并表安世半导体 闻泰科技净利增1954%

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在收购耐克斯佩拉控股有限公司并打开产业链的上游和中游后，odm(原设计制造商)领导文泰科技(600745，上海；昨日收盘价为94.14元，其表现飙升。2019年净利润同比增长近20倍。

最近，文泰科技发布了2019年度报告。报告期内，公司实现收入415.78亿元，同比增长139.85%；上市公司股东应占净利润12.54亿元，同比增长1954.37%；经营活动净现金流量46.2亿元，同比增长41.2%。

这次收购受益匪浅

至于业绩大幅提升的原因，文泰科技表示，一方面得益于通信业务的国际化，优化了客户结构，新建了工厂，扩大了产能，2019年国内和国际一线品牌客户出货量实现了强劲增长。第二，2019年11月，文泰科技实现了对安石半导体的控制，将安石半导体纳入并购范围。

数据显示，文泰科技的主要业务是R&D和通信终端产品制造，主要为华为、三星、小米、联想和魅族等手机品牌制造商提供R&D设计和制造服务。然而，毕竟，odm市场是在制造过程中，它不能获得高利润。2017年和2018年，公司收入分别达到169.16亿元和173.35亿元，但归属于上市公司股东的净利润分别只有3.29亿元和6101.93亿元。

2018年，文泰科技计划以268.54亿元的代价收购安石半导体的相应股份。

数据显示，安石半导体(Anshi)前身为恩智浦标准产品部，在半导体行业拥有超过60年的专业经验，并于2017年初开始独立运营。安石半导体是一家集成器件制造企业(idm)，与专注于单个环节的公司相比，它涵盖了半导体产品设计、制造、封装和测试的所有环节。

文泰科技表示，将于2019年完成对安石半导体的收购，开辟产业链的上游和中游，形成集成芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试、终端产品R&D设计和制造的产业平台。

文泰科技在其年报中指出，通信odm的强劲增长是公司的贝塔业务，而安石半导体的稳定增长、稳定的客户和稳定的现金流是公司的阿尔法业务。现在文泰科技已经形成了通信和半导体两翼齐飞的发展格局。除了保持高速增长，通信测试业务还将努力将一些测试业务转变为越来越多的阿尔法业务。

股票价格波动很大

随着文泰科技成功收购安石半导体，股价自去年下半年开始飙升，2020年2月达到171.88元的峰值，随后公司股价大幅下跌。4月23日，收盘价为94.14元，市值为1058亿元。

据相关业内人士透露，文泰科技odm业务和安石半导体业务的下游企业分别是手机制造商和汽车行业。由于海外疫情的不断发酵，一些全球性企业受到重创，文泰科技不可避免地受到一定程度的影响。

根据行业数据，台湾半导体协会发布的数据显示，2019年全球半导体产值为4121亿美元，同比下降12.1%。从数量上看，2019年芯片总销量为9320亿片，同比下降7.2%，每片芯片平均价格为0.442美元，同比下降5.3%。

根据《文泰科技公告》，安石半导体根据《中国企业会计准则》编制的2019年未经审计的财务报表和2018年模拟汇总审计报告显示，2019年公司营业收入为103.07亿元，去年同期为104.31亿元；2019年营业利润为17.07亿元，去年同期为16.82亿元；2019年净利润为12.58亿元，去年同期为13.40亿元。

此外，安石半导体的负债近年来也大幅增加。2018年末和2019年末，总资产分别为235.53亿元和314.93亿元，总负债分别为80.67亿元和142.74亿元。

M&A案的完成也给上市公司带来了巨大的商誉风险和负债。根据《文泰科技年报》，公司2019年总资产为651.32亿元，同比增长284.44%，商誉为226.97亿元，但2018年仅为13.41亿元，同比增长16倍以上。然而，巨额商誉无疑会带来商誉减值的风险，总负债从132.11亿元增加到437.10亿元。同时，2019年的财务费用为5.56亿元，2018年仅为2.12亿元。

近日，文泰科技提出收购安石半导体剩余股份，并发行股票筹集配套资金，总额不超过58亿元，用于支付本次交易的现金对价、目标公司项目建设、补充上市公司流动性、偿还上市公司债务。这一操作也被认为具有短期财务压力和进一步增加商誉风险的可能性。

关于当前疫情对下游客户的影响是否会波及到上游和5g业务的发展，国家商报记者致电文泰科技秘书办公室，但截至发稿时，无人接听电话。

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来源：人民视窗网