和法国cac40指数均出现不同程度的下跌。

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美国三大股指也全线走低，道琼斯指数下跌0.61%，纳斯达克指数下跌1.12%，S&P 500指数下跌1.01%。美国石油股票集体下跌。截至北京时间21: 34，道琼斯指数下跌超过450点，跌幅近2%。西方石油下跌超过11%，而雪佛龙和埃克森美孚都下跌超过5%。

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分析师表示，今日原油市场“杀价”有三个原因:第一，近期全球经济增长担忧大幅加剧，导致市场对原油需求下降。欧佩克甚至预计全球石油需求将出现“历史性”倒退；第二，由于产能过剩，全球原油储存能力紧张，加剧了供需失衡；第三，2005年纽约商品交易所原油合约的交割日期即将到来，当该月期货合约移动时，价格通常会跳至空。

全球石油需求可能会出现历史性倒退

国际货币基金组织(imf)的最新报告预测，2020年全球经济将萎缩3%，这是近一个世纪以来最大的降幅。美国预计将占今年全球国内生产总值下降总额的31%，是美国在全球经济产出中所占份额的两倍多。

根据报告的分析，虽然封锁和旅行限制对遏制新型冠状病毒非常重要，但它们也给经济活动造成相当大的损失，不利的信心影响可能进一步抑制经济前景。

全球经济前景一直与原油需求的变化密切相关。欧佩克上周发布的月度石油市场报告预测，2020年全球石油日均需求将减少685万桶，这将是自2009年和金融危机以来全球石油消费量首次出现年度下降；4月份，全球石油需求下降了2000万桶/天，这是历史上最大的降幅。

欧佩克指出，由于COVID-19肺炎疫情引发的整体经济挑战，到2020年，全球石油需求将出现“历史性”倒退。

全球原油储存能力正处于紧张状态

受产能过剩的影响，世界各地的储藏室正迅速被填满。分析师表示，在一些原油难以运输的地区，生产商可能很快会被迫向买家提供资金，以取走原油，这实际上相当于将油价推低至负值。

美国能源信息署(eia)上周表示，截至4月10日的一周内，美国原油库存增加了1900万桶，远远超过市场预期的1170万桶，创下历史上最大的单周增幅。目前，美国石油钻井平台、钻机及其他相关产业链正在采取削减产量的方式，以克服供需失衡的市场危机。

此外，根据联合石油数据库的jodi数据，沙特阿拉伯2月份的原油日产量比前一个月增加了3.6万桶，达到978.4万桶。据媒体报道，在过去的三天里，俄罗斯的石油产量增加了近1%。

与此同时，全球原油市场将面临储油设施枯竭的考验。根据美国能源信息管理局的数据，在截至4月10日的一周内，俄克拉荷马州库欣的储油罐的存储能力达到了69%，高于四周前的49%。

随着世界各地储油设施的填满，海上储油量也在大幅增加。摩根士丹利(Morgan Stanley)日前指出，海上储油罐将在60天内装满，美国二叠纪盆地已经开始管道储存，全球剩余储存能力接近极限。

交货日期快到了

一些分析师指出，2005年纽约商品交易所原油期货合约大幅下跌的直接原因是交割日期的临近。

据分析师称，由于不同时期的期货价格不同，当期货合约连续几个月移动仓位时，价格通常会跳空.空原油价格的上涨不是由重大事件或意外事故引起的突然上涨或下跌，而是因为美国原油执行了新合同并重新定价。

根据分析，在正常情况下，两个期货合约之间的价差不会太大。但这一次，纽约商品交易所原油2005年合约和2006年合约之间的价差已经达到7美元，这意味着期货合约从一个月滚动到下一个月。如果投资者想保持同样的头寸，成本将增加30%，这是非常罕见的。

据分析人士称，5月份的合约将于4月21日(北京时间22日凌晨2: 30(分析师金麒麟))交付，大多数券商将把合约期限从4月16日延长至20日。为了避免被迫平仓，一些交易员倾向于在5月份提前平仓，6月份重新平仓，导致5月份合约大量抛售，价格大幅下跌。

原油市场何时会出现曙光？

据分析人士称，尽管沙特阿拉伯和俄罗斯达成了历史性的减产协议，但减产的数量不足以抵消需求的减少，而库存充足将加剧对油价下行压力的疑虑，这始终是市场挥之不去的阴影，原油市场仍需耐心等待。

邢正期货认为，5月份以后，当需求方严重悲观时，减产协议规定的全球供应量的减少并不能改变油价运行方向，预计油价将在底部保持较大的波动格局。

独立研究和咨询公司energy aspects的首席石油分析师阿姆里·泰特·森(Amri Tate Sen)表示，欧佩克+减产远远不够，4月份全球能源需求可能比去年同期下降2500万桶/天。阿姆里·泰特·森(Amri Tate Sen)还表示，考虑到疫情对全球经济的影响，原油需求的复苏将是非常渐进的，因此这些减产最多只能为油价提供短期支撑，但不会让油价上涨。

来源：人民视窗网